L'administration Trump prépare la plus grande annulation des exigences de capital bancaire depuis 2008
- L'administration Trump prévoit de réduire le ratio de levier supplémentaire pour les grandes banques américaines.
- Les lobbyistes soutiennent que cette règle pénalise les banques qui détiennent des actifs sûrs tels que les bons du Trésor.
- Les critiques affirment que la réduction des exigences en capital est risquée en raison de l'instabilité du marché.
Selon le Financial Times, l'administration Trump avance avec un plan ambitieux pour assouplir l'une des exigences de capital les plus strictes imposées aux banques américaines après l'effondrement financier de 2008.
Des responsables de la Maison-Blanche de Trump, ainsi que des régulateurs de haut rang, finalisent une proposition pour affaiblir le ratio de levier supplémentaire (SLR), une règle qui oblige les plus grandes banques américaines à détenir une quantité fixe de capital de premier rang contre l'ensemble de leurs actifs, y compris les prêts et les expositions hors bilan comme les dérivés.
Le SLR a été introduit en 2014 dans le cadre des sauvegardes post-crise destinées à limiter la prise de risque excessive. Mais sous le mandat actuel de Trump, la déréglementation financière est revenue au premier plan de l'agenda national. Les régulateurs fédéraux devraient annoncer leur proposition complète d'ici l'été.
Les lobbyistes exigent des changements, les régulateurs se préparent
Depuis des années, les grandes banques et leurs lobbyistes de Washington soutiennent que le SLR est défectueux. Ils affirment qu'il pénalise les prêteurs pour la détention d'actifs à faible risque tels que les bons du Trésor américain, limitant leur capacité à étendre le crédit ou à soutenir le marché massif des bons du Trésor de 29 billions de dollars.
Greg Baer, le directeur général du Bank Policy Institute, a déclaré : « Pénaliser les banques pour la détention d'actifs à faible risque comme les bons du Trésor compromet leur capacité à soutenir la liquidité du marché en période de stress, lorsque cela est le plus nécessaire. Les régulateurs devraient agir maintenant plutôt que d'attendre le prochain événement. »
La pression a porté ses fruits. Au sein du gouvernement fédéral de Trump, les régulateurs de la Réserve fédérale, du Bureau du contrôleur de la monnaie et de la Federal Deposit Insurance Corporation traitent tous la réforme du SLR comme urgente. Scott Bessent, secrétaire au Trésor de Trump, a déclaré aux journalistes la semaine dernière que la réforme était « une priorité élevée » au sein des agences.
Le président de la Fed, Jay Powell, a également exprimé son soutien plus tôt cette année, déclarant : « Nous devons travailler sur la structure du marché des bons du Trésor, et une partie de la réponse peut être, et je pense le sera, la réduction de la calibration du ratio de levier supplémentaire. »
Actuellement, les huit plus grandes banques des États-Unis sont tenues de détenir un capital de niveau 1 – y compris les actions et les bénéfices non distribués – égal à au moins 5 % de leur exposition totale au levier. C'est bien au-dessus des niveaux requis pour les grandes banques étrangères. En Europe, en Chine, au Canada et au Japon, la plupart des grandes banques font face à des ratios compris entre 3,5 % et 4,25 %. Les lobbyistes poussent à aligner les normes américaines sur ces références internationales.
Les critiques remettent en question le moment alors que les risques augmentent
Mais tout le monde n'est pas d'accord pour dire qu'il est temps de réduire les règles de capital. Les critiques disent que l'économie mondiale fait toujours face à trop d'incertitude, et qu'affaiblir les tampons pourrait laisser les banques américaines plus exposées.
Une solution de contournement envisagée consiste à exclure entièrement les actifs à faible risque comme les bons du Trésor et les dépôts auprès des banques centrales de la formule du SLR. Cela a été autorisé temporairement pendant la pandémie.
Les analystes d'Autonomous ont déclaré que le rétablissement de cette exemption pourrait libérer près de 2 billions de dollars d'espace de bilan pour les plus grandes banques. Mais les régulateurs européens ont averti que cela pourrait se retourner contre eux globalement.
Si les États-Unis accordent un allègement sur la dette souveraine, d'autres pays pourraient faire face à des appels pour faire de même pour les obligations de la zone euro ou les gilts britanniques, ce qui pourrait déclencher de nouveaux déséquilibres dans le système international.
Il y a aussi un débat sur la mesure dans laquelle les banques américaines bénéficieraient réellement, car beaucoup font déjà face à des contraintes plus strictes provenant d'autres règles comme les tests de résistance annuels de la Fed ou les ratios de capital pondérés par les risques. Selon le FT, seule State Street est véritablement liée par le SLR en ce moment.
Néanmoins, l'industrie ne recule pas. Sean Campbell, économiste en chef du Financial Services Forum, qui représente les huit plus grandes banques américaines, a déclaré : « Aligner les règles américaines avec les normes internationales donnerait plus de marge de manœuvre en capital aux grandes banques que d'exempter les bons du Trésor et les dépôts auprès des banques centrales des calculs du ratio de levier supplémentaire. »
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
