Le gouverneur de la Réserve fédérale, Adriana Kugler, a averti lundi que de nouveaux tarifs sur les importations pourraient augmenter les prix et ralentir l'économie, réduisant le pouvoir d'achat des ménages et la croissance de la coupe.
S'exprimant à Dublin, en Irlande, Kugler a déclaré que des tâches plus élevées fonctionneraient comme un choc d'approvisionnement. «Des tarifs plus élevés sur les marchandises importées américaines peuvent affecter notre macroéconomie par de nombreux canaux… Je pense qu'ils augmenteront principalement les prix et diminueront l'activité économique», a-t-elle déclaré au public.
Ses remarques ont atterri le même matin à Washington et Pékin a accepté de soulager leur combat commercial. Les deux parties ont fixé une fenêtre de 90 jours pour réduire les taux de tarif de 115 points de pourcentage tandis que des règles à long terme sont en cours de discussion. Les tâches américaines qui ont atteint 145 pour cent passeront à 30%, et les frais de représailles en Chine passeront de 125% à 10%.
"Les politiques commerciales évoluent et devraient continuer à changer, même aussi récemment que ce matin", a déclaré Kugler.
Le gouverneur voit que les risques d'inflation sont toujours élevés et soutient les taux d'intérêt stables. "En fin de compte, je vois que les États-Unis sont susceptibles de connaître une croissance plus faible et une inflation plus élevée", a-t-elle ajouté.
Sa prudence fait écho aux commentaires de vendredi du vice-président Michael Barr et New York Fed President John Williams, qui a également signalé une inflation plus élevée, une production plus faible et une augmentation possible du chômage.
Le président Jerome Powell a exprimé une prudence similaire mercredi, affirmant qu'il attendrait des données plus claires avant de changer de cap. Ce jour-là, tous les fonctionnaires ont voté pour maintenir la fourchette cible de 4,25% à 4,50%, un niveau atteint à la fin de 2024 après un point de pourcentage complet a réduit cet automne.
La Maison Blanche a augmenté ses efforts pour réduire les taux d'intérêt en tant que coussin pour le ralentissement économique à l'avenir. Jeudi, le présidentdent Donald Trump a renouvelé sa demande pour faciliter la position des politiques, suggérant que Powell ne veut pas réduire les taux d'intérêt "parce qu'il n'est pas amoureux de moi". Sur les réseaux sociaux, Trump a étiqueté le chef de la Fed «Trop tard» Jerome Powell »et a écrit que Powell« est un imbécile, qui n'a pas la moindre idée ».
La nouvelle de la pause de 90 jours a aidé Wall Street , les actions augmentant dans l'espoir de moins de tension commerciale. Les rendements obligataires ont glissé tandis que le dollar s'est légèrement affaibli contre les principales devises alors que les traders recalibraient leurs perspectives. Les analystes ont déclaré que le geste avait signalé que les deux pays souhaitaient éviter une escalade perturbatrice pendant les pourparlers ce trimestre.
Kugler note que les tarifs moyens sont toujours élevés après les coupes
Pourtant, Kugler a déclaré que l'économie ressentira le succès si les tarifs restent près de leurs nouveaux niveaux, et que l'incertitude elle façonne déjà les plans d'affaires par le «frontage, le sentiment et les attentes». Elle a noté que le tarif moyen, même après les coupes, est «beaucoup plus élevé» qu'à tout moment depuis de nombreuses décennies.
Si les tâches restent bien au-dessus de leur position plus tôt dans l'année, a-t-elle averti, la croissance économique s'affaiblira. Des coûts plus élevés, a-t-elle dit, réduiraient les revenus ajustés à l'inflation et augmenteraient les dépenses commerciales, conduisant les ménages à acheter moins de biens et d'entreprises pour commander moins d'intrants.
Au fil du temps, cela pourrait nuire à la productivité. Les entreprises qui paient plus pour les pièces et la demande plus douce pourraient réduire l'investissement et se contenter de mélanges de production moins efficaces.
À court terme, les factures d'importation plus élevées devraient alimenter les prix à la consommation et le coût des articles utilisés dans les usines. Les importations ne représentent que 11% du produit intérieur brut, mais les tarifs sur les biens intermédiaires tels que l'aluminium et l'acier peuvent ripple par de nombreuses chaînes d'approvisionnement.
Kugler a souligné la dernière enquête de Dallas Fed auprès des dirigeants du Texas, où 55% des entreprises ont déclaré qu'ils prévoyaient de passer la plupart ou la totalité des coûts de tarif aux clients. Parmi ceux-ci, 26% visaient à augmenter les prix lorsque des tarifs ont été annoncés et 64% s'attendaient à le faire dans les trois mois. «Cela me suggère que des augmentations de prix peuvent se produire bientôt», a-t-elle déclaré.
Elle a également cité l'enquête sur les consommateurs de l'Université du Michigan, où les attentes d'inflation à plus long terme ont atteint leur note la plus élevée depuis juin 1991.
«Avec l'inflation et l'emploi qui évoluent potentiellement dans des directions opposées sur la route, je surveillerai étroitement les développements en considérant la voie future de la politique», a conclu Kugler.
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