VanEck pose les bases de sa théorie selon laquelle un Bitcoin pourrait valoir 2,9 millions de dollars d'ici 2050

VanEck prévoit que le prix du Bitcoinatteindra 2,9 millions de dollars d'ici 2050, la société de gestion d'actifs de 180 milliards de dollars réaffirmant ainsi sa prévision d'une augmentation exponentielle du taux d'adoption au cours du prochain quart de siècle. 

Selon un article de blog de recherche publié jeudi par la société financière et intitulé « Hypothèses à long terme sur le marché des capitauxBitcoin », la plus grande cryptomonnaie en termes de capitalisation boursière pourrait devenir la monnaie de règlement mondiale de référence et un actif de réserve au cours des 25 prochaines années. 

L'analyse a été rédigée par Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, et Patrick Bush, analyste principal en investissements pour les actifs numériques. 

L'évaluation de base de VancEck prévoit un rendement annualisé de 15 %

Les modèles d'actualisation des flux cash et de ratio cours/bénéfice ne rendent pas pleinement compte des caractéristiques d'un actif monétaire non souverain. La société a cartographié la pénétration potentielle du Bitcoindans les opérations de règlement internationales et les réserves des banques centrales.

Le scénario de base de VanEck suppose un horizon de 25 ans commençant en 2026 et se terminant en 2050, avec bitcoin de 15 % taux de croissance selon une trajectoire non linéaire où la volatilité et les réévaluations périodiques du marché sont toutes prises en compte.

Le gestionnaire d'actifs prévoit que cet actif pourrait représenter entre 5 % et 10 % du commerce international mondial d'ici 2050, tout en constituant environ 5 % du commerce intérieur, ce qui lui conférerait une valeur faramineuse de 2,9 millions de dollars par pièce.

L'analyse met égalementdentl'expansion de la liquidité mondiale mesurée par la croissance de la masse monétaire, indiquant qu'une dépréciation au fil du temps pourrait soutenir la demande d'autres options de règlement et d'actifs de réserve, un canal dont le BTC pourrait bénéficier.

La clarification de la réglementation du marché des cryptomonnaies pourrait avoir un impact sur la croissance des prix

VanECk a cité les contraintes réglementaires comme l'un des risques pesant sur sa thèse, expliquant que l'adoption au niveau de la couche de règlement sans lois claires limiterait la capacité du bitcoinà se développer dans le commerce et l'utilisation comme réserve.

Le rapport décrit le profil de volatilité attendu du bitcoinselon ses hypothèses de marché, prévoyant une volatilité annualisée comprise entre 40 % et 70 %. Prenant en compte l'imprévisibilité des fluctuations de prix, VanEck indique que la cryptomonnaie principale présente une corrélation « très faible » avec les actions, les obligations et l'or, et unetroncorrélation négative avec le dollar américain.

En période de marché baissier, l'adoption bitcoin est généralement minimale, avec une pénétration quasi nulle dans les échanges commerciaux et l'activité économique intérieure. Selon VanEck, ce scénario aboutirait à un objectif de prix d'environ 130 000 $ par bitcoin, soit un rendement annualisé de 2 %.

En revanche, un marché haussier pourrait envisager une hyper-bitcoinoù la crypto-monnaie représenterait 20 % du commerce international et 10 % du produit intérieur brut national. 

La valorisation implicite atteint environ 53,4 millions de dollars par unité, ce qui correspond à un taux de croissance annuel composé de 29 %. VanEck a également modélisé la part du bitcoindans les actifs financiers mondiaux, la faisant passer de seulement 0,07 % dans un scénario pessimiste à près de 30 % dans un scénario optimiste.

Du point de vue de la répartition des investissements, VanEck estime que l'actif numérique constitue un outil de diversification offrant des rendements convexes et une protection souveraine contre plusieurs facteurs de ralentissement économique, tels que l'inflation. Les institutions financières suggèrent que les allocations se situeront entre 1 % et 3 % pour les portefeuilles stratégiques, et jusqu'à 20 % pour les investisseurs ayant une tolérance au risque élevée.

Les profits latents Bitcoin laissent présager un pic de prix

Parallèlement à ses projections à long terme pour bitcoin, VanEck a présenté des indicateurs on-chain à court et moyen terme qui éclairent son analyse des cycles de marché. L'entreprise a publié un graphique du profit relatif non réalisé du BTC, permettant d'évaluer si les marchés sont en surchauffe ou s'ils sont sur le point de connaître une baisse de prix.

Selon l'analyse, lorsque la moyenne mobile sur 30 jours du profit relatif non réalisé dépasse 0,70, des sommets de cycle tactique surviennent généralement. Cet indicateur s'établissait à 0,43 fin 2025, un niveau qui, d'après VanEck, a historiquement précédé detronperformances au cours des une à deux années suivantes.

Selon CryptoZeno, analyste chez CryptoQuant, les détenteurs de longue date sont désormais passés à une distribution soutenue, la variation nette de leur position sur 30 jours étant devenue négative. L'analyste graphique affirme que ce schéma est caractéristique des tendances de fin de cycle, où les cryptomonnaies plus anciennes réintègrent la circulation lors des périodes de prix élevés.

Cette répartition pourrait signifier que la pression à la vente ne se limite plus aux investisseurs à court terme, mais qu'elle est exercée par des investisseurs convaincus qui sont contraints de vendre pour modifier l'équilibre structurel de l'offre.

«Bitcoin est susceptible de connaître des fourchettes de négociation plus larges et une volatilité accrue, la stabilité des prix dépendant davantage d'afflux soutenus que d'une offre restreinte détenue par des mainstron», ont-ils conclu.