Sequans Communications devient la première entreprise de type « playbook » à vendre du BTC pour servir sa dette
- Sequans Communications (SQNS) a vendu environ 970 BTC pour effacer la moitié de sa dette.
- L'entreprise a acquis certaines de ces pièces à des valorisations maximales, tandis que son cours boursier chutait d'un sommet annuel de 53 $ à 6,22 $.
- Sequans est la première société de portefeuille à vendre des BTC, démontrant que les entreprises de trésorerie peuvent rencontrer des difficultés avec leur bilan et leurs dettes.
Sequans Communications (SQNS) est la première entreprise de trésorerie Bitcoin à vendre des pièces afin d'équilibrer sa dette. L'entreprise a vendu 970 BTC alors que les prix du marché restaient instables.
Sequans Communications (SQNS) a vendu 970 BTC de son trésor pour servir sa dette. Sequans instaure un précédent parmi les entreprises de type « playbook » qui vendent leurs trésoreries pour améliorer l'équilibre de leurs actifs. Suite à l'annonce de la vente, le BTC a négocié sous les 102 000 $, prolongeant sa baisse conformément aux attentes baissières.
La firme française fait partie des 18 « entreprises de playbook », qui copient les mouvements de Strategy pour transformer la dette et l'émission d'actions en BTC. Sequans a annoncé sa série de « réallocation stratégique d'actifs », au cours de laquelle elle a racheté 50 % de sa dette convertible.
Sequans rachète 50 % de sa dette convertible grâce à une réallocation stratégique d'actifs.
Cette mesure exploite opportunément les avoirs en Bitcoin pour améliorer la flexibilité financière, réduire le ratio Dette/NAV et renforcer la capacité de rachat d'actions, tout en préservant l'optionnalité à long terme de la trésorerie. $SQNS
En savoir plus… pic.twitter.com/bTbVMQGC2T— Sequans (@Sequans) novembre 4, 2025
Après la vente, Sequans détient 2 264 BTC. L'entreprise a commencé sa trésorerie avec seulement 370 BTC en juillet 2025, atteignant un pic de 3 324 BTC.
Sequans a ajusté son ratio dette/actifs
Suite à la vente, Sequans a amélioré le ratio de la dette par rapport aux actifs nets, passant de 55 % à un niveau plus prudent de 39 %.
‘Notre stratégie de trésorerie Bitcoin et notre profonde conviction en Bitcoin restent inchangées,a déclaré Georges Karam, PDG de Sequans.
‘Cette transaction était une décision tactique visant à libérer la valeur pour les actionnaires compte tenu des conditions actuelles du marché. Elle renforce notre fondation financière et supprime certaines contraintes liées aux covenants de dette, nous permettant de poursuivre un ensemble plus large d'initiatives stratégiques pour développer et croître prudemment notre trésorerie, le Bitcoin étant un actif de réserve stratégique à long terme,» a-t-il déclaré.
Sequans est un ajout tardif aux entreprises de trésorerie de type « playbook », ayant acheté ses pièces pendant la période de pic d'euphorie. La vente est intervenue alors que le BTC continuait de baisser, sous la pression des prises de bénéfices des baleines et des portefeuilles retail.
Sequans suit le récent mouvement d'EthZilla pour vendre une partie de ses avoirs en ETH pour des rachats d'actions. Il n'existe actuellement aucune norme obligeant les entreprises de trésorerie à conserver tous leurs avoirs, même lorsque les conditions se détériorent. L'approche « playbook » fonctionne pendant les phases haussières du cycle crypto, mais cette fois, la volonté des entreprises de trésorerie de conserver leurs actifs sera mise à l'épreuve.
Sequans négocie près d'un plus bas historique
Les actions SQNS ont connu une brève rallye en juillet 2025, atteignant un sommet annuel au-dessus de 53 $.
En novembre, SQNS négociait à 6,22 $, un plus bas historique. L'action a perdu près de 20 % au cours de l'année écoulée. SQNS fait partie de l'euphorie des trésoreries, qui a fini par $17Mds aspirer la liquidité de Wall Street. Les actions des entreprises DAT étaient considérées comme surévaluées a posteriori, car elles négociaient au-dessus de la valeur du BTC détenu dans les trésoreries.
Un marché baissier menaçant montre que les entreprises DAT pourraient ne pas avoir accès à la même liquidité et au même bassin d'acheteurs si le prix du BTC n'augmente pas. De plus, les achats de trésorerie ont ralenti et ne peuvent plus stimuler la croissance du BTC.
Sequans connaît également a rapporté une baisse des revenus au T3, tombant à 4,3 M$ contre 8,1 M$ au trimestre précédent. L'entreprise a enregistré 6,7 M$ de pertes au T3, en baisse significative par rapport au gain net de 72,6 M$ au T3 2024.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se spécialise dans les actualités liées à la DeFi, aux entreprises et à l'économie. Elle est diplômée de l'Université de Sofia avec un master en philosophie, après avoir obtenu une licence de quatre ans en administration des affaires, journalisme et communication de masse. Elle a travaillé pour l'un des principaux journaux du pays, couvrant les matières premières et les résultats d'entreprises. Actuellement, Hristina est auteure contributrice chez Cryptopolitan.
