L’administration Trump prépare la plus importante réduction des exigences de fonds propres des banques depuis 2008

Selon le Financial Times, l'administration Trump met en œuvre un plan d'envergure visant à assouplir l'une des exigences de fonds propres les plus strictes imposées aux banques américaines après la crise financière de 2008.

Des responsables de la Maison Blanche de Trump, ainsi que de hauts régulateurs, finalisent une proposition visant à affaiblir le ratio de levier supplémentaire (SLR), une règle qui oblige les plus grandes banques américaines à détenir un montant fixe de capital de premier ordre en contrepartie de tous leurs actifs, y compris les prêts et les expositions hors bilan comme les produits dérivés.

Le ratio de liquidité (SLR) a été instauré en 2014 dans le cadre des mesures de protection post-crise visant à limiter les prises de risques excessives. Cependant, sous la présidence de Donald Trump, la déréglementation financière est redevenue une priorité nationale. Les autorités fédérales devraient annoncer leur proposition complète d'ici l'été.

Les lobbyistes réclament des changements, les organismes de réglementation se préparent

Depuis des années, les grandes banques et leurs lobbyistes à Washington affirment que le ratio de liquidité à court terme (SLR) est imparfait. Selon eux, il pénalise les établissements de crédit qui détiennent des actifs à faible risque comme les bons du Trésor américain, limitant ainsi leur capacité à octroyer des crédits ou à soutenir le marché colossal des bons du Trésor, qui représente 29 000 milliards de dollars.

Greg Baer, ​​directeur général du Bank Policy Institute, a déclaré : « Pénaliser les banques pour la détention d’actifs à faible risque comme les bons du Trésor compromet leur capacité à soutenir la liquidité du marché en période de tensions, au moment où elle est le plus nécessaire. Les autorités de régulation devraient agir dès maintenant au lieu d’attendre le prochain événement. »

La pression a porté ses fruits. Au sein du gouvernement fédéral de Trump, les autorités de la Réserve fédérale, du Bureau du contrôleur de la monnaie et de la Federal Deposit Insurance Corporation considèrent toutes la réforme du ratio de liquidité à court terme comme une priorité absolue. Scott Bessent, secrétaire au Trésor de Trump, a déclaré la semaine dernière aux journalistes que cette réforme était « une priorité absolue » pour l'ensemble des agences.

Le président de la Réserve fédérale, Jay Powell, a également manifesté son soutien en début d'année, déclarant : « Nous devons travailler sur la structure du marché des bons du Trésor, et une partie de la solution peut être, et sera, je pense, une réduction du réglage du ratio de levier supplémentaire. »

Actuellement, les huit plus grandes banques américaines sont tenues de détenir des fonds propres de catégorie 1 (incluant les capitaux propres et les bénéfices non distribués) représentant au moins 5 % de leur encours de levier total. Ce niveau est nettement supérieur à celui exigé des grandes banques étrangères. En Europe, en Chine, au Canada et au Japon, la plupart des grandes banques appliquent des ratios compris entre 3,5 % et 4,25 %. Des groupes de pression militent pour aligner les normes américaines sur ces références internationales.

Les critiques s'interrogent sur le moment choisi, alors que les risques augmentent

Mais l'idée d'assouplir les règles de fonds propres ne fait pas l'unanimité. Les critiques estiment que l'économie mondiale reste confrontée à une trop grande incertitude et que l'affaiblissement des réserves pourrait rendre les banques américaines plus vulnérables.

Une des solutions envisagées consiste à exclure totalement les actifs à faible risque, tels que les bons du Trésor et les dépôts auprès des banques centrales, du calcul du ratio de liquidité. Cette mesure avait été autorisée temporairement pendant la pandémie.

Selon les analystes d'Autonomous, le rétablissement de cette exemption pourrait libérer près de 2 000 milliards de dollars d'espace dans les bilans des plus grandes banques. Cependant, les autorités de régulation européennes ont averti que cette mesure pourrait avoir des conséquences néfastes à l'échelle mondiale.

Si les États-Unis accordent un allègement sur la dette souveraine, d'autres pays pourraient être appelés à faire de même pour les obligations de la zone euro ou les gilts britanniques, ce qui pourrait engendrer de nouveaux déséquilibres dans le système international.

On s'interroge également sur les bénéfices réels que les banques américaines pourraient en retirer, car nombre d'entre elles sont déjà soumises à des contraintes plus strictes du fait d'autres réglementations, comme les tests de résistance annuels de la Fed ou les ratios de fonds propres pondérés en fonction des risques. Selon le Financial Times, seule State Street est actuellement soumise au SLR.

Pourtant, le secteur ne cède pas. Sean Campbell, économiste en chef du Financial Services Forum, qui représente les huit plus grandes banques américaines, a déclaré : « L’harmonisation des règles américaines avec les normes internationales donnerait aux grandes banques une plus grande marge de manœuvre en matière de capital que l’exemption des bons du Trésor et des dépôts auprès des banques centrales du calcul du ratio de levier supplémentaire. »