- JP Morgan prévoit que les ETF Solana enregistreront environ 1,5 milliard de dollars d'entrées la première année.
- JP Morgan invoque une perception des investisseurs plus faible concernant Solana par rapport à Ethereum, un déclin de l'activité on-chain et la domination du trading de memecoins sur le réseau Solana.
- La SEC devrait se prononcer sur neuf demandes d'ETF Solana au comptant, avec des délais de dépôt ce vendredi, tandis que d'autres candidatures feront l'objet d'un examen final avant le 16 octobre.
Les analystes de JPMorgan, dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou, ont éclaté le bubble des ETF Spot Solana très attendus. Selon eux, les ETF attireront des entrées bien inférieures à celles des ETF Spot Bitcoin ou Ethereum.
JP Morgan prévoit que les ETF Solana voient généreront environ 1,5 milliard de dollars d'entrées la première année. Cette estimation est basée sur les premiers flux entrants dans l'ETF Solana REX Osprey, qui a attiré près de 350 millions de dollars depuis son lancement. Il a été approuvé et lancé en juillet, enregistré en vertu de l'Investment Company Act de 1940, contrairement aux autres dépôts de ETF Spot, qui relèvent de la Securities Act de 1933 et de la Securities Exchange Act de 1934.
JPMORGAN DIT QUE LES ETF SOLANA POURRAIENT RAPPORTER 1,5 MDS LA PREMIÈRE ANNÉE !
LA SEC APPROUVERA PROBABLEMENT CETTE SEMAINE ! pic.twitter.com/qrl53OKY6I
— That Martini Guy ₿ (@MartiniGuyYT) Octobre 9, 2025
« Un ratio similaire émerge si l'on regarde la taille relative du DeFi de Solana TVL par rapport à celle d'Ethereum », ont écrit les analystes. « Appliquer ce ratio de 1/7e aux entrées nettes de la première année d'Ethereum de 9,6 milliards de dollars suggère que les ETF Solana pourraient potentiellement voir environ 1,5 milliard de dollars d'entrées nettes au cours de leur première année. »
Les ETF Solana verront moins de 1.5 milliards de dollars d'entrées nettes
Les analystes ont averti que ce chiffre pourrait être inférieur. Ils ont cité une perception des investisseurs plus faible de Solana par rapport à Ethereum en tant que principale crypto DeFi/contrats intelligents, une activité on-chain en déclin, telle que la baisse des adresses actives depuis novembre 2024, et la domination du trading de memecoins sur le réseau Solana.
Ils ont également pointé du doigt la fatigue des investisseurs due aux multiples lancements et la concurrence des produits d'index crypto diversifiés, tels que ceux liés aux S&P Dow Jones Indices Digital Markets 50.
JPMorgan a également noté des signes de demande faible, comme en témoignent les prix des contrats à terme Solana sur le Chicago Mercantile Exchange (CME), ainsi que la demande de fonds d'entreprise, ce qui pourrait également l'éloigner des ETF Spot.
JPMorgan a déclaré que les prix reflètent déjà cette attente. La prime à la valeur nette d'actifs (NAV) du Grayscale Solana Trust (GSOL) est tombée d'environ 750 % l'année dernière à près de zéro, reflétant les tendances du Bitcoin et de l'Ether avant les lancements d'ETF. Le rétrécissement de cette prime suit le modèle observé dans les trusts Bitcoin et Ethereum de Grayscale avant leur conversion en ETF Spot, ont-ils dit.
Cependant, cette prévision contraste avec les projections antérieures d'une autre équipe d'analystes de JPMorgan dirigée par Kenneth B. Worthington. Il avait estimé plus tôt cette année que les ETF Solana pourraient attirer entre 2,7 milliards et 5,2 milliards de dollars de flux nets dans les six à douze mois suivant leur approbation.
L'approbation des ETF Solana est attendue vendredi
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis devrait se prononcer ce mois-ci sur une quinzaine de demandes d’ETF physiques sur les cryptomonnaies, dont celles liées à Solana.
La SEC a récemment simplifié la procédure en introduisant des normes de cotation génériques, supprimant ainsi la nécessité de dépôts de dossiers spécifiques à chaque token. Ce changement a provoqué une flambée de nouvelles propositions d’ETF cryptos. La date limite pour les ETF physiques sur Solana approche, et une approbation est largement anticipée.
« La forte probabilité d’approbation des ETF physiques sur Solana est renforcée par le fait qu’il existe déjà un contrat à terme sur le CME », JPMorgan analysts said.
Les parieurs sur Polymarket sont également très optimistes, plaçant les chances d’un ETF physique sur Solana en 2025 à plus de 99 %. De plus, les analystes seniors en ETF de Bloomberg estiment une probabilité d’approbation de 100 %, citant la clarté réglementaire et le changement de direction à la SEC.
Le agence devrait se prononcer sur neuf demandes d’ETF physiques sur Solana, les délais pour les dépôts de dossiers de VanEck, Canary, Fidelity, Grayscale et Franklin Templeton approchant vendredi. Les demandes de Bitwise et 21Shares devraient faire l’objet d’un examen final d’ici le 16 octobre.
Pendant ce temps, le prix de SOL a diminué d’environ 1 % au cours des dernières 24 heures, maintenant est en à 219,68 $. La pièce a également chuté de 2,69 % au cours des sept derniers jours.
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Florence Muchai
Florence couvre depuis 6 ans l'actualité crypto, du jeu vidéo, de la technologie et de l'IA. Ses études en informatique à l'Université de sciences et technologies de Meru et sa formation en gestion des catastrophes et en diplomatie internationale à l'MMUST lui ont amplement permis de développer des compétences linguistiques, d'observation et techniques. Florence a travaillé au sein du groupe VAP et en tant qu'éditrice pour plusieurs médias spécialisés dans la crypto.
