حصلت شركة ميراي أسيت على موافقة كوريا لشراء منصة كوربيت، في سابقة هي الأولى من نوعها في مجال التمويل التقليدي والعملات المشفرة

في التاسع من يوليو، وافقت لجنة التجارة العادلة في كوريا الجنوبية على استحواذ شركة ميراي أسيت كونسلتينغ على 92.06% من أسهم منصة تداول العملات الرقمية كوربيت. وهذه هي المرة الأولى التي يُسمح فيها لشركة تابعة لمؤسسة مالية كورية كبرى بشراء منصة تداول مرخصة للأصول الرقمية.

أما بالنسبة لبقية العالم، الذي يراقب باهتمام كيف يتجه التمويل التقليدي نحو العملات المشفرة، فإن هذا الحكم يمثل اختباراً حقيقياً لقبول هذا الاندماج.

أمضت الهيئات التنظيمية في الولايات المتحدة وأوروبا وآسيا سنوات في دراسة كيفية تمكين البنوك وشركات إدارة الأصول من تشغيل منصات التداول. وقد قدمت كوريا الجنوبية نموذجاً عملياً للاستفادة من هذه المنصات دون الحاجة إلى إزالة الحواجز بين القطاع المالي والعملات المشفرة.

تدفع شركة ميراي أسيت كونسلتينغ 133.4 مليار وون كوري مقابل عملية الاستحواذ (ما يعادل 97.9 مليون دولار أمريكي وفقًا لأسعار صرف بنك كوريا في 9 يوليو). وقد اشترت الشركة 26.9 مليون سهم من أسهم شركة كوربيت، كما ورد في الإفصاح التنظيمي.

لماذا وافقت الجهة التنظيمية؟

استندت لجنة التجارة العادلة الكورية (KFTC) في طلبها للموافقة على ترخيص منصة كوربيت إلى كونها لاعباً ثانوياً في السوق. وأوضحت اللجنة أن كوربيت تحتل المرتبة الرابعة بين خمس منصات تداول مرخصة في البلاد، تعمل بتقنية تداول العملات الرقمية بالوون الكوري. وقد بلغ حجم التداول على المنصة خلال العام 0.5% فقط. ومن المعروف أيضاً أن منصة أببيت تستحوذ على 69% من حجم التداول، بينما تصل نسبة بيثامب إلى حوالي 28%، وكوين وان إلى حوالي 2%، وجوباكس إلى ما يقارب 0.1%، وذلك وفقاً لتقرير بلومينغبيت.

وبناءً على ذلك، قررت الهيئة أن الصفقة لن تُلحق أي ضرر بالسوق. وأوضحت الهيئة أنها درست خطرين: أولهما إمكانية إنشاء منصة تداول أسهم وعملات رقمية تُصعّب على المنافسين الوصول إلى سوق الأوراق المالية، وثانيهما مدى واقعية إنشاء صندوق متداول في البورصة للعملات الرقمية يُعيق المنافسين في إدارة الأصول. وخلصت الهيئة التنظيمية إلى أن هذه المخاطر قد تحدث فقط في حال تمتعت enjكوربيت بسيولة أكبر بكثير.

قال مسؤول في اللجنة، وفقًا لـ Chosunbiz : "لكي تتحقق المخاوف مثل استبعاد الشركات المنافسة في أسواق الأوراق المالية وإدارة الأصول، يجب أن تتمتع شركة Korbit بسيولة كافية"، مضيفًا أن "المستوى الحالي غير كافٍ لإحداث آثار مناهضة للمنافسة".

حل بديل، وليس إعادة كتابة

في كوريا، يوجد تنظيم يحظر على البنوك وشركات التأمين وشركات الأوراق المالية الخاضعة للتنظيم المشاركة في معاملات العملات المشفرة، وهو النهج الذي اتبعته شركة Mirae Asset في تنفيذ هذه المعاملة.

المشتري هو شركة تسمى Mirae Asset Consulting، وهي منظمة ليست في القطاع المالي وتولد إيراداتها من عمليات الفنادق، وليس من أي من الأنشطة المختلفة المتعلقة بالأوراق المالية الاستثمارية أو الأنشطة المالية الأخرى التي تقوم بها المجموعة.

يُعدّ الهيكل مهمًا لأي شخص ينظر إلى الصفقةdent. لم تتمكن شركة ميراي أسيت من الحصول على موافقة شركتها التابعة المالية لامتلاك منصة التداول، بل استعانت بشركة غير مالية لحيازة الأصل لضمان الحفاظ على مبدأ الفصل، وهو فرق أبرزته لجنة التجارة العادلة الكورية عندما وصفت هذه السابقةdent أول حالة لشركة تابعة لكيان مالي تستحوذ على منصة تداول للأصول الرقمية.

بحسب تقرير من ليدجر إنسايتس، فإن البائعين هما شركة NXC، الشركة القابضة لشركة نيكسون لتطوير الألعاب، وشركة SK Square. في الوقت نفسه، يبدو أن شركة Bitstamp، المملوكة لشركة Robinhood، تحتفظ بحصة 8% المتبقية في Korbit. وتتماشى هذه الحصة مع هدف مجموعة Mirae Asset Group المتمثل في بناء بنية تحتية للأصول الرقمية والمحافظ الإلكترونية خارج كوريا.

ما الذي يشير إليه ذلك بالنسبة للسوق الأوسع؟

تندرج هذه الصفقة ضمن استراتيجية أطلقت عليها شركة ميراي أسيت اسم "ميراي أسيت 3.0"، وهي خطة أعلنت عنها ذراعها للأوراق المالية هذا العام لدمج الأصول الرقمية في أعمال التمويل التقليدية. وتمنح ملكية البنية التحتية للبورصة الشركة قاعدة مرخصة لاستكشاف عالم الأوراق المالية المُرمّزة وصناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة.

لجنة التجارة العادلة الكورية (KFTC) defiالنتيجة بأنها حافز، وليست تهديداً للقطاع. وقالت، وفقاً لموقع DigitalToday:

وحده الزمن كفيلٌ بتحديد ما إذا كانت إعادة تشكيل السوق ستقتصر على كوريا. وقد بدأت عملية الدمج بالفعل، إذ تسعى منصة Coinone حاليًا إلى إيجاد مشترٍ، وفقًا لتقرير CoinMarketCap. وتُعدّ هذه المنصة، المرخصة والموجودة الآن ضمن إحدى أكبر التكتلات المصرفية في كوريا الجنوبية، مؤشرًا جديدًا للمؤسسات المالية الدولية التي لا تزال تدرس كيفية الاستثمار في العملات المشفرة عبر القنوات القانونية.