Tether, le principal émetteur de stablecoins du secteur des cryptomonnaies, semble se diriger vers une conquête du monde. Et j'en suis ravi !
Il y a deux jours, la société a fait une annonce surprenante : elle venait d’acquérir une participation de 9,8 % dans le géant agricole latino-américain Adecoagro. L’acquisition s’élevait à environ 100 millions de dollars.
Adecoagro est l'un des plus importants producteurs laitiers d'Argentine, traitant plus de 550 000 litres de lait par jour. L'entreprise exploite également des plantations de canne à sucre sur plus de 193 000 hectares au Brésil, produisant de l'éthanol et du sucre raffiné.
De plus, ils s'intéressent aussi aux énergies renouvelables.
Tether s'étend au monde réel et ne se limite plus aux cryptomonnaies. Et, de toute évidence, l'entreprise dispose également d'importantes réserves de cash.
En août, les réserves de Tether s'élevaient à environ 118,4 milliards de dollars, avec un excédent de 5,3 milliards. L'entreprise a également réalisé un bénéfice impressionnant de 5,2 milliards de dollars rien que sur le premier semestre. C'est incroyable !
La capitalisation boursière d'USDT atteint 114 milliards de dollars, et l'entreprise a affiché sa puissance financière tout au long de l'année. À présent, intéressons-nous à leurs projets et à leurs origines.
L'origine
Tether n'a pas toujours porté ce nom. En 2014, le projet a vu le jour sous le nom de Realcoin, à Santa Monica. Brock Pierce, Reeve Collins et Craig Sellars en étaient les fondateurs, et les premiers jetons ont été lancés sur la Bitcoin en octobre 2014 à l'aide du protocole Omni Layer.
Realcoin utilisait l’infrastructure de Bitcoinpour des services tels que lestracet les échanges, tentant de tirer profit de la sécuritétrondentde Bitcoin.
Les fondateurs de Tether avaient eux aussi de grandes ambitions. Ils souhaitaient collaborer avec les banques, les plateformes d'échange et les fournisseurs de distributeurs automatiques de billets pour concrétiser leur vision à l'échelle mondiale.
Cependant, en novembre 2014, ils ont abandonné le nom Realcoin pour adopter Tether. Dès lors, leur activité a véritablement décollé. L'entreprise a émis trois jetons principaux adossés à des devises fiduciaires : USD Tether (US+), Euro Tether (EU+) et Yen Tether (JP+).
À l'époque, elle n'était étayée par aucun auditdent . Tether était immatriculée aux Îles Vierges britanniques et possédait des bureaux en Suisse, mais malheureusement, elle manquait de transparence.
Le grand boom de Tether
Entre 2015 et 2018, Tether a connu une croissance fulgurante. Coté sur Bitfinex, il a vu la quantité de jetons Tether passer de 10 millions de dollars à 2,8 milliards de dollars entre 2017 et 2018.
Durant cette période, Tether représentait environ 80 % du volume des échanges Bitcoin , et les gens l'utilisaient partout pour convertir leurs fonds en cryptomonnaies.
Bien sûr, ce genre de croissance attire beaucoup d'attention indésirable.
En 2018, lorsque le prix du Tether a brièvement chuté à 0,88 $, cela a inquiété de nombreux investisseurs. Des craintes concernant les risques de crédit ont émergé, et beaucoup ont commencé à se débarrasser de leurs USDT au profit Bitcoin.
Plus tard en 2018, la situation s'est aggravée. Le Wall Street Journal a révélé que Stephen Moore, l'un des propriétaires de Tether, était impliqué dans l'utilisation de fausses factures et de faux trac pour contourner la réglementation bancaire chinoise. La réputation de Tether a été fortement entachée, et l'entreprise a publié un communiqué qualifiant les allégations du Journal d'inexactes et de trompeuses.
Cela a fonctionné aussi bien que vous pouvez l'imaginer.
Tether aujourd'hui
En 2019, Tether a dépassé Bitcoin en volume d'échanges, et dès 2021, il représentait environ la moitié de toutes les transactions Bitcoin . C'est impressionnant. Mais cela a également attiré l'attention des autorités de régulation.
Tether a été condamnée à une amende pour insuffisance de réserves entre 2016 et 2018 et pour défaut de justification de ses actifs. L'entreprise affirmait que tous ses jetons étaient garantis à parité par une monnaie fiduciaire.
Mais lors de la révision de ces informations en 2019, il s'est avéré que Tether n'était garanti qu'à 74 % par des réserves effectives. Le reste ? Des créances et autres actifs.
En 2021, l'entreprise a conclu un accord à l'amiable avec le bureau du procureur général de New York pour 18,5 millions de dollars, sans reconnaître sa culpabilité. L'image était ternie, mais l'entreprise a persévéré.
« J’ai exprimé à plusieurs reprises mes inquiétudes concernant les réglementations qui imposent aux stablecoins de détenir d’importantes réserves en cash non assurées. De telles obligations pourraient mettre en péril la stabilité financière de ceux qui dépendent de l’USDT, et je suis convaincu qu’il existe de meilleures solutions pour garantir la sécurité sans compromettre l’accès pour des millions d’utilisateurs. »
Alors que d'autres entreprises de cryptomonnaies ont connu des difficultés en 2022, Tether en est ressortitronfort. Circle, son principal concurrent, a également peiné à croître.
En octobre 2023, Paolo Ardoino , directeur technique de Tether, a été nommé PDG, succédant à Jean-Louis van der Velde.
Mais au moment même où la promotion de Paolo était annoncée, le Wall Street Journal publiait un autre article explosif alléguant l'implication de Tether dans des affaires plutôt sombres : blanchiment d'argent, financement du terrorisme et contournement des sanctions.
Le rapport affirmait que Tether avait été utilisé pour financer le Hamas, payer des fournisseurs chinois de fentanyl, financer le programme nucléaire nord-coréen et même acheter du pétrole vénézuélien sous sanctions pour des oligarques russes.
Tether a réagi en publiant un article de blog niant toutes les accusations. L'article soulignait comment l'entreprise avait contribué au gel de 835 millions de dollars d'actifs liés au vol et collaboré avec les gouvernements dans le cadre d'enquêtes criminelles.
Contre toute attente, l'entreprise est sortie indemne de ce fiasco.
Lors d'une audition au Congrès en février 2024, le député Tom Emmer du Minnesota a qualifié le rapport du Wall Street Journal d'« erroné », citant des rapports fédéraux qui montraient qu'une quantité beaucoup plus faible de cryptomonnaie était utilisée par ces groupes.
Malgré la mauvaise presse, Tether a poursuivi ses projets. En mai 2023, l'entreprise a annoncé le lancement d'une activité de minage Bitcoin en Uruguay, un pays qui tire plus de 98 % de son électricité de sources d'énergie renouvelables comme l'éolien et l'hydroélectricité.
C'est intelligent, compte tenu de la quantité d'énergie consommée par le minage Bitcoin et des nombreuses critiques adressées à l'industrie des cryptomonnaies pour les dommages environnementaux qu'elle subit.
D'ici novembre 2023, Tether s'est engagé à investir un demi-milliard de dollars sur six mois pour devenir l'un des principaux mineurs Bitcoin au monde.
Une partie de cet investissement provient d'une ligne de crédit de 610 millions de dollars accordée à Northern Data AG, une société de minage Bitcoin cotée en bourse à Francfort.
Tether a ensuite signé un protocole d'accord avec le gouvernement géorgien pour créer un fonds spécial destiné aux jeunes entreprises locales afin de développer les technologies blockchain dans la région.
En décembre 2023, Lugano, en Suisse, a commencé à accepter les cryptomonnaies, dont le Tether, pour le paiement des impôts, des amendes et autres factures, consolidant ainsi sa place dans les systèmes financiers mondiaux.
Problèmes de transparence
Avant même que 2022 ne devienne une année maudite pour les cryptomonnaies, certains accusaient déjà Tether de manquer de transparence concernant ses réserves, et d'autres doutaient même qu'elle dispose des garanties en monnaie fiduciaire qu'elle prétendait avoir.
Tether n'a cessé d'affirmer que l'entreprise serait auditée, mais cela n'a jamais eu lieu. Le moment le plus proche d'un audit remonte à juillet 2022, lorsqu'elle a commencé à publier ses rapports trimestriels par l'intermédiaire de BDO Italia.
Le Wall Street Journal n'a pas été convaincu, affirmant que ces rapports n'étaient que des « instantanés » des actifs de Tether à des moments précis. Cela n'a pas suffi aux critiques, mais l'entreprise a alors commencé à redresser la situation.
En 2022, Tether était déjà un acteur majeur du secteur des cryptomonnaies, émettant des USDT sur des blockchains comme Ethereum , Solana , Tron et Algorand . Tether n'était plus uniquement lié à Bitcoin .
La présence de Tether s'est développée d'une manière inattendue, et sa portée a crû encore plus rapidement, la rendant essentielle aux volumes quotidiens d'échanges de cryptomonnaies.
« Je comprends qu'une partie des craintes et des doutes entourant Tether était due à notre naïveté passée. Nous pensions qu'en faisant du bon travail, les doutes s'estomperaient. Aujourd'hui, nous prenons conscience de l'importance de la transparence et de la communication pour instaurer la confiance dans nos opérations et dans l'écosystème plus large des cryptomonnaies. »
— Paolo Ardoino
En janvier 2024, Howard Lutnick, PDG du géant de Wall Street Cantor Fitzgerald, a déclaré à Bloomberg que les inquiétudes concernant les réserves de Tether étaient infondées, assurant qu’« ils ont l’argent »
C’est également à ce moment-là que Howard a révélé au monde entier que sa société agissait en tant que dépositaire des réserves de Tether, ce qui a apporté un peu de légitimité, chose dont l’émetteur de stablecoin avait désespérément besoin.
Aujourd'hui encore, Tether continue de faire l'objet d'allégations selon lesquelles elle serait utilisée pour des activités illicites.
Selon la société d'analyse blockchain TRM Labs, l'USDT a été le stablecoin le plus utilisé pour les activités criminelles tout au long de l'année 2023, lié à 19,3 milliards de dollars de transactions illicites.
Cela représente une baisse importante par rapport à 2022, où ce chiffre s'élevait à 24,7 milliards de dollars.
La restructuration
En février 2024, l'entreprise a annoncé la création de Tether Edu, une nouvelle division éducative axée sur l'enseignement de la blockchain et des technologies numériques, notamment dans les régions défavorisées comme l'Afrique, l'Amérique latine et l'Asie. L'objectif était de proposer des formations en blockchain, design, intelligence artificielle et programmation, afin de combler le déficit de formation dans ces domaines.
Au premier trimestre de cette année, le bénéfice net de la société s'élevait à 4,52 milliards de dollars, provenant en grande partie des titres du Trésor américain. Tether a également réalisé d'importants profits grâce à ses positions sur l'or et Bitcoin.
En avril, la société a annoncé un investissement de 200 millions de dollars, prélevés sur ses réserves excédentaires, dans Blackrock Neutro, une entreprise américaine spécialisée dans les puces cérébrales. Blackrock Neutro développe des interfaces cerveau-ordinateur qui permettent de contrôler des ordinateurs et des prothèses de bras sans bouger.
En mai, Tether a annoncé une restructuration majeure. L'entreprise s'est scindée en quatre divisions — Finance, Données, Énergie et Éducation — afin de refléter l'expansion de ses activités.
Ces nouvelles divisions couvrent tous les domaines, de la finance traditionnelle aux énergies renouvelables en passant par l'éducation numérique, ce qui nous ramène à la question posée dans le titre : Tether pourrait-il conquérir le monde ?
L'attachement dans l'économie mondiale d'aujourd'hui
Soyons réalistes. L'économie mondiale ne se porte pas bien. Et ce, depuis près de cinq ans. La Banque mondiale prévoit une baisse de la croissance mondiale à 2,4 % d'ici la fin de l'année, soit l'une des performances les plus faibles de ces trente dernières années.
Pourquoi ? Des taux d'intérêt élevés, un commerce mondial atone et des crises géopolitiques comme les conflits en Ukraine et au Moyen-Orient. Ces problèmes frappent durement les entreprises, les travailleurs et les gouvernements, engendrant une grande instabilité généralisée.
Par ailleurs, l'inflation demeure un problème majeur. Le taux d'inflation annuel aux États-Unis s'élevait à 2,9 % en juillet 2024, avec une hausse mensuelle de 0,2 % enregistrée en août.
Le taux d'inflation sous-jacente, qui exclut l'alimentation et l'énergie, s'établit à 3,2 % en glissement annuel. Dans la zone euro, l'inflation est de 2,6 %. Au Royaume-Uni, elle est de 3,5 %. Le Canada et le Japon affichent tous deux un taux de 3,0 %.
Les économies en développement sont encore plus durement touchées. En effet, on estime qu'environ 40 % des pays à faible revenu seront plus pauvres qu'avant la pandémie.
Si l'on ajoute à cela une dette paralysante et un besoin urgent d'investissements de plusieurs billions, il est clair que la situation économique est préoccupante.
Et c'est là que Tether entre en jeu.
Tout d'abord, cela peut faciliter les transactions transfrontalières, notamment dans les régions où la monnaie locale est instable. Pensons au Venezuela, au Nigeria, à l'Argentine et au Brésil, où son impact est déjà pleinement visible.
L'USDT pourrait constituer un moyen d'échange stable, contournant les obstacles bancaires traditionnels et les fluctuations monétaires.
Mais ce n'est pas tout. Tether a le potentiel de faire franchir une nouvelle étape à l'inclusion financière.
En proposant un dollar numérique facilement accessible via les smartphones, les populations des régions en développement n'ayant pas accès aux banques traditionnelles peuvent désormais bénéficier de services financiers. Des millions de personnes non bancarisées pourraient ainsi participer pleinement à l'économie, ce qui, à terme, stimulerait la croissance.
S'ajoute à cela l'immense déficit d'investissement dans les marchés émergents. La Banque mondiale a souligné qu'il faudrait 2 400 milliards de dollars par an pour atteindre les objectifs de développement mondial.
Tether pourrait jouer un rôle ici en investissant dans des projets d'infrastructure et de développement, en fournissant des liquidités et une stabilité quitracde nouveaux investissements dans ces régions à faibles revenus.
« La stabilité du dollar est cruciale pour les marchés émergents, et l'USDT figure parmi les trois principaux acheteurs mondiaux de bons du Trésor américain à court terme. Cette intégration des monnaies numériques aux marchés traditionnels est essentielle pour favoriser la résilience économique mondiale. »
— Paolo Ardoino
Tether pourrait également contribuer en atténuant l'impact de l'inflation. Face à l'hyperinflation qui ravage les économies de certaines régions, l'USDT peut offrir une réserve de valeur fiable.
N'oublions pas les transferts de fonds. De nombreuses familles vivant dans des zones de conflit dépendent de l'argent envoyé de l'étranger pour survivre. Tether peut rendre ces transactions plus rapides et moins coûteuses.
Ce type d'émancipation économique peut contribuer à atténuer les troubles sociaux engendrés par la pauvreté et le manque d'opportunités.
Tether travaille également sur la conformité, notamment sur des solutions pour la « règle relative aux voyages », qui exige le partage des informations client pour les transactions transfrontalières.
Cela contribue à instaurer la confiance entre les nations et les institutions financières, créant ainsi un environnement plus stable pour les transactions internationales. Mais cela pourrait aussi faciliter les activités des criminels.
Alors que j'écrivais cet article, j'ai reçu un courriel annonçant que Tether, TRON et TRM Labs ont uni leurs forces pour créer l'unité de lutte contre la criminalité financière T3 afin de combattre les activités illicites liées à l'utilisation de l'USDT sur TRON .
Depuis son lancement il y a quelques semaines, cette initiative, menée en collaboration avec les forces de l'ordre, a permis de geler plus de 12 millions de dollars de fonds liés à diverses activités criminelles, dont une affaire de chantage et une escroquerie à l'investissement.
La police adentau moins 11 victimes, mais ce nombre devrait augmenter à mesure que l'enquête progresse. Il semble que Tether soit sur la bonne voie pour dominer les activités économiques à travers le monde.
