La division US-UE sur le pétrole russe frappe le commerce indien alors que la roupie s'effondre à un niveau record bas

Le commerce pétrolier et les marchés des devises de l'Inde subissent un impact direct après la division politique entre Washington et Bruxelles sur le pétrole russe qui s'est largement ouverte cette semaine.

En octobre, les importations indiennes de pétrole brut russe devraient diminuer légèrement par rapport aux niveaux récents, tandis que la roupie vient de s'effondrer à son niveau le plus bas jamais enregistré contre le dollar. C'est les retombées de la campagne de pression de Donald Trump sur la Russie qui frappent directement l'économie indienne.

Les États-Unis, l'UE et les alliés du G7 avaient tous convenu après l'invasion de l'Ukraine de limiter les profits énergétiques russes sans arrêter entièrement les flux pétroliers. Leur solution de contournement était un système de plafond de prix : les pays tiers comme l'Inde pouvaient toujours importer du pétrole russe, mais uniquement en dessous d'un prix fixé. L'objectif était de maintenir les barils en mouvement mais de couper les revenus du Kremlin.

Puis Trump est intervenu. Trump, maintenant de retour à la Maison Blanche, a abandonné l'approche initiale du plafond et a ordonné à l'Inde d'arrêter complètement d'importer du pétrole russe.

Quand New Delhi a dit non, Trump a imposé à l'Inde des tarifs douaniers de 50 % sur ses exportations vers les États-Unis et a lié les sanctions à une poussée plus large pour forcer Moscou à un cessez-le-feu en Ukraine. Ces tarifs ont pris effet le mois dernier et coupent déjà profondément.

Trump exige un arrêt total, l'UE pousse pour des plafonds plus stricts

L'UE n'est pas sur la même page. La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a déclaré mercredi que le bloc envisage d'accélérer sa phase-out des combustibles fossiles russes. Bruxelles vient de baisser le plafond de prix du pétrole russe de 60 $ à 47,60 $ le baril, mais les États-Unis n'ont pas soutenu cette mesure.

Les responsables de l'UE sont maintenant à Washington, essayant de sauver la coordination avec le G7.

Richard Bronze, responsable de la géopolitique chez Energy Aspects, a déclaré, « La coordination des sanctions entre les États-Unis et les autres nations du G7 semble s'être largement effondrée sous l'administration Trump. »

Cet effondrement laisse l'Inde coincée entre deux approches ; l'une encourageant le commerce à rabais, l'autre exigeant un arrêt complet.

Pendant ce temps, les acheteurs indiens de pétrole essaient de se protéger. Quatre traders impliqués dans les ventes ont déclaré que les importateurs indiens exigent maintenant des rabais de 10 $ par baril auprès des vendeurs russes pour rester dans le plafond.

En septembre, les rabais oscillaient autour de 2-3 $, mais maintenant les banques surveillent chaque de près en raison de la division croissante États-Unis-UE.

Tout le monde ne joue pas le jeu. Certains vendeurs russes ont dit aux acheteurs que les rabais étaient trop élevés. Deux traders ont déclaré que ces cargaisons sont redirigées vers la Chine. C'est pourquoi les expéditions d'octobre vers l'Inde devraient probablement chuter à 1,4 million de barils par jour, contre 1,6 million en septembre et 1,5 million en août.

L'UE permet toujours le transport maritime et l'assurance occidentaux, mais uniquement si le pétrole reste en dessous du plafond. Avec le brut Brent maintenant à 67 $, la plupart des barils russes vendus à l'Inde sont bien au-dessus de cela. 

Les transporteurs occidentaux pourraient être forcés de partir, et la Russie s'appuie davantage sur sa flotte fantôme, avec des pétroliers couverts par une assurance russe et opérant en dehors du contrôle occidental.

Les tarifs douaniers alimentent la sortie des investisseurs alors que la roupie atteint un niveau historique bas

Tandis que le stand-off pétrolier se joue, l'impact économique est déjà là. Jeudi, la roupie indienne a chuté à 88,44 contre le dollar américain, battant son précédent record bas de 88,36.

La Banque de réserve de l'Inde vend des dollars pour contrôler la vitesse de la chute, mais pas pour protéger un niveau spécifique, disent les banquiers.

Les investisseurs étrangers ont retiré 11,7 milliards de dollars des marchés de la dette et de l'équité indiens cette année. Les tarifs élevés des États-Unis ébranlent la confiance dans la stabilité financière de l'Inde.

La plupart des autres Asiatique devises tiennent mieux, aidées par les paris que la Réserve fédérale des États-Unis pourrait baisser les taux d'intérêt la semaine prochaine. Mais l'Inde ne bénéficie pas de cette même marge de manœuvre.

Les volumes pétroliers finaux d'octobre seront confirmés après la fin des négociations commerciales dans deux semaines. Mais tous les signes indiquent que l'Inde importera moins de pétrole brut russe, paiera plus cher les barils qu'elle obtient, et absorbera la pression seule tandis que les alliés occidentaux s'éloignent sur la stratégie des sanctions.