Michael Burry met en garde la Réserve fédérale américaine contre son plan de 40 milliards de dollars en bons du Trésor.

Michael Burry, investisseur connu pour avoir prédit la crise immobilière de 2008 grâce au documentaire « The Big Short », a mis en garde contre le projet de la Réserve fédérale américaine d'acheter 40 milliards de dollars de bons du Trésor. Selon lui, cette initiative vise moins la stabilité que ladent du système financier à l'égard de la Fed.

Michael Burry a pris la parole sur X et a déclaré que le projet de la Fed de commencer des « achats de gestion des réserves » (RMP) signale une fragilité croissante du système bancaire américain. 

Il a souligné la fragilité du système bancaire américain, dont les réserves sont passées de 45 milliards de dollars en 2007 à plus de 3 000 milliards aujourd’hui. Selon lui, cette dépendance est un signe de faiblesse, non de force, et pourrait entraîner une expansion permanente du bilan, voire une nationalisation complète du marché de la dette américaine, qui représente 40 000 milliards de dollars.

Michael Burry affirme que les RMP sont une tentative cachée de stabiliser le secteur bancaire.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a annoncé que la Réserve fédérale américaine achèterait des bons du Trésor d'une valeur de 40 milliards de dollars par mois pour aider à gérer les niveaux de liquidité du marché, garantissant ainsi que la banque centrale conserve un contrôle ferme sur son système de taux d'intérêt cibles.

Michael, quant à lui, s'est interrogé sur le moment choisi, faisant remarquer que le Trésor avait vendu davantage de bons du Trésor à court terme pour empêcher la hausse des rendements à 10 ans. Il a ajouté que la décision de la Fed d'acheter ces mêmes bons lui semblait « étrangement opportune ».

D'après lui, ce plan vise essentiellement à stabiliser un secteur bancaire encore fragilisé par les répercussions de la mini-crise bancaire d'il y a deux ans. Il a révélé que les réserves bancaires s'élevaient à seulement 2 200 milliards de dollars avant la crise, contre plus de 3 000 milliards aujourd'hui.

« Si le système bancaire américain ne peut pas fonctionner sans plus de 3 000 milliards de dollars de réserves/soutien vital de la Fed, ce n'est pas un signe de force mais un signe de fragilité », a ajouté Burry.

Selon lui, cette dynamique contribue à expliquer la vigueur du marché boursier. 

« Il semblerait qu’après chaque crise, la Fed ait maintenant besoin d’augmenter son bilan de façon permanente, sous peine de provoquer une crise de financement bancaire. Pas étonnant que les actions se portent bien », a-t-il écrit.

La Fed a officiellement mis fin au resserrement quantitatif au début du mois, après avoir cédé environ 2 400 milliards de dollars d’actifs depuis 2022. Cette décision intervient alors que les marchés de financement, en particulier le marché des pensions de 12 000 milliards de dollars, affichent une volatilité croissante. 

Les taux de refinancement à court terme ont franchi à plusieurs reprises la fourchette cible de la Fed, ce qui alimente les inquiétudes concernant la liquidité. Burry y voit une preuve supplémentaire de la fragilité sous-jacente du système financier.

Burry suggère aux investisseurs de se tenir à l'écart des actions bancaires.

Burry a souligné un changement de cap du Trésor américain, qui privilégie la vente de bons du Trésor à court terme, et la priorité donnée par la Réserve fédérale américaine à leurs achats. Cette stratégie permet d'éviter une hausse des rendements des obligations du Trésor à 10 ans. Conformément aux attentes, le rendement des obligations du Trésor américain à 2 mois (US2M) a augmenté, tandis que celui des obligations à 10 ans a diminué à la suite de la réunion du FOMC.

Burry conseille également aux investisseurs d'éviter les actions bancaires. Il a révélé préférer placer cash dans des fonds monétaires du Trésor pour les montants supérieurs à la limite de 250 000 $ fixée par la FDIC. Parallèlement, un graphique à points de Bloomberg indique que la Fed anticipe des baisses de taux progressives jusqu'à environ 3 % d'ici 2026. 

Parallèlement, de la Fed a stimulé le moral des marchés mercredi, entraînant detronhausses pour plusieurs valeurs à bêta élevé liées aux énergies propres, au minage de cryptomonnaies et aux technologies spatiales. Le Dow Jones a progressé de 1,05 %, le S&P 500 de 0,67 % et le Nasdaq 100 de 0,42 %.

Cependant, Bitcoin le prix a chuté de plus de 2 % au cours des dernières 24 heures, avant l' Bitcoin . Selon certaines sources, les mineurs de BTC vendent leurs actifs, Marathon Digital (MARA) ayant notamment liquidé 275 BTC, soit l'équivalent de 25,31 millions de dollars. Le Bitcoin s'échange à 90 369 dollars.