Premier du genre : la SEC engage des poursuites judiciaires sur les NFT, Impact Theory sous les projecteurs

Lundi, la Securities and Exchange Commission (SEC) a accusé la société de médias et de divertissement basée à Los Angeles Impact Theory d'avoir effectué une offre non enregistrée de titres d'actifs crypto sous forme de jetons non fongibles (NFT). La société, cofondée par Tom Bilyeu, un hôte YouTube avec plus de 3,7 millions d'abonnés, a levé environ 30 millions de dollars auprès de centaines d'investisseurs par la vente de ces NFT.

D'octobre à décembre 2021, Impact Theory a proposé et vendu trois niveaux de NFT appelés « Founder’s Keys », étiquetés « Legendary », « Heroic » et « Relentless ». L'ordonnance de la SEC indiquait que l'entreprise encourageait les investisseurs potentiels à considérer l'achat d'une Founder's Key comme un investissement dans l'entreprise. Impact Theory a souligné son ambition de « construire le prochain Disney », promettant une « valeur considérable » aux acheteurs de Founder's Keys si l'entreprise réussissait ses efforts. La SEC a conclu que ces NFT étaient des contrats d'investissement et relevaient donc de la catégorie des titres financiers, ce qui rendait leur vente une offre non enregistrée en violation des lois fédérales sur les valeurs mobilières.

Le débat réglementaire s'intensifie alors que la SEC applique le test Howey aux NFT

La décision de la SEC a déclenché un débat réglementaire, en particulier concernant l'application du test Howey — une affaire de la Cour suprême des États-Unis de 1946 utilisée pour déterminer si les transactions sont des contrats d'investissement — aux NFT. Les commissaires républicains Hester Peirce et Mark Uyeda ont critiqué la démarche de la SEC, déclarant que l'affaire soulevait des questions plus larges que la Commission devrait aborder avant de poursuivre d'autres affaires liées aux NFT. Ils ont soutenu que les promesses faites par Impact Theory n'étaient pas suffisantes pour former un contrat d'investissement selon le test Howey.

Dans le cadre de l'accord, Impact Theory a accepté une ordonnance de cessation et d'abstention et versera plus de 6,1 millions de dollars au titre de la restitution des gains, des intérêts préjudiciels et des amendes civiles. L'ordonnance établit également un « Fair Fund » pour restituer les fonds aux investisseurs lésés. De plus, l'entreprise a accepté de détruire toutes les Founder's Keys en sa possession et de publier un avis concernant l'ordonnance sur ses sites web et ses réseaux sociaux.

L'affaire a des implications à grande échelle pour le marché des NFT, qui a connu une croissance exponentielle et une diversification ces dernières années. Une collection de NFT clés d'un fondateur d'Impact Theory listée sur OpenSea a généré environ 5,4 millions de dollars de volume de trading. L'action de la SEC pourrait servir de précédent pour les mesures réglementaires futures dans l'espace NFT, affectant potentiellement la manière dont ces actifs numériques sont classés et négociés.

Cette affaire emblématique soulève également des questions sur l'approche future de la SEC à l'égard des NFT et d'autres actifs cryptographiques. La Commission est désormais sous pression pour fournir des directives plus claires et répondre aux défis uniques posés par ces nouvelles formes d'investissement. L'action récente de la SEC pourrait marquer un moment charnière réglementaire, jetant les bases de la gouvernance des NFT et des actifs similaires dans les années à venir.