L'entreprise publique chinoise Futian Investment Holding a annoncé la première émission publique d'obligations numériques RWA sur la blockchain Ethereum au niveau mondial. L'offre est valorisée à 500 millions de yuans (70 millions de dollars).
Selon les informations disponibles, les obligations offshore en RMB émises ont une échéance de deux ans et un taux d'intérêt de 2,62 %.
« Cette initiative permet non seulement à l'entreprise d'élargir encore ses canaux de financement mondiaux et d'optimiser sa structure de capital, mais aussi de tirer pleinement parti des avantages politiques de Hong Kong, en insufflant une solide dynamique d'entreprise publique au développement de haute qualité du district de Futian », a écrit l'entreprise.
La Chine s'ouvre à une blockchain publique
L'opération réalisée sur la Ethereum a été cotée sur les marchés de Shenzhen et de Macao. C'est la première fois que des titres tokenisés basés sur une blockchain publique sont autorisés sur les marchés boursiers traditionnels.
À Hong Kong, les obligations tokenisées sont généralement vendues par placement privé. En optant pour une offre publique, l'émission permet à un plus grand nombre d'investisseurs d'y participer. Elle illustre également comment intégrer la technologie blockchain aux marchés de capitaux réglementés.
NVT, une start-up hongkongaise, a fourni la technologie de bout en bout pour l'émission. « La tokenisation sort progressivement de sa phase exploratoire et entre dans une phase de déploiement à plus grande échelle et d'application plus poussée », a déclaré Jay Zhao, fondateur et PDG de NVT. « L'importance de cette émission obligataire publique réside non seulement dans la possibilité d'élargir la participation des investisseurs, mais aussi dans la véritable connexion entre les marchés de capitaux traditionnels et l'infrastructure blockchain. »
La Chine continue de jouer la prudence
L'obligation RWA est un instrument financier traditionnel désormais disponible sur la blockchain. De ce fait, cette initiative ne témoigne pas d'une adhésion plus large de la Chine aux actifs numériques.
La Chine a interdit toutes les transactions et le minage de cryptomonnaies. Cette interdiction s'explique principalement par l'impact des cryptomonnaies sur la demande énergétique et par la crainte qu'elles ne déstabilisent le système financier.
Cependant, le pays continue d'autoriser des cas d'utilisation spécifiques pour les cryptomonnaies et la technologie blockchain. Plus récemment, la Chine, comme de nombreux autres pays, s'est inquiétée de la popularité croissante des stablecoins.
L'émission d'obligations tokenisées intervient après que l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a inauguré une nouvelle ère de la finance numérique avec sa réglementation des stablecoins le mois dernier. La ville trouve désormais un équilibre entre innovation et contrôle après une période de spéculation.
Selon l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA), 77 organisations avaient manifesté leur intérêt pour demander une licence de stablecoin au 31 août. Parmi ces organisations figuraient des banques, des sociétés technologiques, des sociétés financières, des gestionnaires d'actifs, des sociétés de commerce électronique, des fournisseurs de services de paiement, des start-ups et des entreprises Web3.
L' Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a également précisé que manifester de l'intérêt ne vaut pas approbation et que seules quelques licences seront délivrées dans un premier temps. Elle a par ailleurs mis en garde contre les promotions de stablecoins non autorisés.
Le RMB est absent de la blockchain actuelle, Binanceutilise la cryptomonnaie CZ
Les stablecoins libellés en dollars dominent actuellement le marché et pourraient avoir des effets négatifs sur les autres devises.
CZ à Hong Kong : Analyses approfondies des stablecoins, des RWA, des DAT, de l’IA et d’autres secteurs porteurs
Lors du Forum CryptoFi de Hong Kong, Binance a partagé son point de vue sur les stablecoins en tant qu'outils de mondialisation du dollar américain, les obstacles réglementaires et de liquidité liés à la tokenisation des RWA, et leur potentiel de croissance à long terme… pic.twitter.com/r41KEn8AR3
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 1er septembre 2025
Lors du Forum CryptoFi de Hong Kong, Changpeng Zhao (CZ), fondateur de Binance, a déclaré: « Dans l’écosystème blockchain actuel, presque tout est libellé en dollars américains ; l’euro et le renminbi sont quasiment absents. En tant que premier marché boursier mondial, les États-Unis pourraient utiliser la blockchain pour attirertracinvestisseurs internationaux vers les actions américaines, ce qui serait extrêmement bénéfique. »
D'après lui, la Bourse de Hong Kong, d'importance mondiale, pourrait perdre de son influence si elle ne s'implique pas dans cette dynamique. La Bourse de Shanghai et les autres places boursières asiatiques doivent prendre des décisions stratégiques.
Il a toutefois déclaré : « Bien que la tokenisation des RWA présente un vaste potentiel de marché, sa mise en œuvre est beaucoup plus difficile que prévu. »
