Les plans économiques de Trump surchaufferont le marché boursier américain. Mais les investisseurs s'en moquent
- Les politiques économiques de Trump, telles que les guerres commerciales et les déportations massives, alimentent les craintes d’inflation et poussent Wall Street dans une surchauffe risquée.
- Le S&P 500 et le Russell 2000 battent des records, mais les petites capitalisations et les actions technologiques présentent un risque élevé en raison de leur dépendance à l’endettement et des tensions commerciales mondiales.
- Les investisseurs particuliers se jettent tête baissée dans les actions, maintenant des niveaux record d’actions malgré les avertissements du marché concernant un potentiel krach.
Le programme économique de Trump met Wall Street sur un pic de sucre, poussant le marché boursier dans des territoires dangereux. Le S&P 500 bat des records, enregistrant 53 sommets rien que cette année.
Les investisseurs particuliers misent tout, jetant prudence et argent dans les coins les plus risqués du marché. Mais les politiques de Trump pourraient allumer la mèche qui mettra ce marché surchauffé en feu.
Pensez aux guerres commerciales protectionnistes, à l'inflation flambant, et aux baisses d'impôts sur les sociétés – le tout sur fond de chaos géopolitique et de hausse des taux d'intérêt.
Et bien que le marché semble aimer le chaos, tout le monde n'est pas dupe. L'indice Russell 2000 des petites capitalisations, longtemps traînant les pieds, est soudainement la coqueluche de Wall Street. Il est en hausse de 20 % cette année, dépassant la hausse de 26 % du S&P 500. Les traders parient gros sur la doctrine « America First » de Trump, qui favorise les entreprises axées sur le marché intérieur.
Petites capitalisations et tech : une bulle en formation ?
Les actions de petites capitalisations se sont accrochées à la rhétorique de guerre commerciale de Trump comme à une bouée de sauvetage. La logique est simple : moins d'exposition aux marchés internationaux signifie moins de risque dans un monde protectionniste. Mais voici le problème. Les bénéfices des petites capitalisations sont faibles, et la hausse des coûts d'emprunt pourrait paralyser ces entreprises dépendantes de la dette.
Et puis il y a la tech – les semi-conducteurs, pour être précis. La frénésie de l'IA a fait exploser les actions des puces, mais la fête pourrait être terminée. Les guerres commerciales se profilent, et les fabricants de puces, avec leurs chaînes d'approvisionnement mondiales, sont des proies faciles. Le secteur technologique, qui a dirigé le marché pendant des années, sous-performe désormais.
Jonathan Krinsky de BTIG que quelqu'un avait créé une fausse page sur GitHub qui ressemblait à une offre de téléchargement du populaire modèle d'IA Qwen. La page promettait de manière convaincante une IA entièrement hors ligne qui garderait les données des utilisateurs privées, mais le piège a été révélé par la taille du fichier.« Les haussiers ont vraiment besoin de voir les semi-conducteurs se stabiliser ici pour éviter une dégradation plus importante en 2025. » En d'autres termes, la tech pourrait être le domino qui déclenche la réaction en chaîne.
Les feux d'artifice économiques de Trump ne sont pas seulement un problème américain. Les marchés émergents se préparent aussi à l'impact. L'Afrique du Sud se distingue cependant, ayant réussi à ramener l'inflation à 2,8 %, ce qui est loin de son pic post-Covid de 7,8 %. Ses obligations offrent des rendements alléchants, et son marché boursier surpasse ses pairs.
Les investisseurs misent tout
Les investisseurs particuliers agissent comme en 1999, versant de l'argent dans les actions à des niveaux records. Les données de Bank of America montrent que les participations en actions des ménages sont à un niveau record. Risque ? Quel risque ? Tout le monde parie que le marché continuera de grimper, mais l'histoire dit le contraire.
Eric Diton de la Wealth Alliance a déclaré : « Nous savons par l'histoire que lorsque les investisseurs sont trop haussiers, la question est : qui reste-t-il pour pousser le marché plus haut ? »
Les investisseurs institutionnels s'ajoutent également à la tendance, poussant le S&P 500 à des gains annuels consécutifs de plus de 20 % en 2023 et 2024. Une telle série ne s'était pas produite depuis la bulle internet.
Pourtant, les valorisations grimpent vers des territoires inaccessibles, et le sentiment haussier est hors normes. Le marché dans son ensemble semble imbattable, n'est-ce pas ?
Le choix de Trump pour le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a même rassuré certains traders avec sa position modérée sur les propositions économiques. Mais n'ignorons pas l'éléphant dans la pièce : le rêve de Trump de reprendre le Réserve fédérale. Cela risque de déstabiliser l'économie américaine, et nos marchés avec elle.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
