Trump remporte sa deuxième victoire contre la Fed en deux jours alors que le PPI américain baisse de 0,1 %
- Les prix de gros ont chuté de 0,1 % en août, augmentant la pression sur la Fed pour une baisse des taux la semaine prochaine.
- Les marchés s'attendent pleinement à une baisse des taux, avec une faible probabilité d'un mouvement plus important, alors que les données sur l'inflation se révèlent faibles.
- Trump a encore vivement critiqué la Fed, exigeant une forte baisse des taux et qualifiant Powell de « désastre ».
Trump vient de remporter un autre succès contre la Réserve fédérale, après que de nouvelles données du Bureau of Labor Statistics publiées mercredi aient montré que les prix de gros ont chuté de 0,1 % en août.
Cette baisse inattendue a secoué les marchés et rendu une baisse des taux d'intérêt plus probable. Elle fait suite à une révision à la hausse de 0,7 % en juillet et est bien inférieure à l'augmentation de 0,3 % attendue par Wall Street. L'indice des prix à la production (PPI) est désormais en hausse de 2,6 % sur un an.
Le PPI de base, qui exclut l'énergie et l'alimentation, a également reculé de 0,1 %, bien que les économistes aient prévu une autre hausse de 0,3 %.
Lorsque la nourriture, l'énergie et le commerce sont tous retirés, le chiffre montre une augmentation mensuelle de 0,3 % et une hausse de 2,8 % en glissement annuel. C'est le genre de chiffre qui donne à la Fed la marge de manœuvre pour baisser les taux, surtout après des mois de discours sévères sur l'inflation.
Wall Street bondit avec les probabilités de baisse des taux
Les futures sur les actions ont bondi et les rendements des obligations d'État ont baissé après la publication des données. Les traders ont réagi rapidement. Selon l'outil CME FedWatch, il y a désormais 100 % de chances que le Comité fédéral des opérations de marché ouvre les taux la semaine prochaine.
La dernière baisse des taux d'intérêt a eu lieu en décembre, juste après la réélection de Trump, et bien que la plupart s'attendent à une baisse d'un quart de point, les probabilités d'une baisse plus importante d'un demi-point ont bondi à 11,3 % après le rapport.
La réunion de la Fed a lieu la semaine prochaine, et ce n'est pas seulement une décision sur les taux – elle inclura une mise à jour complète sur la façon dont les responsables voient l'économie. Mais les nouvelles données font monter la pression. Les coûts des services, un élément clé de l'inflation que la Fed surveille de près, ont baissé de 0,2 %, principalement en raison d'une baisse de 1,7 % des services commerciaux. Les marges de gros pour les machines et les véhicules ont chuté de 3,9 %. Cela compte. C'est le pouvoir de fixation des prix qui s'efface en temps réel.
Pendant ce temps, les prix des biens ont à peine bougé, augmentant de seulement 0,1 % au total. Les biens de base étaient en hausse de 0,3 %. Les coûts alimentaires ont grimpé de 0,1 %, tandis que l'énergie a baissé de 0,4 %. C'est plat là-bas. « Globalement, le choc inflationniste qui ne l'était pas propulse les marchés à la hausse », a déclaré Chris Rupkey, économiste chez Fwdbonds, ajoutant : « Il y a presque rien pour arrêter une baisse des taux d'intérêt d'arriver maintenant. »
La pression de Trump s'intensifie alors que les chiffres du travail déçoivent
La Fed a traîné les pieds toute l'année, blâmant les tarifs douaniers de Trump pour les menaces inflationnistes possibles. Mais les données disent autre chose. Les prix du tabac, qui sont affectés par les tarifs, ont bondi de 2,3 % en août. Mais ce n'était que l'une des rares exceptions.
Les frais de gestion de portefeuille, un moteur de la flambée de juillet, ont de nouveau augmenté de 2 % en août, bien qu'en baisse par rapport aux 5,8 % de juillet. Néanmoins, Trump n'a cessé de marteler la Fed. Il a plaidé pour des taux plus bas, arguant que ses tarifs ne sont pas inflationnistes et que les États-Unis ont besoin d'un emprunt moins cher pour croître et gérer leur dette massive.
Après la publication de mercredi, il a publié sur Truth Social : « Juste sorti : Pas d'inflation !!! « Trop tard » doit baisser le TAUX, GROSSEMENT, maintenant. Powell est un désastre total, qui n'a aucune idée !!! Président DJT. »
Pendant ce temps, le problème des données du travail de la Fed s'aggrave. Un rapport séparé du BLS publié mardi a révélé que l'économie avait créé 1 million d'emplois de moins que ce qui avait été signalé précédemment sur les 12 mois précédant mars 2025. C'est un coup dur. La Fed qualifiait le marché du travail de « solide », mais ces chiffres ne le confirment pas.
Même si l'inflation est toujours supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed, beaucoup au sein de la banque centrale pensent qu'elle continuera de baisser à mesure que les pressions immobilières et salariales s'atténuent. Mais avec Trump sur la offensive, les marchés qui tournent et les chiffres de l'emploi révisés à la baisse, la Fed ne semble plus avoir le contrôle.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
