VanEck expose comment un Bitcoin pourrait valoir 2,9 millions de dollars d'ici 2050

VanEck prévoit que le prix du Bitcoin atteindra 2,9 millions de dollars d'ici 2050, le gestionnaire d'actifs de 180 milliards de dollars réaffirmant sa prédiction d'une augmentation exponentielle du taux d'adoption au cours des vingt-cinq prochaines années. 

Selon le billet de recherche du blog de l'entreprise financière publié jeudi intitulé « Bitcoin Long-Term Capital Market Assumptions », la plus grande pièce par capitalisation boursière pourrait devenir la devise de règlement global et l'actif de réserve de référence au cours des 25 prochaines années. 

L'analyse a été rédigée par Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, et Patrick Bush, analyste d'investissement senior pour les actifs numériques. 

Estimation de valorisation du cas de base de VancEck 15% rendement annualisé

Les modèles de flux de trésorerie actualisés et de prix sur bénéfices ne capturent pas exactement les caractéristiques d'un actif monétaire non souverain. L'entreprise a cartographié la pénétration potentielle du Bitcoin dans les activités de règlement global et les actifs de réserve des banques centrales.

Le cas de base de VanEck suppose un horizon de 25 ans commençant en 2026 et se terminant en 2050, avec un Bitcoin qui se capitalise à un taux annuel de 15 % de croissance à travers un chemin non linéaire où la volatilité et les réévaluations périodiques du marché sont toutes prises en compte.

Le gestionnaire d'actifs projette que l'actif pourrait régler entre 5 % et 10 % du commerce international mondial d'ici 2050, tout en représentant environ 5 % du commerce intérieur, portant sa valorisation à un impressionnant 2,9 millions de dollars par pièce.

L'analyse identifie également l'expansion de la liquidité mondiale mesurée par la croissance de la masse monétaire, indiquant qu'une dépréciation au fil du temps pourrait soutenir la demande pour d'autres options de règlement et actifs de réserve, un canal où le BTC pourrait bénéficier.

La clarté réglementaire du marché des crypto-monnaies pourrait affecter la croissance des prix

VanECk a listé les contraintes réglementaires comme l'un des risques de sa thèse, expliquant que l'adoption au niveau de la couche de règlement sans lois claires limiterait la capacité du Bitcoin à évoluer vers le commerce et l'utilisation comme réserve.

Il a décrit le profil de volatilité attendu du Bitcoin selon ses hypothèses de marché de capitaux, prévoyant une volatilité annualisée entre 40 % et 70 %. En tenant compte du mouvement de prix imprévisible, VanEck a déclaré que la pièce roi a une corrélation « très faible » avec les actions, les obligations et l'or, et une forte corrélation négative avec le dollar américain.

Dans le cas d'un marché baissier, l'adoption du Bitcoin est généralement à son minimum, avec une pénétration quasi nulle dans le commerce et l'activité économique domestique. Ce scénario, selon VanEck, résulterait en un objectif de prix d'environ 130 000 $ par pièce, soit un rendement annualisé de 2 %.

Un marché haussier, en revanche, pourrait envisager un résultat d'hyper-bitcoinisation où la crypto représenterait 20 % du commerce international et 10 % du produit intérieur brut domestique. 

La valorisation implicite atteint environ 53,4 millions de dollars par pièce, correspondant à un taux de croissance annuel composé de 29 %. VanEck a également modélisé la part du Bitcoin dans les actifs financiers mondiaux, passant de seulement 0,07 % dans le cas baissier à près de 30 % dans le cas haussier.

Du côté des allocations d'investissement, VanEck estime que l'actif numérique est un diversificateur avec des rendements convexes, et une couverture souveraine contre plusieurs facteurs de ralentissement économique comme l'inflation. Les institutions financières ont suggéré que les allocations se situeraient entre 1 % et 3 % pour les portefeuilles stratégiques, et jusqu'à 20 % pour les investisseurs ayant une tolérance élevée au risque.

Les profits non réalisés du Bitcoin indiquent un pic de prix

Aux côtés de ses projections à long terme pour bitcoin, VanEck a discuté des indicateurs on-chain à court et moyen terme qui éclairent sa vision des cycles de marché. Il a publié un graphique du Profit Réalisé Non Réalisé Relatif du BTC, qui évalue si les marchés sont surchauffés ou s'ils sont destinés à une baisse des prix.

Lorsque la moyenne mobile sur 30 jours du Profit Réalisé Non Réalisé Relatif dépasse 0,70, des sommets tactiques de cycle suivent généralement, selon l'analyse. La métrique était de 0,43 à la fin de 2025, un niveau que VanEck dit a historiquement précédé de fortes rendements au cours des une à deux années suivantes.

Selon l'analyste de CryptoQuant CryptoZeno, les détenteurs à long terme ont désormais basculé vers une distribution soutenue, le changement net de position sur 30 jours étant passé dans le territoire négatif. Le chartiste a affirmé que ce modèle est associé à des tendances de stade avancé, où les anciennes pièces réintroduisent en circulation pendant les périodes de prix élevés.

Cette distribution pourrait signifier que la pression vendeuse n'est plus confinée aux traders à court terme, mais est détenue par des détenteurs convaincus qui vendent pour changer l'équilibre structurel de l'offre.

« Le Bitcoin est susceptible de connaître des fourchettes de trading plus larges et une volatilité élevée, la stabilité des prix reposant davantage sur des flux entrants soutenus que sur une offre serrée détenue par des mains fortes », ont-ils conclu.