Les actions ont rebondi vendredi après la publication de nouveaux chiffres de l'inflation légèrement inférieurs aux prévisions, l'indice des prix à la consommation ayant bondi de 3 % en glissement annuel en septembre, juste en dessous des 3,1 % anticipés par de nombreux analystes de Wall Street.
L'inflation sous-jacente a également ralenti à 3 %, contre 3,1 % en août, ce qui témoigne de progrès dans des catégories qui sont restées stables pendant des mois, notamment le logement et les services essentiels.
Mais ce soulagement ne se traduit pas dans la vie quotidienne, en dehors des marchés financiers. Dans la rue, les gens continuent de faire face à la hausse des prix des produits alimentaires, des services publics et des services essentiels. La réalité sur le terrain est bien loin de l'effervescence des salles de marché. Les ménages restent sous pression.
Les décisions politiques sont confrontées à l'incertitude, la fermeture des services gouvernementaux limitant la visibilité économique
George Bory, stratégiste en chef des investissements à revenu fixe chez Allspring Global Investments, a déclaré que l'amélioration générale restait incomplète. Il a ajouté : « Les chiffres sont meilleurs que prévu, mais demeurent nettement supérieurs à l'objectif de la Fed. Il est un peu prématuré de crier victoire. »
Joe Brusuelas, économiste en chef chez RSM, a également souligné le caractère inégal des progrès lors de son entretien avec Yahoo Finance. Il a déclaré :
« Les services de logement, d'hébergement et d'alimentation ont progressé un peu moins vite que prévu, ce qui est plutôt encourageant. Mais il ne faut pas se méprendre : la croissance des services reste de 3,6 % sur un an. L'aide alimentaire affiche une hausse de 3 %, et même les transports, qui étaient en baisse, stagnent à 1,7 %. »
Joe a clairement indiqué ce que ressentent les ménages à faibles revenus. « Sur le marché du logement, ils vont regarder ça et se dire : “Vous êtes devenus fous ! Vous savez ce qui se passe avec le coût de la vie dans les quartiers populaires ? Il augmente.” »
Les détails du rapport sur l'IPC mettent en évidence cette disparité. Les prix du bœuf et du veau ont augmenté de près de 14 % par rapport à l'année dernière. Le gaz naturel a progressé de 8 % et l'électricité de 5 %. Même une hausse plus lente reste une hausse, et il s'agit de produits de première nécessité, non de luxe.
Joe a ajouté : « Wall Street se réjouit des taux bas et de la liquidité, mais sur le terrain, les gens voient leurs factures d'épicerie et de services publics augmenter. »
Vous voyez, la Réserve fédérale prend des décisions dans un environnement complexe.
Ce qui est vraiment inquiétant, c'est que les responsables de la politique de la Fed travaillent avec des données réduites, car la fermeture des services gouvernementaux a interrompu la plupart des publications officielles.
Les données de l'IPC n'ont été publiées que parce que le Bureau des statistiques du travail a temporairement rappelé des employés pour les finaliser, compte tenu de leur importance pour les ajustements de la sécurité sociale.
Jon Hilsenrath, conseiller principal chez StoneX, a comparé la situation à la conduite sans visibilité : « Le marché est actuellement convaincu que la Fed va poursuivre son plan malgré l’absence de données. Je pense que certains au sein de la Fed se disent : “Attendez une minute, peut-être devrions-nous temporiser et voir comment les choses évoluent.” C’est un peu comme conduire sous la neige sans rien voir à travers le pare-brise. À quelle vitesse roule-t-on quand on ne voit pas ce qui arrive ? »
Cette incertitude alimente ce que Deborah Weinswig, PDG de Coresight Research, appelle « le plus haut niveau de bifurcation depuis début 2020 »
Deux économies. Un pays.
