Les problèmes de la BCE s’accumulent – Ont-ils un vrai plan ?

Yannis Stournaras a lâché quelques vérités, disant que la BCE a plus dur que la Réserve fédérale américaine (la Fed). Il fait face à une scène bancaire de la zone euro désordonnée et ressent encore les séquelles des anciennes crises de la dette. Stournaras, qui dirige la banque centrale grecque, est pour prendre des pas de bébé avec des hausses de 25 points de base et veut commencer la fête des baisses de taux en juin, pas la traîner.

Il met son poids derrière un début en juin pour assouplir les mouvements de politique monétaire serrée de la BCE. Il semble qu’il ne soit pas seul, la plupart des responsables de la BCE visant juin pour se détendre sur leur approche de love sévère pour gérer le flux de trésorerie. Mais, il y a un peu de division dans le groupe, certains voulant desserrer les rênes plus tôt. La majorité, cependant, joue l’attente pour certaines informations clés sur les salaires pour s’assurer que l’inflation est en laisse, visant à atteindre cet objectif doux de 2 %.

Stournaras a donné des éloges pour les progrès dans le refroidissement de l’inflation dans la zone euro. Il parie sur l’inflation devenant confortable avec l’objectif de la BCE d’ici l’automne, sans jeter l’économie dans le chaos ou causer des problèmes d’argent, suggérant un scénario d’atterrissage en douceur.

Pendant ce temps, la grande patronne de la BCE, Christine Lagarde, a récemment fait un clin d’œil au Parlement européen pour s’être alliée à travers les tempêtes économiques et les drames géopolitiques, tout en gardant un œil sur la prospérité et la résilience de l’Europe. Elle a souligné à quel point la BCE et le Parlement ont été proches, surtout lors de l’élaboration du rapport annuel de la BCE, qu’elle considère comme clé pour la crédibilité de la BCE et sa crédibilité démocratique.

Lagarde a peint une image de l’économie de la zone euro prenant des coups mais tenant bon. Malgré un trajet difficile avec une inflation élevée grâce aux chocs consécutifs post-pandémie, les choses s’améliorent avec l’inflation qui se refroidit d’un niveau effrayant de 10,6 % en octobre 2022. La croissance économique de la zone euro a été plutôt moyenne en 2023, avec quelques signes d’espoir à l’horizon pour un redémarrage.

Elle est heureuse de signaler un marché du travail difficile qui tient bon avec un faible chômage, même s’il y a des signes qu’il devient un peu instable. L’inflation a baissé à 2,8 % en janvier, avec une baisse notable des prix de l’énergie et l’inflation alimentaire qui se calme mais reste élevée. L’inflation sous-jacente, qui ignore les prix de l’énergie et de l’alimentation, est également tombée à 3,3 %, montrant un peu de soulagement dans les prix des biens mais les services ressentent encore la chaleur.

Les pressions salariales continuent de faire le travail lourd, les travailleurs voulant une part équitable pour l’inflation et les marchés du travail tendus. Mais, les profits ont pris une partie de la chaleur, se calmant à passer les coûts aux gens. Lagarde a assuré que la position ferme de la BCE sur l’argent, ainsi qu’une baisse de l’inflation globale et des attentes d’inflation solides, devraient garder une tornade salaire-prix à distance.

En regardant vers l’avant, elle parie sur l’inflation continuant à refroidir ses jets à mesure que les chocs passés s’estompent et que des conditions monétaires plus serrées aident à la contenir. La BCE joue l’écoute, maintenant les taux d’intérêt stables pour l’instant mais prête à ajuster en fonction de la façon dont l’inflation et l’économie vibrent.

Lagarde a un plan pour maintenir la résilience de la zone euro face aux montagnes russes économiques et géopolitiques. Les prix élevés de l'énergie et l'instabilité mondiale assènent des coups à la zone euro, s'ajoutant aux défis anciens tels que le vieillissement démographique, le changement climatique et la révolution technologique.

L'Europe doit renforcer son indépendance énergétique, surtout avec la pression de l'agression russe contre l'Ukraine. Lagarde appelle à une augmentation des investissements dans les énergies propres et la technologie pour réduire la soif énergétique de l'Europe.

Le jeu des investissements doit également être relevé, avec un coût important pour atteindre les objectifs verts et numériques de l'Europe. Elle soutient la poussée vers une unité économique et monétaire plus profonde, y compris la mise en ordre de la maison financière de l'UE pour soutenir les investissements massifs dans les domaines vert et numérique.

Lagarde met également en avant la nécessité d'un marché unique plus serré pour renforcer la compétitivité et la robustesse de l'Europe. Elle appelle à une réduction de la paperasse administrative et à un marché plus grand et mieux intégré pour stimuler la croissance, les investissements et l'innovation.

En résumé : Lagarde et Stournaras soulignent l'équilibre délicat de la BCE pour naviguer la zone euro à travers les batailles contre l'inflation et les bouleversements économiques, avec un appel clair à l'unité et aux investissements pour maintenir l'Europe forte et résiliente.