Selon Laffont de Coatue, Bitcoin est en train de devenir un actif de base à mesure que la volatilité s'atténue

Philippe Laffont, fondateur de Coatue Management, a déclaré jeudi aux participants du sommet State of Crypto de Coinbase à New York que Bitcoin devenait un élément important des portefeuilles traditionnels à mesure que sa volatilité, autrefois extrême, continuait de diminuer.

Le responsable du fonds spéculatif a déclaré qu'il pensait que cet actif passait du domaine de la spéculation à quelque chose de plus fondamental, son comportement en termes de prix commençant à se rapprocher de celui des marchés traditionnels.

Laffont a expliqué que Coatue avait initialement évité bitcoin en raison de son instabilité passée. Mais aujourd'hui, la situation évolue. « Il est intéressant de constater que… le coût d'accès au bitcoin est peut-être en train de diminuer », a-t-il déclaré.

« Si le bêta diminue, ce serait très intéressant. » Le terme bêta est utilisé pour comparer la volatilité d'un actif à celle du marché en général.

Les institutions investissent à mesure que le comportement des détenteurs évolue

Laffont a souligné que Bitcoin a progressé de près de 13 % depuis le début de l'année 2025. Mais ce n'est pas ce qui l'a le plus marqué. Ce qui importait davantage, c'était la meilleure maîtrise des fluctuations de prix, désormais plus marquée qu'auparavant.

En 2022, bitcoin a perdu plus de 60 % de sa valeur tandis que le Nasdaq Composite a chuté de 33 %. Ce fut une de ces années qui ont tenu Coatue à l'écart.

En avril 2025, après l'annonce par ledent Donald Trump de nouvelles taxes douanières, la situation a radicalement changé. Du 2 au 10 avril, bitcoin a chuté d'environ 5 %, tandis que le Nasdaq a perdu plus de 6 %. Ce type de performance est caractéristique d'un actif arrivant à maturité.

Il a précisé que cette amélioration des comportements ne tenait pas seulement au prix, mais aussi aux personnes qui détiennent les bitcoins. Laffont a constaté une forte baisse du nombre de portefeuilles bitcoin qui vendent la totalité de leurs avoirs après seulement un mois.

« Ce chiffre a considérablement baissé », a-t-il déclaré. Au lieu d'effectuer des allers-retours rapides, de plus en plus d'investisseurs conservent leurs positions sur le long terme. Il s'agit d'un changement crucial dans la dynamique du marché, notamment en ce qui concerne la confiance des investisseurs institutionnels.

Autre signe de ce changement ? L’implication de grands noms. Laffont a cité BlackRock, soulignant le rôle prépondérant de la firme dans le lancement des ETF bitcoin sur le marché. Une telle participation était impossible jusqu’à récemment. Maintenant que les plus grands gestionnaires d’actifs s’y intéressent, de plus en plus d’institutions suivent le mouvement.

Laffont estime que cela pousse bitcoin à devenir un élément incontournable des portefeuilles. Il précise que cet actif ne représente qu'environ 2 000 milliards de dollars sur les 500 000 milliards de dollars de richesse mondiale. Cela reste une part infime. Mais si l'on continue à lui accorder de la valeur, affirme-t-il, il « devra forcément devenir plus central ». Son potentiel de croissance demeure, selon lui, immense.

Laffont admet avoir raté la première vague et conseille aux autres de ne pas en faire trop

Coatue n'a pas complètement abandonné le secteur des cryptomonnaies. Laffont a indiqué que la société détient des participations dans des entreprises privées et publiques du secteur, notamment Dune Analytics, Hut 8 et CoreWeave. CoreWeave, une entreprise d'infrastructure d'IA, collabore avec le mineur bitcoin Core Scientific.

Laffont a toutefois clairement indiqué regretter de ne pas avoir davantage investi dans bitcoin . « Chaque nuit, je me réveille vers trois heures du matin et je me dis : “Quel idiot ! Pourquoi n’ai-je pas investi plus dans bitcoin?” », a-t-il déclaré.

Il a imputé son retard à une réflexion excessive. Laffont a expliqué qu'il s'était trop concentré sur des théories complexes et des débats sur les cas d'utilisation. Or, la vérité fondamentale était simple : la valeur croît lorsque les gens y croient. « Tant que d'autres personnes la jugent précieuse, elle prend de la valeur avec le temps – et c'est ce qui nous a échappé », a-t-il déclaré.

Il explique maintenant qu'il conseille aux investisseurs d'envisager d'investir « un, deux, trois ou quatre pour cent » de leurs actifs en bitcoin afin de se protéger contre l'inflation.

Il a également décrit comment ses clients se répartissent en trois groupes. Il y a ceux qui lui font confiance et ne posent pas de questions. Puis il y a ceux qui le confrontent en lui demandant : « Pourquoi avez-vous raté l'une des plus grandes tendances mondiales ? »

Enfin, il y a les plus prudents, toujours mal à l'aise avec tout ce qui touche aux cryptomonnaies. « C'est la population en voie de disparition », a déclaré Laffont. Il a ajouté que leur nombre diminue d'année en année.

Même si Laffont s'est montré plus favorable au bitcoin, il a néanmoins mis en garde contre le fait d'en faire le pilier d'un portefeuille. « Pour ceux d'entre vous qui pensent que bitcoin va devenir important, je recommande de ne jamais lui accorder une place si prépondérante dans votre portefeuille qu'il en devienne le principal facteur de performance », a-t-il déclaré.

Son conseil : miser sur des investissements modestes et réguliers. « Vous gagnerez bien plus d’argent avec une petite participation que vous pourrez conserver pendant 10 ans qu’avec un gros investissement qui vous inquiète constamment. »