Wall Street conseille aux investisseurs de « vendre tout rebond » alors que le Dow Jones plonge dès l'ouverture des marchés au deuxième trimestre

Wall Street a entamé le deuxième trimestre 2025 par une baisse généralisée, les valeurs technologiques étant particulièrement touchées et l'indice Dow Jones Industrial Average chutant de 114 points mardi matin. Cette situation intervient alors que le marché attend l'annonce dudent Donald Trump concernant les droits de douane, prévue pour le mercredi 2 avril.

L'indice S&P 500 a clôturé la journée en légère hausse de +0,08 %, et le Nasdaq Composite a terminé en progression de 0,5 %, mais la chute matinale a clairement montré que tout rebond est éphémère.

Les investisseurs n'avaient pas besoin de signaux supplémentaires. Ils avaient déjà perçu les signes avant-coureurs au cours du premier trimestre. L'indice S&P 500 a chuté de 4,6 % ces trois derniers mois, enregistrant ainsi son pire trimestre depuis 2022. Lundi, il a atteint son plus bas niveau en six mois, a tenté de se redresser, puis a de nouveau chuté, entrant en phase de correction et accusant une baisse de 10 % par rapport à son sommet de février.

Les opérateurs conseillent de vendre tant que les droits de douane perturbent le marché

les analystes de JPMorgan ont indiqué « rester tactiquement pessimistes », ajoutant que l'incertitude politique freine actuellement la dynamique du marché. Ils ont précisé ne pas s'attendre à une intervention de Trump ou de la Fed, du moins à court terme. Les investisseurs profitent de chaque rebond pour se délester de leurs positions avant que la situation ne s'aggrave.

Adam Crisafulli, fondateur de Vital Knowledge, a déclaré : « L’annonce des droits de douane du 2 avril reste un mystère quant à ses détails et ses objectifs. » Trump a affirmé que la décision était déjà prise, mais aucun document ni aucune information n’a permis d’éclaircir les mesures à venir.

Crisafulli a averti que le S&P 500 pourrait rebondir à court terme car il est actuellement survendu. Mais ce rebond devrait être rapidement suivi d'une vente. « Il reste extrêmement difficile de présenter des arguments fondamentaux favorables à la hausse pour ce cours », a-t-il déclaré, évoquant ce qu'il a qualifié de « vents contraires considérables » venant de Washington. Parmi ces vents contraires figurent les droits de douane et d'éventuelles nouvelles hausses d'impôts, les Républicains tentant d'intégrer leur accord de réconciliation budgétaire.

La pression s'étend également aux valeurs individuelles. Mardi matin, Wells Fargo a retiré Tesla de sa liste de recommandations tactiques pour le deuxième trimestre. L'analyste Colin Langan a déclaré : « La détérioration continue des fondamentaux du secteur automobile reste indéniable. » Il a ajouté que l'action est fortement surévaluée par rapport au Mag 7, selon les estimations de bénéfices pour 2025.

Les droits de douane imposés par Trump ébranlent les marchés, tandis que les analystes mettent en garde contre une nouvelle baisse

Parallèlement, Mike Wilson, directeur des investissements chez Morgan Stanley, a tenté d'anticiper les différents scénarios possibles. Il a déclaré que l'annonce du 2 avril « constitue probablement une étape préliminaire à de nouvelles négociations, plutôt qu'un événement décisif »

Selon Wilson, les prévisions de base incluent une hausse des droits de douane sur les produits chinois, des droits de douane spécifiques à certains produits importés de l'Union européenne et une possible désescalade des tensions avec le Mexique et le Canada. Il s'attend également à ce que des droits de douane ciblés sur certains produits soient appliqués aux pays asiatiques, notamment le Vietnam, l'Inde, le Japon et la Corée du Sud.

Ce n'est pas une bonne nouvelle pour les actions. Selon Wilson, les droits de douane sur les produits affecteront certains secteurs plus durement que d'autres. Il n'anticipe cependant pas d'effondrement total du marché, mais seulement une hausse limitée. Même si les droits de douane sont moins élevés que prévu, il plafonne la hausse à court terme du S&P 500 entre 5 800 et 5 900 points.

Pour y parvenir, le marché a besoin de tarifs douaniers plus souples et d'une réelle reprise des révisions de bénéfices, et il a déclaré que c'est « quelque chose que nous ne constatons pas actuellement au niveau de l'indice »

Ses prévisions pour le premier semestre se situent entre 5 500 et 6 100 points. Seuls des droits de douane plus faibles et des bénéfices plus importants permettront d'atteindre la fourchette hautetronAutrement, la baisse sera inévitable. Si la Maison-Blanche renonce à des droits de douane plus importants sur les produits de l'UE, ou impose une taxe de 10 % sur les produits chinois, Wilson estime que le S&P 500 pourrait se rapprocher des 5 500 points. Cela inclut les taxes nationales sur les importations en provenance du Vietnam, de la Corée, du Japon et de l'Inde.

Il a déclaré : « C’est peut-être le scénario que le marché commençait à anticiper vendredi. » Cette déclaration faisait suite à une semaine difficile durant laquelle les investisseurs avaient commencé à supposer que la Maison-Blanche adopterait une position plus ferme que prévu. Lundi et mardi, cette crainte semblait se confirmer.