Le New Hampshire lance son premier emprunt municipal adossé au Bitcoin

Le New Hampshire a lancé une obligation municipale adossée au Bitcoin, ouvrant la voie à l'entrée des cryptomonnaies sur le marché de la dette mondial de 140 billions de dollars. La Business Finance Authority (BFA) a approuvé une obligation de canalisation adossée au Bitcoin d'une valeur de 100 millions de dollars, permettant aux entreprises d'emprunter contre du Bitcoin en surcollatéral détenu en custody privée.

Cependant, la BFA a déclaré que, bien qu'elle-même soit une entité étatique, l'obligation n'est ni couverte par les contribuables ni par le gouvernement. L'organisation de niveau étatique soutenant la croissance des entreprises du New Hampshire n'agit que comme intermédiaire. La BFA a déclaré qu'elle approuvait et supervisait l'accord et n'assumerait pas le risque de remboursement. Le Bitcoin détenu par BitGo couvrira les investisseurs.

Ce développement intervient quelques semaines après que le New Hampshire soit devenu le premier État à autoriser son trésor à investir jusqu'à 5 % des fonds publics dans les cryptomonnaies. Cela a effectivement créé la première réserve stratégique de Bitcoin aux États-Unis.  

Le gouverneur du New Hampshire, Kelly Ayotte, célèbre l'obligation historique adossée au Bitcoin

Le gouverneur du New Hampshire, Kelly Ayotte, a célébré cette étape charnière, soulignant que l'État est une fois de plus le premier au pays à embrasser les nouvelles technologies avec cette obligation adossée au Bitcoin historique. Elle a fait remarquer que cette mesure ouvrirait de nouvelles voies pour attirer davantage d'investissements dans l'État. Ayotte a signé a signé la loi sur la réserve stratégique de Bitcoin en mai.

Le représentant républicain Keith Ammon a expliqué que l'obligation sert de terrain d'essai pour la fonctionnalité du Bitcoin en tant que collatéral de haute qualité dans la finance gouvernementale. Il a fait remarquer que la BFA, autofinancée, pourrait s'associer à cette entreprise, prouver le concept et éventuellement mener à une véritable obligation Bitcoin émise par le trésor de l'État.

Orion Mountainspring, partenaire chez Orrick, a également soutenu le New Hampshire dans le lancement de la première sécurité municipale adossée aux cryptomonnaies. Il a souligné qu'il s'agit d'un changement de jeu pour les secteurs des cryptomonnaies et de la finance municipale. Orrick, un cabinet d'avocats spécialisé dans les obligations municipales, soutient l'obligation et a joué un rôle significatif dans la mise en place de l'accord par l'État de la Pierre.

Ammon a mentionné que les emprunteurs dans le cadre de l'accord proposé déposeront près de 160 % de la valeur de l'obligation en Bitcoin en garantie. Un mécanisme de liquidation garantira que les obligataires sont intégralement indemnisés si le Bitcoin chute en dessous de 130 %. Il a souligné que cette configuration permet aux emprunteurs de débloquer du capital sans attirer l'attention inutile de l'IRS ni devoir vendre leur Bitcoin.

Key-Wallace indique que les fonds seront affectés au Fonds de croissance des entreprises de l'État

James Key-Wallace, directeur exécutif de la BFA, a déclaré que les frais issus des transactions obligataires et tout autre gain lié à la garantie en Bitcoin seront redirigés vers le Fonds de développement économique Bitcoin. Le programme soutient l'entrepreneuriat et la croissance des entreprises de l'État.

Les Borsai, co-fondateur de Wave Digital Assets, a affirmé qu'il ne s'agit pas d'une seule transaction, mais de l'ouverture d'un nouveau marché de la dette. Wave Digital Assets aurait collaboré avec l'expert des obligations municipales Rosemawr Management pour concevoir l'obligation qui fait le pont entre les marchés des cryptomonnaies et de la dette traditionnelle. Le Bitcoin servira de garantie selon les mêmes règles qui régissent les obligations corporatives et municipales. Si le modèle du New Hampshire réussit, d'autres États pourraient suivre ce modèle.

Borsai affirme que cette structure démontre comment les secteurs privé et public peuvent collaborer pour libérer la valeur des cryptomonnaies et de leurs réserves de manière responsable. Les marchés obligataires seuls sont évalués à 58,2 billions de dollars, ce qui en fait le plus grand marché de revenus fixes au monde. 

Parallèlement, l'exécutif de Wave Digital Assets a noté que de nombreuses réserves de cryptomonnaies maintiennent actuellement des coffres-forts inactifs plutôt que de les utiliser comme outils financiers actifs. Il affirme que l'obligation adossée au Bitcoin de la BFA est un modèle montrant comment les cryptomonnaies peuvent être intégrées en toute sécurité à la finance traditionnelle et contribuer à la croissance économique.

Borsai voit les émetteurs utiliser ces réserves pour générer un rendement, soutenir des projets économiques et garantir des prêts, le tout dans un environnement régulé. Il estime également que la participation des institutions est nécessaire pour rendre cela possible. Les régimes de retraite ou les fonds de pension peuvent prendre une exposition prudente aux cryptomonnaies sans augmenter le risque global.