UBS estime que l'élection américaine aura un impact sur les marchés mondiaux quel que soit le vainqueur

UBS anticipe une forte tension sur les marchés mondiaux à l'approche de l'électiondentaméricaine. Sergio Ermotti, PDG du groupe UBS, a averti que, quel que soit le vainqueur à la Maison-Blanche (Kamala Harris ou Donald Trump), l'impact se fera fortement sentir sur les marchés.

« Les perspectives pour le quatrième trimestre restent clairement influencées par les incertitudes macroéconomiques et géopolitiques », a déclaré Ermotti à CNBC mercredi. Il a qualifié l'élection d'« événement qui ne sera pas sans rebondissements ». La division Amériques d'UBS, et notamment les États-Unis, qui ont généré à eux seuls 2,84 milliards de dollars au dernier trimestre, est essentielle aux revenus de la gestion de fortune d'UBS, un secteur qui contribue largement à ses bénéfices.

Ermotti n'a pas mâché ses mots quant aux enjeux. « Quel que soit le vainqueur et le résultat, nous nous attendons à des fluctuations du marché. Il reste à voir comment les investisseurs réagiront », a-t-il ajouté. C'est le message clair de la direction d'UBS : ce sont les réactions du marché, et non les résultats des élections, qui entraîneront les plus grands bouleversements. À l'approche du 5 novembre, les grands investisseurs comme les particuliers se préparent à l'inconnu.

Les mouvements de marché se font déjà sentir

Les marchés ont déjà montré des signes de prudence. Face à la montée des sondages et à l'incertitude pesant sur les politiques économiques, des actifs comme l'or, valeur refuge traditionnelle, ont atteint des sommets historiques. Parallèlement, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a légèrement reculé après untrondébut de semaine. Cette nervosité ne se limite pas à l'or et aux obligations du Trésor : UBS et les investisseurs, tous secteurs confondus, attendent des indications sur une éventuelle baisse des taux de la Réserve fédérale américaine.

Le prochain président héritera d'un defibudgétaire colossal, qui devrait atteindre 1 800 milliards de dollars d'ici la fin de l'année, et il est peu probable qu'il réduise les dépenses de sitôt. UBS tracprès l'évolution de ces chiffres. Un scrutin plus serré entre Harris et Trump pourrait entraîner des mesures plus drastiques ayant un impact sur le commerce international et le budget américain.

La vice-dent Kamala Harris, considérée comme l'héritière de Joe Biden, conserve l'héritage économique de ce dernier, marqué par des mesures telles que la loi sur la réduction de l'inflation, le programme CHIPS et la loi sur la science. De l'autre côté, les politiques de Trump sont inscrites dans les accords commerciaux, notamment les droits de douane imposés aux produits chinois. Mais pour l'Europe, l'issue du scrutin pourrait avoir peu d'importance, car de nombreux dirigeants anticipent, quoi qu'il arrive, un maintien du protectionnisme commercial américain.

Les deux camps contribueront à aggraver l'explosion de la dette américaine, estimée par le FMI à 7,6 % du PIB d'ici la fin de l'année. Le Bureau du budget du Congrès prévoit que le defipourrait atteindre 2 000 milliards de dollars en 2024, soit 7 % du PIB, et grimper jusqu'à 2 800 milliards de dollars en 2034.

C'est un facteur majeur pour Ermotti, qui a exposé sans détour les inquiétudes d'UBS : « De manière générale, nous sommes préoccupés par l'augmentation de la dette publique et de la dette des États partout dans le monde », a-t-il déclaré. Il s'attend à ce que les problèmes d'endettement « se résolvent progressivement », mais n'anticipe pas d'allègement immédiat, compte tenu de l'ampleur des engagements financiers existants.

UBS se prépare à la volatilité post-électorale

UBS ne prend aucun risque. Selon Ermotti, la banque surveille de près ses clients et les aide à « naviguer dans ces incertitudes ». UBS est « bien positionnée pour faire face à n'importe quel contexte », a-t-il déclaré, soulignant la « solidité de sestronpropres et de son bilan » qui la protège des aléas liés aux élections.

Pour UBS, dont le bénéfice net du troisième trimestre a bondi à 1,4 milliard de dollars, soit près du double des 783,3 millions de dollars attendus, il n'y a pas lieu de relâcher les efforts. Ces résultats s'expliquent par la stabilité des revenus de prêts et une réduction rigoureuse des coûts.

Concernant les perspectives, UBS a souligné d'éventuels revers. La banque a noté que, si un atterrissage en douceur des États-Unis semble possible, la croissance économique mondiale demeure fragile. Elle prévoit une baisse des revenus d'intérêts au quatrième trimestre, accentuée par la hausse saisonnière des coûts. Le trimestre s'est clôturé dans ce qu'Ermotti a qualifié de « périodes de forte volatilité et de fortes perturbations », les marchés mondiaux peinant à se remettre des bouleversements économiques et politiques. 

Pour ne rien arranger, UBS poursuit sa fusion avec le Crédit Suisse, son ancien concurrent racheté l'an dernier lors d'un plan de sauvetage d'urgence. D'autres rebondissements sont à prévoir, car UBS fait l'objet d'un examen minutieux de ses niveaux de fonds propres en Suisse et pourrait se voir imposer une exigence supplémentaire de 25 milliards de dollars.

Au-delà de l'élection américaine et des efforts d'intégration d'UBS, les marchés des cryptomonnaies connaissent également une forte volatilité. Le Bitcoin, en particulier, se rapproche d'une percée significative. Après sept mois de consolidation, la cryptomonnaie est sur le point de sortir de sa phase de croissance et le marché vise de nouveaux sommets historiques. Cette semaine, Bitcoin a finalement rebondi et s'échange autour de 71 910 $.

Les analystes du marché ont étudié l'historique du Bitcoin, qui a constamment atteint des sommets entre les niveaux detracde Fibonacci de 1,618 et 2,272. Si Bitcoin maintient cette tendance, un sommet entre 2025 et 2026 pourrait se situer entre 173 088 $ et 458 319 $. Cependant, la réalité pourrait être différente. Depuis 2013, chaque sommet a été légèrement inférieur aux niveaux précédents, ce qui laisse penser que le prochain sommet pourrait se situer sous la barre des 173 000 $.