La proposition de 42 pages de Robinhood concernant les jetons RWA, soumise à la SEC, vise à intégrer Wall Street à la blockchain

Robinhood Markets Inc. a soumis une proposition de 42 pages à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, jetant les bases de ce qui pourrait devenir le premier cadre réglementaire fédéral sanctionné pour la tokenisation des actifs du monde réel (RWA). 

La société de services financiers cotée au Nasdaq sollicite le feu vert de l'autorité de surveillance financière pour injecter des actifs pondérés en fonction des risques (RWA) dans les marchés de capitaux par le biais de son initiative, baptisée RWA Regulatory Exchange (RRE).

Déposée fin avril auprès du groupe de travail sur les cryptomonnaies de la SEC, la proposition de politique de Robinhood préconise un système permettant l'émission, la conservation et la négociation conformes des actifs tokenisés. Ce document détaille la possibilité légale pour les institutions financières de tokeniser les marchés, réduisant ainsi les barrières à l'entrée pour les émetteurs et améliorant la transparence et la conformité des technologies décentralisées.

Robinhood soumet un cadre pour un Wall Street sur la blockchain

Selon la proposition de Robinhood, la SEC devrait établir des normes fédérales pour les actifs tokenisés et des protocoles KYC/AML intégrés, conformes à la règle de voyage du Groupe d'action financière (GAFI). Le système proposé intégrerait des modules d'dentbasés sur Jumio et Chainalysis afin de vérifier les utilisateurs dans plusieurs juridictions.

1/ Le dossier soumis par Robinhood au groupe de travail sur les cryptomonnaies de la SEC présente une vision globale de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) afin de moderniser les marchés et de gérer les risques. Voir le résumé 🧵👇

— Juan Leon (@singularity7x) 19 mai 2025

Sur le plan technique, le RRE fonctionnerait sur les blockchains Solana et Base avec une métrique de performance proposée inférieure à 10 microsecondes, correspondant à une latence et un débit allant jusqu'à 30 000 transactions par seconde. 

Cette architecture pourrait raccourcir le cycle de règlement traditionnel de deux jours (T+2) des titres américains au profit d'un règlement instantané (T+0). L'équipe de Robinhood estime que cette infrastructure pourrait réduire les coûts de transaction annuels jusqu'à 30 %.

accès au commerce de détail et inclusion au marché

Dans sa proposition, Robinhood demande à la SEC d'autoriser un formulaire S-1 modifié pour les titres tokenisés afin de prendre en compte les exigences uniques de divulgation et de protection des investisseurs applicables aux actifs numériques. 

La société a demandé aux autorités réglementaires d'autoriser les courtiers-négociants à détenir et à négocier à la fois des titres tokenisés et des actifs non titrisés au sein d'une seule entité réglementée, selon des directives claires en matière de capital et de conservation.

S'exprimant vendredi dernier lors du Consensus 2025 au Canada, Johann Kerbrat, directeur général de Robinhood Crypto, a réaffirmé que la propriété fractionnée permise par la tokenisation pourrait aider les investisseurs à accéder à des actifs auparavant réservés aux investisseurs accrédités, comme l'immobilier et le capital-investissement.

«Combien de personnes peuvent se permettre une maison ou un appartement à New York ?» a demandé Kerbrat. «Mais il est possible d'en acquérir une part grâce à la fractionnalisation par tokenisation. »

Il a indiqué qu'actuellement, seulement 10 % environ de la population américaine remplit les conditions requises pour investir dans le capital-investissement. Selon Kerbrat, la tokenisation des RWA rend les classes d'actifs plus accessibles aux investisseurs particuliers et favorise l'inclusion financière.

Le PDG de l'entreprise, Vlad Tenev, a qualifié la promotion d'un cadre RWA de « changement générationnel dans l'infrastructure financière » 

«La tokenisation des actifs pondérés en fonction du risque (RWA) représente un nouveau paradigme pour l'allocation d'actifs institutionnelle», a déclaré Tenev dans le récent document déposé par la société auprès de la SEC. «Robinhood s'engage à mener cette tendance dans le respect de la réglementation. »

VanEck et BlackRock s'intéressent aux RWA

Les poids lourds de l'investissement, tels que VanEck, BlackRock, Franklin Templeton et Apollo, soutiendraient probablement la demande de Robinhood auprès de la SEC, ayant fait leur entrée sur le marché avec leurs propres offres basées sur la blockchain.

Plus récemment, VanEck a annoncé le lancement de VBILL, un fonds tokenisé offrant une exposition aux bons du Trésor américain. Développé en partenariat avec Securitize, ce fonds sera disponible sur les plateformes Avalanche, BNB Chain, Ethereumet Solana. Les investissements minimums varient de 100 000 $ sur la plupart des blockchains à 1 million de dollars sur Ethereum, selon une annonce de VanEck datée du 13 mai.

INFOKIN: VANECK LANCE UN FONDS DU TRÉSOR TONIFIÉ

Le gestionnaire d'actifs de 120 milliards de dollars vient de lancer le VanEck Treasury Fund (VBILL) en plus de ses ETF crypto et de son fonds de capital-risque existants.

C'est désormais disponible sur EthereumBNBBNB BNBBNBAvalanche, Solanaet BNBBNB BNBBNB Chain, grâce aux technologies Securitize et Wormhole. pic.twitter.com/p7vZqVQn0t

— RWA.xyz (@RWA_xyz) 13 mai 2025

Franklin Templeton et BlackRock ont ​​également développé des offres de titres du Trésor américain tokenisés pour tirer profit de la demande croissante des investisseurs pour les produits à revenu fixe natifs de la blockchain.

BlackRock a mené un tour de table de 47 millions de dollars pour Securitize en mai 2024, qui a à ce jour tokenisé plus de 3,9 milliards de dollars d'actifs. Parallèlement, Apollo, qui gère 751 milliards de dollars d'actifs, a fait son entrée sur le marché des actifs pondérés en fonction des risques (RWA) en début d'année avec un fonds de crédit privé tokenisé.