ميراي أسيت تحصل على موافقة كوريا لشراء كوربيت في أول عملية اندماج بين التمويل التقليدي والعملات المشفرة

في 9 يوليو، وافقت لجنة المنافسة العادلة في كوريا الجنوبية (KFTC) على استحواذ Mirae Asset Consulting على 92.06% من منصة تداول العملات المشفرة Korbit. هذه هي المرة الأولى التي يُسمح فيها لفرع مؤسسة مالية كورية كبيرة بشراء منصة تداول أصول رقمية مرخصة.

بالنسبة لبقية العالم، الذي يراقب عن كثب كيف يتحرك التمويل التقليدي نحو العملات المشفرة، يمثل هذا الحكم تجربة حقيقية لقبول هذا الدمج.

قضت الجهات التنظيمية في الولايات المتحدة وأوروبا وآسيا سنوات في النظر في كيفية قدرة البنوك وشركات إدارة الأصول على تشغيل منصات التداول. أظهرت كوريا نهجاً واحداً للاستفادة منه ولم يكن عليها كسر الحواجز بين التمويل والعملات المشفرة.

تدفع Mirae Asset Consulting 133.4 مليار وون مقابل الاستحواذ (ما يعادل 97.9 مليون دولار بناءً على أسعار صرف بنك كوريا في 9 يوليو). اشترت الشركة 26.9 مليون سهم من Korbit، كما هو مذكور في الإفصاح التنظيمي.

لماذا وافق المنظم

استندت KFTC إلى حالتها للموافقة على حقيقة أن Korbit لاعب ثانوي في السوق. أبلغت اللجنة أن Korbit هي الرابعة من بين خمس منصات تداول مرخصة تعمل باستخدام تقنية تداول البورصة بالوون. وشهدت المنصة حجم تداول سنوي يساوي فقط 0.5%. أيضاً، من المعروف على نطاق واسع أن Upbit يمثل 69% من حجم التداول؛ Bithumb تصل إلى حوالي 28%؛ Coinone لديها حوالي 2%؛ وGopax قريبة من 0.1%، كما أفادت Bloomingbit.

وبالتالي، حكمت اللجنة بأن الصفقة لن تسبب آثاراً ضارة على السوق. ووضحت اللجنة أنها درست خطرَين: ما إذا كان من الممكن إنشاء منصة للأسهم والعملات الرقمية ستجعل من الصعب على المنافسين الوصول إلى سوق الأوراق المالية، وما إذا كان من الواقعي إنشاء صندوق تداول في العملات المشفرة سيدفع المنافسين في إدارة الأصول. واستنتج المنظم أن هذه المخاطر يمكن أن تحدث فقط في حالة تمتع Korbit بسيولة أكبر بكثير.

"بالنسبة لمخاوف مثل استبعاد الأعمال التجارية المنافسة في أسواق الأوراق المالية وإدارة الأصول لتتحقق فعلياً، يجب أن يكون لدى Korbit سيولة كافية،" قال مسؤول في اللجنة، وفقاً لـ Chosunbiz، مضيفاً أن "على المستوى الحالي، لا يكفي لإحداث آثار مضادة للمنافسة."

حل بديل، وليس إعادة كتابة

في كوريا، هناك لوائح تحظر على البنوك وشركات التأمين وشركات الأوراق المالية الخاضعة للرقابة المشاركة في معاملات العملات المشفرة، وهو النهج الذي طبقته Mirae Asset في تنفيذ هذه الصفقة.

المشتري هو شركة تسمى Mirae Asset Consulting، وهي منظمة غير موجودة في القطاع المالي وتولد إيراداتها من عمليات الفنادق، وليس من أي من الأنشطة المختلفة المتعلقة بأوراق الاستثمار أو الأنشطة المالية الأخرى التي تقوم بها المجموعة.

الهيكل مهم لأي شخص ينظر إلى الصفقة كسابقة. لم تتمكن Mirae Asset من الحصول على موافقة فرعها المالي لامتلاك المنصة، بل استخدمت شركة غير مالية لاحتواء الأصل لضمان الحفاظ على مبدأ الفصل، وهو فرق سلطت عليه KFTC الضوء عندما وصفت هذه السابقة بأنها الحالة الأولى لفرع كيان مالي يكتسب منصة تداول أصول رقمية.

ووفقاً لـ تقرير من Ledger Insights، فإن البائعين هم NXC، وهي شركة الاحتفاظ لصانع الألعاب Nexon، وSK Square. في الوقت نفسه، يبدو أن Bitstamp، المملوكة لـ Robinhood، تحتفظ بحصة أخرى بنسبة 8 في المئة في Korbit. هذه الحصة تتماشى مع هدف مجموعة Mirae Asset لبناء بنية تحتية للأصول الرقمية والمحافظ خارج كوريا.

ما تشير إليه للسوق الأوسع

تندرج الشراء ضمن استراتيجية صنفتها Mirae Asset باسم "Mirae Asset 3.0"، وهي خطة أعلنتها ذراعها للأوراق المالية هذا العام لدمج الأصول الرقمية في أعمال التمويل التقليدي. يمنح ملكية بنية تبادل المنصة الشركة قاعدة مرخصة لاستكشاف عالم الأوراق المالية الرمزية وصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة.

عرفت KFTC النتيجة كمحفز، وليس تهديداً للصناعة. "نأمل أن يتم تنشيط المنافسة في سوق الأصول الرقمية من خلال إعادة تشكيل سوق التمويل الرقمي والابتكار في الخدمات،" قالت، وفقاً لـ DigitalToday.

الوقت فقط سيخبر ما إذا كانت إعادة تشكيل السوق ستظل محصورة في كوريا. بدأت عملية الدمج بالفعل منذ أن تبحث Coinone حالياً عن مشتري، وفقاً لتقرير من CoinMarketCap. تعمل منصة تداول مرخصة الآن ضمن واحدة من أكبر التكتلات المصرفية في كوريا الجنوبية كمؤشر جديد للمؤسسات المالية الدولية التي لا تزال تتأمل كيفية الاستثمار في العملات المشفرة من خلال وسائل قانونية.