Photo prise par Les analystes de JPMorgan estiment qu'il est fort probable que Bitcoin soient survendus, tandis que ceux sur les métaux précieux comme l'argent et l'or sont surachetés. Cette différence est observée à un moment où plusieurs investisseurs, particuliers comme institutionnels, manifestent un intérêt accru pour ces métaux précieux par rapport aux cryptomonnaies.
Des rapports ont expliqué que les investisseurs particuliers ont activement participé au commerce de dévaluation, une stratégie d'investissement consistant à transférer des capitaux des monnaies fiduciaires et des obligations d'État vers des « actifs tangibles » comme l'or ou Bitcoin pendant la majeure partie de l'année 2025.
Toutefois, après plusieurs considérations, cette tendance , selon un rapport des analystes de JPMorgan dirigés par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou, s'est inversée vers le mois d'août de l'année dernière lorsque les responsables ont constaté que la croissance mondiale des investissements dans l'ETF Bitcoin avait ralenti , puis diminué au quatrième trimestre.
Les investisseurs particuliers ont manifesté un intérêt accru pour les métaux précieux
Alors que les investissements mondiaux dans Bitcoin ont diminué, ceux dans les ETF or ont connu une forte hausse, clôturant l'année avec des entrées de capitaux avoisinant les 60 milliards de dollars. Des rapports ont également indiqué qu'une part importante des fonds investis dans les ETF argent provenait du dernier trimestre 2025, ce qui coïncide avec les sorties de capitaux des ETF bitcoin
Un tel scénario suggère que plusieurs investisseurs particuliers ont commencé à se concentrer sur les métaux précieux, réorientant ainsi leurs investissements hors du bitcoin.
Suite à cette allégation, les analystes ont mené des recherches et constaté que des investisseurs institutionnels tron cette tendance. À l'appui de cette affirmation, leur indicateur de positionnement institutionnel sur les marchés à terme, basé sur les modifications apportées aux positions ouvertes sur les contrats à terme du CME, révèle une forte augmentation des positions longues sur l'argent, notamment au cours du dernier trimestre 2025 et au début de 2026.
Cette évolution a été largement alimentée par les fonds spéculatifs. Parallèlement, à l'instar de l'argent, les contrats à terme sur l'or ont progressé durant la majeure partie de l'année précédente. En revanche, les contrats à terme Bitcoin affichent une hausse qui ne correspond pas à celle observée pour l'or et l'argent sur la même période.
À ce stade, les indicateurs de momentum, que les analystes utilisent pour mesurer les traders suivant la tendance, tels que les conseillers en négociation de matières premières, révèlent une différence significative entre les trois actifs.
Les analystes restent optimistes quant à l'avenir de l'or sur le marché
Les analystes ont examiné plus en profondeur la situation actuelle du marché et ont conclu que les contrats à terme sur l'or sont surachetés, les contrats à terme sur l'argent sont extrêmement surachetés et les contrats à terme Bitcoin sont survendus.
Partant de ce constat, ils ont souligné la forte probabilité de prises de bénéfices à court terme sur l'or et l'argent, ou d'un retour des prix à leurs moyennes historiques. Depuis la publication de cette déclaration, plusieurs rapports ont mis en évidence une baisse des cours de l'or et de l'argent par rapport à leurs récents sommets.
Parallèlement, une autre question soulevée concernait les différences de liquidité entre les trois actifs. Pour parvenir à cette conclusion, les analystes ont utilisé le ratio de Hui-Heubel, un indicateur de profondeur de marché : un ratio faible indique une plus grande liquidité (volume plus important et volatilité des prix moindre). À l’inverse, un ratio élevé signale un marché plus fragile.
Selon leur analyse, l'or a constamment affiché un ratio inférieur, ce qui indique que le métal précieux bénéficie d'une plus grande liquidité et d'une participation plus large au marché.
À l'inverse, l'argent affichait un ratio plus élevé, signe d'une liquidité moindre. Cette situation a conduit les analystes à penser que le récent repli de cet actif sur le marché pourrait avoir accentué les fluctuations de prix.
À ce stade, ils ont confirmé que, parmi les trois actifs, l'argent présente le ratio Hui-Heubel le plus élevé, ce qui indique une faible profondeur de marché et une plus grande sensibilité aux faibles volumes d'ordres. Compte tenu des conditions de marché actuelles, les analystes conservent des perspectives haussières à long terme pour l'or, malgré les menaces à court terme qui pèsent sur le précieux métal.
