Le plafond des stablecoins restera en vigueur jusqu'à ce que la Banque d'Angleterre confirme l'absence de risque pour la stabilité financière

Dans un discours prononcé aujourd'hui, le 15 octobre 2025, la vice-gouverneure de la Banque d'Angleterre (BoE), Sarah Breeden, a évoqué plus en détail le plafond des stablecoins et la date probable de sa disparition, alors que le Royaume-Uni intensifie ses efforts pour réglementer les stablecoins dans un cadre qui équilibre l'innovation et les garanties financières. 

Le secteur des cryptomonnaies au Royaume-Uni a réagi avec opposition à l'annonce de ce plafond, tout en exprimant un enthousiasme modéré face à la possibilité de certaines exemptions au plafond de détention de stablecoins prévu par la banque centrale. 

La Banque d'Angleterre se préoccupe avant tout de la stabilité financière 

La Banque d'Angleterre a déclaré qu'elle ne supprimerait les plafonds proposés sur la quantité de stablecoins que les particuliers et les entreprises peuvent détenir que lorsqu'il n'y aura aucun doute qu'ils ne constituent pas une menace pour la stabilité financière.

La banque centrale a adopté une position plus ferme que de nombreuses autres autorités concernant l'adoption des stablecoins, l'application la plus en vogue issue du secteur émergent des cryptomonnaies. 

Le secteur des cryptomonnaies s'est fermement opposé aux plafonds envisagés. Cependant, selon Sarah Breeden, vice-gouverneure de la Banque d'Angleterre, ces plafonds sont nécessaires en raison de l'impact potentiel de sorties massives et rapides de dépôts bancaires vers les stablecoins.

De tels flux de capitaux, a-t-elle déclaré dans son discours, pourraient déclencher une « chute brutale du crédit aux entreprises et aux ménages si le système bancaire était incapable d’accroître, à grande échelle et rapidement, son recours au financement de gros auprès d’établissements non bancaires ».

La Banque d'Angleterre a déjà indiqué qu'elle pourrait appliquer des limites de 10 000 à 20 000 livres sterling (26 778 dollars) pour les particuliers et des niveaux plus élevés pour les entreprises, la distinguant ainsi des autres grands pays sans limites.

Le mois prochain, elle publiera une consultation présentant des propositions actualisées pour un futur cadre réglementaire. Cette consultation vise à sonder l'opinion sur les niveaux proposés pour les limites des stablecoins.

Selon Breeden, on peut s'attendre à ce que la Banque d'Angleterre supprime ces limites « une fois que nous constaterons que la transition ne menace plus le financement de l'économie réelle »

Elle a également indiqué que les plus grandes entreprises seraient très probablement exemptées du plafond afin qu'elles puissent détenir davantage de stocks si nécessaire.

Dans le cadre réglementaire proposé par la Grande-Bretagne, la Banque d'Angleterre réglementera les stablecoins systémiques en livres sterling ou tout stablecoin qu'elle jugera susceptible d'être largement utilisé pour les paiements, tandis que la Financial Conduct Authority, qui a proposé une approche moins stricte, serait chargée du reste.

Le secteur des cryptomonnaies reste sceptique face à ces exemptions 

Le secteur des cryptomonnaies au Royaume-Uni a accueilli avec un enthousiasme modéré l'annonce selon laquelle la Banque d'Angleterre pourrait autoriser certaines exemptions à son projet de plafond de détention de stablecoins, et certains acteurs ont même exigé un réajustement. 

« Bien que la presse laisse entendre que cette politique pourrait être réexaminée, nous estimons qu’il demeure crucial que ces limites soient recalibrées », a déclaré Simon Jennings, directeur exécutif du UK Cryptoasset Business Council.

Jennings estime également que le plafond imposé aux utilisateurs de détail, qui ne bénéficie d'aucune exemption, pourrait s'avérer « lourd, coûteux et potentiellement inapplicable » en pratique.

Des sentiments similaires se sont reflétés dans la déclaration de Varun Paul, qui a précédemment occupé le poste de responsable des technologies financières à la Banque d'Angleterre. 

« Comme les gens peuvent posséder plusieurs portefeuilles, il devient très difficile de contrôler l’ensemble de leurs avoirs », a-t-il déclaré. « Il est illusoire de faire porter cette responsabilité aux émetteurs de stablecoins, car les stablecoins sont des actifs au porteur et l’émetteur ne connaît pas (et ne devrait pas connaître) l’dentde tous les détenteurs à un instant donné. »

Si la dérogation potentielle est maintenue, elle permettrait aux plateformes d'échange de cryptomonnaies et à d'autres grandes entités de dépasser la limite de 10 millions de livres sterling (13,3 millions de dollars) imposée aux entreprises.

La limite de détention a suscité des critiques de la part de l'industrie crypto britannique en septembre, lorsqu'il a été révélé que la banque centrale avait l'intention de mettre en œuvre un plafond précédemment discuté, qui interdirait également aux particuliers de détenir plus de 10 000 £ ou 20 000 £ (13 300 $ ou 26 600 $) en stablecoins.