Mirae Asset obtient l'autorisation de la Corée pour acquérir Korbit, une première dans le secteur de la finance traditionnelle et des cryptomonnaies

Le 9 juillet, la Commission sud-coréenne de la concurrence (KFTC) a approuvé l'acquisition par Mirae Asset Consulting de 92,06 % de la plateforme d'échange de cryptomonnaies Korbit. C'est la première fois qu'une filiale d'une grande institution financière coréenne est autorisée à acquérir une plateforme d'échange d'actifs numériques agréée.

Pour le reste du monde, qui observe attentivement comment la finance traditionnelle évolue vers les cryptomonnaies, cette décision représente une véritable épreuve pour l'acceptation de cette fusion.

Aux États-Unis, en Europe et en Asie, les autorités de régulation ont consacré des années à étudier comment les banques et les sociétés de gestion d'actifs pourraient gérer des plateformes d'échange. La Corée du Sud a démontré qu'une solution possible permettait d'exploiter ces plateformes sans avoir à lever les barrières entre la finance et les cryptomonnaies.

Mirae Asset Consulting débourse 133,4 milliards de wons pour cette acquisition (soit 97,9 millions de dollars au taux de change de la Banque de Corée du 9 juillet). La société a acquis 26,9 millions d'actions de Korbit, comme indiqué dans le document déposé auprès des autorités de réglementation.

Pourquoi l'autorité de régulation a dit oui

La KFTC a fondé sa demande d'agrément sur le fait que Korbit est un acteur mineur du marché. La commission a indiqué que Korbit est la quatrième des cinq plateformes d'échange agréées du pays, opérant avec la technologie d'échange de wons. La plateforme a enregistré un volume d'échanges annuel équivalent à seulement 0,5 % du volume total. Par ailleurs, il est largement admis qu'Upbit représente 69 % du volume d'échanges ; Bithumb, environ 28 % ; Coinone, environ 2 % ; et Gopax, près de 0,1 %, selon Bloomingbit.

La Commission a donc statué que l'opération n'aurait pas d'effets néfastes sur le marché. Elle a expliqué avoir examiné deux risques : la possibilité de créer une plateforme actions-cryptomonnaies qui compliquerait l'accès des concurrents au marché des valeurs mobilières et la faisabilité d'un fonds négocié en bourse (ETF) de cryptomonnaies susceptible de désavantager les concurrents dans la gestion d'actifs. L'autorité de régulation a conclu que ces risques ne se concrétiseraient que si Korbit enjd'une liquidité nettement supérieure.

« Pour que des préoccupations telles que l'exclusion des entreprises concurrentes sur les marchés des valeurs mobilières et de la gestion d'actifs se concrétisent, Korbit doit disposer de liquidités suffisantes », a déclaré un responsable de la commission, selon Chosunbiz, ajoutant qu'« au niveau actuel, elles sont insuffisantes pour entraîner des effets anticoncurrentiels ».

Une solution de contournement, pas une réécriture

En Corée, une réglementation interdit aux banques, aux compagnies d'assurance et aux sociétés de valeurs mobilières réglementées de participer à des transactions en cryptomonnaie ; c'est l'approche qu'a appliquée Mirae Asset pour exécuter cette transaction.

L'acheteur est une société appelée Mirae Asset Consulting, une organisation qui n'appartient pas au secteur financier et dont les revenus proviennent de l'exploitation hôtelière, et non des diverses activités liées aux valeurs mobilières ou à d'autres activités financières menées par le groupe.

La structure est importante pour quiconque considère cette opération comme undent. Mirae Asset n'a pas réussi à obtenir l'approbation de sa filiale financière pour détenir la plateforme d'échange, mais a eu recours à une société non financière pour gérer l'actif afin de garantir le respect du principe de séparation, une différence que la KFTC a soulignée en qualifiant cettedent de premier cas d'acquisition d'une plateforme d'échange d'actifs numériques par une filiale d'entité financière.

D'après un rapport de Ledger Insights, les vendeurs sont NXC, la société mère du développeur de jeux vidéo Nexon, et SK Square. Bitstamp, propriété de Robinhood, conserverait quant à elle les 8 % restants dans Korbit. Cette participation s'inscrit dans la stratégie de Mirae Asset Group visant à développer une infrastructure d'actifs numériques et de portefeuilles numériques en dehors de la Corée.

Ce que cela signifie pour le marché en général

Cette acquisition s'inscrit dans la stratégie « MiraeAsset 3.0», un plan annoncé cette année par sa branche titres visant à intégrer les actifs numériques à ses activités financières traditionnelles. La maîtrise de l'infrastructure d'échange confère à l'entreprise une base légale lui permettant d'explorer le marché des titres tokenisés et des ETF crypto.

La KFTC defiprésenté cette décision comme un facteur de stimulation plutôt que comme une menace pour le secteur. « Nous espérons que la concurrence sur le marché des actifs numériques sera dynamisée par une restructuration du marché de la finance numérique et par l'innovation dans les services », a-t-elle déclaré, selon DigitalToday.

Seul l'avenir dira si la restructuration du marché restera cantonnée à la Corée. Le processus de consolidation a déjà commencé, puisque Coinone est actuellement à la recherche d'un acquéreur, selon un rapport de CoinMarketCap. L'existence d'une plateforme d'échange agréée, désormais intégrée à l'un des plus grands conglomérats bancaires de Corée du Sud, constitue un nouvel indicateur pour les institutions financières internationales qui réfléchissent encore aux modalités d'investissement légal dans les cryptomonnaies.