Un sondage montre que Wall Street s'attend toujours à ce que la Fed baisse ses taux d'intérêt cette année

Wall Street continue de miser sur des baisses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale cette année, malgré la persistance de l'inflation et le caractère incertain de la politique budgétaire sous la présidencedent Donald Trump.

Un sondage a montré que 65 % des répondantsdentque la Fed baissera ses taux à deux reprises en 2025, ce qui correspond aux prévisions de la banque centrale et aux attentes du marché.

Mais la confiance a diminué. Elle était de 78 % lors du dernier sondage. Le taux des fonds fédéraux, principal instrument de la Fed pour influer sur les coûts d'emprunt, devrait désormais s'établir à 3,96 % fin 2025, soit 12 points de base de plus que les prévisions de décembre.

D’ici 2026, ce taux devrait atteindre 3,6 %, soit une hausse de 16 points de base. Le taux terminal – souvent considéré comme l’objectif à long terme de la Fed – a légèrement progressé pour s’établir à 3,4 %, soit trois dixièmes de point de pourcentage de plus qu’en mars 2024. Ces révisions interviennent alors que le marché doit composer avec les craintes d’inflation, la diminution du risque de récession et les signaux contradictoires émis par la politique économique de Trump.

Les politiques de Trump divisent Wall Street sur la question de la croissance et de l'inflation

Les experts de Wall Street sont partagés sur la manière dont les décisions fiscales de Trump, notamment les droits de douane, la déréglementation et les réformes fiscales, affecteront l'économie américaine.

Selon ce sondage, 77 % des économistes pensent que les droits de douane de Trump feront grimper l'inflation, tandis que 73 % estiment que ces mêmes politiques nuiront à la croissance économique.

L'analyste Guy LeBas a notamment insisté sur l'impact inflationniste d'une immigration réduite et de droits de douane plus élevés. « Des économistes raisonnables peuvent avoir des avis divergents sur le degré d'inflation que peuvent engendrer les droits de douane ou la réduction de l'immigration, mais il n'en demeure pas moins qu'ils sont inflationnistes », a-t-il déclaré.

Mark Zandi, économiste en chef chez Moody's Analytics, partage cette inquiétude, soulignant que des droits de douane plus élevés et des expulsions à grande échelle pourraient dent à l'économie.

Cependant, tout le monde n'est pas pessimiste. Drew T. Matus aurait déclaré à CNBC que la déréglementation pourrait stimuler la croissance. Richard Sichel, stratégiste en chef des investissements chez The Philadelphia Trust Co., estime que les politiques de Trump ont déjà insufflé un optimisme bienvenu sur les marchés.

Dans ce sondage, 64 % des personnesdentestiment que les politiques de Trump risquent d'accroître l'inflation, tandis que 60 % prévoient qu'elles stimuleront la croissance. Cependant, 32 % pensent que ces politiques pourraient avoir un impact négatif sur l'expansion économique.

Les prévisions concernant l'indice des prix à la consommation, principal indicateur de l'inflation, ont été revues à la hausse, atteignant 2,7 % en 2025, contre 2,6 % en décembre. Les anticipations de croissance du PIB ont progressé à 2,4 % pour 2025, tandis que les projections pour 2026 sont restées inchangées à 2,1 %.

La probabilité d'une récession dans les 12 prochains mois a chuté à 23 %, contre 29 % en décembre. Le sondage révèle que lesdentsont partagées quant aux effets inflationnistes des politiques commerciales de Trump avec le Mexique, le Canada et la Chine.

La relation entre Trump et la Réserve fédérale est un autre facteur d'incertitude. Depuis des mois, Trump exprime publiquement son mécontentement face à chacune des décisions prises par la banque centrale.

La semaine dernière encore, il affirmait qu'il les « obligerait » à baisser les taux d'intérêt. Seuls 36 % des participants au sondage pensent que Trump respectera l'indépendance de la Fed, contre 56 % en décembre.