Les bénéfices de Kraken au deuxième trimestre sont en baisse, la plateforme diversifiant ses activités au-delà des cryptomonnaies

Kraken, la plateforme d'échange de cryptomonnaies établie de longue date, a vu ses bénéfices du deuxième trimestre diminuer malgré un chiffre d'affaires en hausse. La plateforme a enregistré un chiffre d'affaires de 411,6 millions de dollars pour le trimestre, soit une augmentation de 18 % par rapport au deuxième trimestre 2024.

Cependant, le bénéfice ajusté a chuté de 7 % sur un an pour s'établir à 79,7 millions de dollars, contre 85,5 millions de dollars. Kraken a attribué ce recul des bénéfices aux droits de douane américains et à un contexte macroéconomique incertain.

Kraken élargit son offre d'actifs 

Ces résultats témoignent de la transition en cours de l'entreprise, qui passe d'une plateforme exclusivement dédiée aux cryptomonnaies à un écosystème de trading multi-actifs complet.  Kraken indique être « en phase de développement » et explorer des opportunités au-delà des cryptomonnaies. L'entreprise explique être en tracvoie pour développer une plateforme multi-actifs intégrant cryptomonnaies, actions et actifs tokenisés. Sa mission est désormais de fournir un accès universel au trading : tout actif, à tout moment et en tout lieu.

L'entreprise a lancé de nouveaux produits et étendu son infrastructure au deuxième trimestre, notamment en permettant le trading d'actions américaines sur son application. Elle a ensuite proposé des contrats à terme perpétuels FX disponibles 24h/24 et 7j/7 en avril, puis xStocks en juin, des actions et ETF tokenisés de grandes entreprises. L'entreprise a également souligné l'amélioration de la rapidité de déploiement de ses produits et des performances de sa plateforme grâce à des initiatives marketing ciblées ayant généré un retour sur investissement élevé et rentable.

Les résultats trimestriels sont toutefois en baisse par rapport au premier trimestre, avec un chiffre d'affaires en recul de 13 %, passant de 478 millions de dollars à 412 millions de dollars au deuxième trimestre. Les volumes d'échanges ont également ralenti par rapport au premier trimestre de l'année ; cependant, la bourse a tout de même enregistré une hausse de 19 % sur un an au deuxième trimestre 2025, avec un volume total atteignant 186,8 milliards de dollars. 

Par ailleurs, la plateforme a vu ses actifs progresser de 47 % pour atteindre 43,2 milliards de dollars, tandis que le nombre de comptes approvisionnés a atteint 4,4 millions, soit une hausse de 37 %. Sa part de marché dans les paires stablecoin/fiat s'est nettement améliorée, passant de 43 % à 68 %. Cependant, son EBITDA ajusté a chuté de 57 % au deuxième trimestre, à 80 millions de dollars, contre 187 millions de dollars au premier trimestre. 

Kraken chercherait à lever 500 millions de dollars de financement, pour une valorisation de 15 milliards de dollars, en vue d'une potentielle introduction en bourse en 2026.

Bybit et Robinhood ont également introduit des actions tokenisées

Kraken n'est pas la seule plateforme d'échange à s'intéresser aux actions tokenisées. Kraken et Bybit, en collaboration avec Backed Finance, ont lancé plus de 60 actions tokenisées sur la plateforme xStocks. Ces actifs sont nativement intégrés à l'environnement DeFi Solana , permettant ainsi leur négociation et la fourniture de liquidités.

Coinbase s'intéresse également aux actions tokenisées depuis 2018 et a récemment déposé une demande d'autorisation auprès de la SEC. Son directeur juridique, Paul Grewal, a décrit les actions tokenisées comme « l'avenir de la finance et une priorité absolue » pour l'entreprise.

Depuis juin, Robinhood propose également à ses clients européens des versions tokenisées de plus de 200 actions et ETF américains sur la blockchain Arbitrum. Par ailleurs, eToro a annoncé son intention de tokeniser les 100 principales actions et ETF américains sous forme de tokens ERC-20 sur Ethereum.

De plus, Gemini a dévoilé le trading d'actions tokenisées sur Arbitrum pour les utilisateurs européens, et 60 des xStocks de Backed ont été lancés sur Solana.

Cependant, certains critiques affirment que les actions tokenisées disponibles via xStocks et Robinhood n'offrent pas les mêmes droits ni les mêmes protections que la propriété d'actions réelles. Néanmoins, chaque token xStocks de Backed est garanti à parité par une société à vocation spécifique (SPV) basée au Liechtenstein, ce qui signifie que les actifs sous-jacents devraient rester sécurisés même en cas de faillite de plateformes d'échange comme Kraken ou Bybit.

Alan Keegan, gestionnaire de portefeuille DeFi chez M31 Capital, estime néanmoins qu'il reste beaucoup à faire pour ces jetons : « Il y a des questions réglementaires et une infrastructure juridique à mettre en place pour arriver à un point où une transaction onchain d'un titre représente réellement un transfert de ce titre. »