Le rallye MORE de Smarter Web est la victoire en matière de crédit numérique que Saylor dit vouloir

Michael Saylor a publié un essai sur X qui défend les émetteurs de « crédit numérique » basés sur Bitcoin, affirmant qu'ils se renforcent mutuellement au lieu de se cannibaliser les investisseurs des uns et des autres.

L'article a été publié le mercredi 30 septembre, jour où l'une de ces sociétés, la britannique The Smarter Web Company (LON : SWC), a vu son cours de bourse bondir de 66,4 % depuis le début de l'année. Cette hausse s'explique en grande partie par son projet d'émettre une nouvelle action préférentielle appelée MORE.

L'article de Saylor met les émetteurs concurrents du même côté

L’article de Saylor , intitulé « Pourquoi les émetteurs de crédit numérique se renforcent mutuellement », s’ouvrait sur une phrase de soutien : « Je veux que Strive réussisse », adressée à « tous les émetteurs de Bitcoin».  crédit numérique basés sur qui sont bien gérés

Il a écrit que Bitcoin est du « capital numérique ». Les instruments privilégiés tels que STRC de Strategy et SATA de Strive sont du « crédit numérique », et les actions ordinaires comme MSTR et ASST sont des « capitaux propres numériques »

Ce n'est pas la première fois qu'il établit cette distinction. Dans un article publié sur X en août, Saylor qualifiait Bitcoin de « capital numérique », le STRC de « crédit numérique », le jeton SR-strcUSX de « monnaie numérique » et l'USDT de Tether de « monnaie numérique ».

Dans son dernier message, il a fait référence à la concurrence entre entreprises en utilisant des exemples familiers tels que la concurrence entre « Nike et Adidas, Coca-Cola et Pepsi, Target et Walmart », affirmant qu'une telle concurrence ne se produit pas nécessairement entre les trésoreries Bitcoin . 

Selon Saylor, les trésoreries détiennent le même actif de réserve, ce qui signifie qu'une hausse des prix du Bitcoinaugmente les avoirs de chaque entreprise qui détient cet actif.

Saylor a écrit : « La valeur de notre capital de base est liée par un marché commun. » 

Il a écrit que les liens entre ces entreprises pourraient constituer un « triple amplificateur » de l'appréciation Bitcoin , de l'adoption du crédit et de la reconnaissance des actions. Citant les données de la SIFMA, Saylor a noté que les marchés boursiers mondiaux atteignaient 157.8$ et la dette à revenu fixe 160.7$ fin 2025.

Saylor a cité l'achat par Strive de STRC pour 50$ le 11 mars 2026 comme exemple de cette complémentarité.

Pourquoi MORE correspond-il à l'étiquette de crédit numérique ?

L'action MORE de Smarter Web Company est le type d'instrument que Saylor décrit dans son essai. Cette entreprise basée à Bristol, qui propose des services de conception web et de marketing aux petites entreprises et s'est reconvertie l'an dernier en Bitcoin détentrice Bitcoin . Elle vise un produit brut de 15 à 25 millions de livres sterling. 

MORE verse un dividende hebdomadaire variable cumulatif, offre une préférence de liquidation et une option de rachat, et n'octroie aucun droit de vote. Concrètement, cela permet à un acheteur de détenir une créance de type revenu fixe sur un actif Bitcoin sans posséder la cryptomonnaie ni les actions ordinaires.

C'est ce que Saylor définit lui-même comme defi, et The Smarter Web Company a constitué l'historique de transactions dont, selon lui, cette catégorie a besoin.  crédit numérique

La banque d'affaires et d'investissement TD Cowen aurait relevé son objectif de cours sur l'action à 0,73 £ contre 0,64 £ le 14 septembre, tout en maintenant sa recommandation d'achat. L'analyste Lance Vitanza s'est concentré sur la manière dont MORE élargit l'accès de l'entreprise aux capitaux à long terme. 

La société Smarter Web a annoncé un rendement en BTC d'environ 11,5 % depuis le début de l'année jusqu'au 2 septembre, absorbant l'impact négatif de la vente de 178 Bitcoin le 23 juillet pour rembourser une obligation convertible TOBAM.

Une entreprise que Saylor connaissait déjà de nom

Le lien entre Saylor et The Smarter Web Company n'est pas nouveau. En juin 2025, Andrew Webley, PDG de The Smarter Web Company, avait indiqué que Saylor avait tenu des propos élogieux à l'égard de l'entreprise lors de la conférence BTC Prague, précisant l'avoir rencontré à Las Vegas un mois auparavant. 

Depuis, The Smarter Web Company a dépensé plus de 300$ millions de dollars pour acquérir Bitcoin. Début septembre, elle détenait 2 747 BTC, se classant ainsi au 29e rang des entreprises publiques détenant des bitcoins, selon Bitcointreasuries.net.

Le rassemblement et les raisons de rester prudent

Le 30 septembre, l'action SWC a clôturé à 69,49 GBX, se rapprochant ainsi du haut de sa fourchette de cours sur 52 semaines, qui s'étend de 24 à 78 GBX. Cela conférait à l'entreprise une capitalisation boursière d'environ 261 millions de livres sterling. 

Lors d'une assemblée générale tenue fin septembre, les actionnaires ont approuvé les résolutions autorisant la cotation préférentielle. Toutefois, l'offre de MORE doit encore être validée par la Financial Conduct Authority (FCA) concernant son prospectus avant de pouvoir être négociée.

L'avertissement de Saylor selon lequel « les achats individuels ne garantissent pas des prix plus élevés » et qu'« une prime doit être obtenue » sur les valorisations des actions s'applique également à The Smarter Web Company.

La volatilité du secteur n'est pas un mythe : un rapport montre que la position de The Smarter Web Company Bitcoin a subi une perte latente d'environ 100$ début 2026, lorsque le prix est tombé sous 78$ . Actuellement, Bitcoin se négocie autour de 84$ . 

La capacité de MORE à franchir l'obstacle de la FCA et la manière dont les investisseurs évaluent un dividende variable hebdomadaire adossé à un actif fluctuant seront déterminantes pour savoir si ce succès particulier se maintiendra.