Le Trésor britannique annonce un régime de référence allégé pour attirer les investisseurs américains

Le Trésor britannique assouplit ses règles pour les fournisseurs d'indices financiers dans une démarche visant à rendre le pays plus attractif pour les investisseurs américains, selon le Financial Times.

Le gouvernement met en place un système plus léger qui permet aux gestionnaires d'actifs d'acheter une large gamme de produits d'indice sans attendre que les fournisseurs répondent à des exigences locales strictes.

Le projet de loi retire la plupart des entreprises du cadre actuel, les fonctionnaires indiquant qu'environ 90 % des entreprises d'indices ne seront plus soumises aux règles existantes.

Ces entreprises gèrent des indices boursiers et obligataires qui orientent d'énormes volumes de capitaux mondiaux, et le Trésor déclare que l'objectif est de réduire les frictions alors que le Royaume-Uni tente de relancer une économie lente.

Le Trésor publie également un manuel de règles qui aurait restreint les benchmarks étrangers gestionnaires d'actifs britanniques pouvaient utiliser. Ces règles étaient censées entrer en vigueur en 2030, mais le gouvernement les abandonne désormais.

Ce changement aligne davantage le Royaume-Uni sur les États-Unis, où ces entreprises opèrent sans la même supervision. Le timing soulève des questions car l'Autorité de conduite financière (FCA) n'a envoyé une lettre « Chers PDG » qu'il y a un an, avertissant les fournisseurs d'indices sur la gouvernance faible et la mauvaise qualité des données.

La lettre appelait les entreprises à gérer les risques que la FCA avait déjà identifiés.

Le Trésor limite le nombre d'entreprises soumises aux règles

Le Royaume-Uni compte actuellement environ 45 fournisseurs d'indices autorisés, dont LSEG, S&P Global, JPMorgan Chase et Bloomberg.

Dans le cadre de la nouvelle approche, seuls ceux qui proposent des indices largement utilisés resteront sous la supervision de l'Autorité de conduite financière. Le reste tombera en dehors du régime formel.

Le Trésor souhaite recueillir des commentaires avant de figer les changements, les présentant comme une autre étape vers la réduction de la paperasse à Londres tandis que le gouvernement cherche des moyens de relancer la croissance pendant le deuxième mandat du président Donald Trump à la Maison Blanche.

L'annonce tombe au moment même où l'UE approuve ses propres réformes. Les législateurs ont approuvé un paquet visant à pousser davantage de citoyens ordinaires de l'Union à investir dans les actions et les obligations plutôt que de conserver la majeure partie de leur argent sur des comptes bancaires à faible rendement.

L'un des principaux négociateurs, Stéphanie Yon-Courtin, a déclaré que les nouvelles règles « feraient passer l'union de l'épargne et de l'investissement de la théorie à la réalité », et que le travail se concentrait sur la prévention des abus tout en maintenant l'accès aux conseils pour les investisseurs ordinaires.

L'UE augmente la pression sur les conseillers pour qu'ils démontrent la valeur

Le plan de détail fait partie de l'Union des marchés de capitaux de l'UE, qui fonctionne depuis une décennie. Son objectif est de faciliter la circulation des capitaux au sein de l'Union et d'aider les entreprises à accéder au financement.

Cet effort répond aux préoccupations de longue date des fonctionnaires qui estiment que les ménages conservent trop de leur patrimoine sur des dépôts. L'année dernière, les ménages ont placé 41 % de leurs actifs financiers sur des comptes bancaires et seulement 20,6 % dans des fonds et des actions cotées.

Conformément aux nouvelles règles, les conseillers et les plateformes d'investissement doivent fournir des détails clairs sur les coûts et les frais liés aux produits d'investissement et doivent démontrer que les produits offrent un bon rapport qualité-prix. Deux régulateurs, l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) et l'Autorité européenne des assurances et des pensions professionnelles (EIOPA), créeront des benchmarks pour les produits basés sur l'assurance afin que les investisseurs puissent comparer les coûts et la performance.

Les entreprises vendant d'autres produits d'investissement doivent également comparer leurs prix et rendements avec des options similaires.

Le paquet introduit également un nouveau test d'incitation. Les conseillers peuvent toujours recevoir des incitations pour des éléments tels que la recherche, mais ils doivent démontrer qu'ils agissent dans le meilleur intérêt des clients et rendre ces incitations suffisamment claires pour que les clients puissent les distinguer des autres frais.

Les conseillers doivent également juger si les clients comprennent les investissements qu'ils achètent, y compris leur capacité à gérer des pertes partielles ou totales.