Tracde l'inflation au Royaume-Uni : Où en sommes-nous ?

Les investisseurs britanniques suivront de près, ce mercredi, les dernières données sur l'inflation, qui donneront une indication sur l'évolution probable des taux d'intérêt cette année. Selon les économistes interrogés par Reuters, l'inflation annuelle au Royaume-Uni devrait légèrement ralentir pour atteindre 3,1 % en mars, contre 3,4 % en février. Il s'agit du niveau le plus bas enregistré depuis mi-2021.

Mais n'allons pas trop vite en besogne, car même avec cette baisse, l'inflation reste supérieure à la zone de confort de la Banque d'Angleterre, fixée à 2 %.

Garder un œil sur le noyau

Non seulement l'inflation générale, mais aussi l'inflation sous-jacente, qui ne tient pas compte des fluctuations des prix des produits alimentaires et de l'énergie, devraient légèrement reculer à 4,3 %, contre 4,5 % le mois dernier. En conséquence, la Banque d'Angleterre pourrait hésiter à abaisser ses taux de manière significative cette année.

La semaine dernière encore, ceux qui misaient sur ces facteurs ont repoussé leurs prévisions de baisse des taux de juin à août. Pourquoi ? Parce que les États-Unis ont créé la surprise en enregistranttronforte que prévu pour la troisième fois consécutive.

Mardi est également un jour important avec la publication des statistiques du marché du travail. Ces chiffres sont scrutés de près car ils sont porteurs d'enseignements sur la croissance des salaires. La forte hausse des salaires a maintenu l'inflation du secteur des services à un niveau un peu trop élevé, à 6,1 % en février.

De bonnes nouvelles pourraient toutefois se profiler à l'horizon, les experts prévoyant un léger ralentissement de la croissance des bénéfices à 5,5 % au cours des trois mois précédant février, contre 5,6 % au trimestre précédent. Cela pourrait offrir un peu de marge de manœuvre aux décideurs politiques.

L'économie britannique est-elle en train de ralentir ?

Parlons du PIB.

Le PIB britannique a progressé de seulement 0,1 % en février, selon l'Office national des statistiques. Une hausse minime, certes, mais conforme aux attentes. Ce chiffre intervient après un léger ralentissement au second semestre 2023, période durant laquelle l'économie s'est contractée, plongeant le Royaume-Uni en récession technique.

Une légère amélioration a toutefois été constatée en janvier, avec une révision à la hausse des prévisions de croissance à 0,3 %. Cependant, la situation n'est pas entièrement favorable : la production du secteur de la construction a connu une faible croissance, chutant de 1,9 % en février. À l'inverse, la production industrielle a affiché la meilleure performance, progressant de 1,1 % sur le même mois, tandis que la croissance du secteur des services, pourtant essentiel, est restée quasiment inchangée, passant de 0,3 % à 0,1 %.

Certains économistes ne sont pas très optimistes quant àtronreprise aussi vigoureuse. Ils pensent qu'elle pourrait ne pas suffire à empêcher l'inflation et les taux d'intérêt de chuter comme c'est le cas aux États-Unis.

En réalité, l'inflation britannique a chuté plus fortement que prévu en mars, atteignant un niveau proche de son plus bas niveau en deux ans et demi, à 3,4 %. Aux États-Unis, en revanche, les prix ont grimpé plus vite que prévu cette semaine, à 3,5 %, ce qui a incité certains à revoir leurs prévisions quant au calendrier des baisses de taux d'intérêt, repoussant les estimations de l'été à septembre.

Et cela amène certains à se demander si ce qui se passe avec la Réserve fédérale incitera d'autres banques centrales, notamment la Banque d'Angleterre, à freiner toute baisse de taux prématurée, surtout si le dollar américain commence à fluctuer.

Goldman Sachs a même ajusté ses prévisions vendredi dernier, abaissant sa prévision de baisses de taux de la Banque d'Angleterre de cinq à quatre pour l'année, les voyant commencer en juin puis peut-être s'adapter à un rythme trimestriel.

Simon French, économiste en chef chez Panmure Gordon, s'est exprimé sur CNBC dans l'émission « Squawk Box Europe », soulignant que la Banque d'Angleterre apprécie son indépendance mais ne peut ignorer les prochaines élections nationales britanniques, prévues plus tard cette année.

La pression monte, notamment suite aux déclarations du parti au pouvoir qui anticipe des baisses de taux imminentes. Selon lui, cela pourrait inciter la Banque d'Angleterre à procéder à ces baisses avant les élections.

En conclusion, French a souligné que les chiffres indiquent que la récession est peut-être terminée, mais que ce n'est pas encore le moment de crier victoire. La croissance britannique reste inférieure à son niveau d'avant la pandémie et à celle des États-Unis, mais elle suit le rythme de la plupart des pays européens et affiche un certain dynamisme dans des secteurs comme l'industrie manufacturière et la production automobile.