Wall Street se tourne vers l'international face à l'incertitude croissante liée à Trump

En 2025, les investisseurs de Wall Street quittent rapidement les États-Unis et investissent massivement sur les marchés internationaux après que le chaos provoqué par la dernière politique commerciale et étrangère de Donald Trump a ébranlé la confiance des investisseurs.

Les marchés américains sont en baisse généralisée tandis que les fonds recherchent des rendements dans des pays auxquels la plupart des investisseurs ont cessé de prêter attention.

L'ETF iShares MSCI Emerging Markets (EEM) a progressé de plus de 7 % cette année, et l'ETF iShares MSCI EAFE (EFA), qui tracles marchés développés hors Amérique du Nord, a bondi de plus de 11 %. Dans le même temps, les trois principaux indices américains sont en baisse.

Le Nasdaq Composite est entré en phase de correction. Le S&P 500 a également brièvement connu une correction. Le Russell 2000, qui regroupe les petites capitalisations américaines, est quasiment en marché baissier, avec une chute de près de 20 % par rapport à son récent sommet.

Les investisseurs ont commencé à se détourner des actions américaines face aux politiques tarifaires imprévisibles de Trump, oscillant entre menaces et reculs. Cette situation a ébranlé la confiance des consommateurs et des entreprises. Le marché l'a bien compris. Les grandes firmes ont commencé à avertir leurs clients que les États-Unis n'étaient plus un investissement sûr.

Citigroup, Bank of America, HSBC et BCA réduisent leurs investissements aux États-Unis

Citigroup a abaissé sa recommandation sur le titre américain de « surpondérer » à « neutre » en début de mois. Dirk Willer, l'un de leurs stratèges, a indiqué à ses clients : « Les indicateurs économiques américains devraient être moins favorables que ceux du reste du monde dans les mois à venir, et, du moins sur le plan tactique, l'exception américaine a donc peu de chances de se redresser de façon spectaculaire. » Ces propos sont tirés directement de leur note aux clients.

Michael Hartnett, de Bank of America, avait déjà averti en janvier que la vigueur du marché américain atteignait son apogée. Il pointait du doigt le ralentissement des mesures de relance budgétaire et l'affaiblissement de son avantage concurrentiel par rapport aux autres marchés. HSBC et BCA Research ont également revu leurs prévisions à la baisse concernant les États-Unis à peu près au même moment. Plus personne ne les considère comme sûrs.

Jeremy Folsom, analyste chez Wells Fargo Investment Institute, a analysé la situation dans une note de recherche cette semaine. « Bien que les actions américaines aient affiché de bonnes performances ces dernières années, les investisseurs qui restent concentrés sur un seul marché risquent de rendre leurs portefeuilles vulnérables aux risques spécifiques à chaque pays, tels que les changements de régime politique et d'autres facteurs idiosyncrasiques », a-t-il écrit. Il a ajouté : « Nous avons encouragé les investisseurs à privilégier les actions des marchés développés, compte tenu de leurs valorisationstrac, et celles des marchés émergents, pour leur potentiel de croissance. Nous pensons que les deux peuvent contribuer à diversifier les portefeuilles. »

L'Allemagne se redresse face aux menaces de Trump contre l'OTAN, et la Chine renforce son soutien à la défense

Les investisseurs ne se détournent pas seulement des États-Unis ; ils trouvent des raisons d'investir à long terme dans des pays comme l'Allemagne et la Chine. L'indice DAX allemand a progressé de plus de 15 % en 2025. Cette hausse fait suite à l'approbation par le gouvernement allemand de nouvelles dépenses d'infrastructure et de défense. Pourquoi ? Parce que Trump a laissé entendre qu'il pourrait retirer le soutien américain à l'OTAN. Selon NBC News, l'administration Trump envisage de se retirer du commandement de l'OTAN, un rôle que les États-Unis occupent depuis Eisenhower. Une telle décision aurait des conséquences majeures, et les investisseurs suivent de près l'actualité.

L'Allemagne ayant approuvé une augmentation de ses dépenses militaires et publiques, les investisseurs entrevoient une possible sortie de sa longue récession. Le pays a frôlé la récession en 2023 et 2024. Cette hausse des dépenses publiques a commencé à redresser la confiance des marchés. L'indice STOXX Europe 600, qui tracl'évolution des marchés boursiers européens, affiche également une progression d'environ 9 % cette année, principalement grâce à la reprise en Allemagne.

Trevor Yates, de Global X, a déclaré que cela devrait probablement toucher davantage de secteurs de l'économie. « Je pense que cela aura un effet d'entraînement sur le reste de l'économie, puis sur différents secteurs également. Cela affectera aussi les consommateurs, à terme, compte tenu des difficultés qu'ils ont rencontrées ces dernières années. » Trevor a également indiqué que Global X conseille aux investisseurs de se tourner vers des stratégies de groupe comme les ETF, car « l'ensemble de l'économie devrait en bénéficier »

En Chine, les actions s'envolent encore plus rapidement. L'ETF iShares MSCI China (MCHI) a progressé d'environ 21 % en 2025. L'ETF iShares China Large-Cap (FXI) affiche une hausse de plus de 22 %. Les investisseurs reviennent sur le marché après l'approbation par Pékin d'une augmentation de 7,2 % des dépenses de défense afin de « garantir fermement » la sécurité nationale. Cette progression a également été alimentée par l'intérêt croissant pour DeepSeek, contribuant ainsi au retour des investisseurs vers les technologies et l'innovation chinoises.

Le possible retour des droits de douane imposés par Trump a stimulé les marchés mondiaux. Les investisseurs ne croient plus à un simple coup de bluff : ces droits de douane semblent désormais refléter une véritable politique. Le système commercial pourrait donc évoluer rapidement. Et Wall Street n'attend pas de voir jusqu'où la situation va se dégrader.

Les analystes mettent en garde contre un réalignement plus profond si l'économie américaine fléchit

Dario Perkins, de TS Lombard, a publié une note intitulée « Les États-Unis sont-ils désormais un marché non rentable ? ». C’est bien le ton actuel. Dario écrit : « Il y a trois mois, les investisseurs étaient persuadés qu’un second mandat de Trump aggraverait encore la situation déjà difficile en Europe et en Chine. Or, Trump est devenu un catalyseur de profonds changements politiques. »

Il a indiqué que l'Allemagne et la Chine avaient déjà réagi et que d'autres pays suivraient. « Il est encore trop tôt pour tirer des conclusions, et des revers sont possibles, mais ces changements de politique pourraient marquer le début d'un réalignement majeur du commerce international et d'un véritable rééquilibrage de la demande mondiale. »

Mais il a conclu par un avertissement : « Ne vous y trompez pas : une récession américaine entraînerait le monde entier dans sa chute. »

Voilà où nous en sommes. La politique de Trump provoque des mouvements de capitaux internationaux. Des pays autrefois négligés attirent désormais les investissements.

Il ne s'agit pas d'une stratégie à court terme. C'est le fruit de données économiques, de décisions politiques et de chiffres concrets. Personne ne déclare encore les États-Unis inabordables pour les investisseurs, mais il est clair que les mises ne sont plus les mêmes. Et si Trump persiste dans sa politique commerciale et de défense, il faut s'attendre à ce que les capitaux continuent de quitter le pays.