Le Japon va se délester de plus de 500 milliards de dollars d'ETF, promet de ne plus laisser cela faire s'effondrer les marchés mondiaux

Le Japon met en place l'une des sorties les plus lentes jamais tentées par une grande banque centrale, les fonctionnaires préparant le début de la vente de plus de 500 milliards de dollars d'ETF le mois prochain.

Selon les rapports, les ventes s'étaleront sur des décennies et doivent être effectuées avec un soin extrême afin que les marchés mondiaux ne s'effondrent pas comme ils l'ont fait lors des précédents cycles de politique monétaire.

La Banque du Japon a enregistré une valeur de marché des ETF de 83 billions de yens à la fin septembre, tandis que la valeur comptable était de 37,1 billions de yens, et les fonctionnaires ont clairement indiqué qu'ils ne liquideraient pas ces actifs assez rapidement pour secouer les marchés à un moment où les traders du monde entier sont déjà nerveux.

Le Japon a entériné le plan lors de la réunion du conseil en septembre et a convenu de vendre 330 milliards de yens par an, un rythme si lent qu'il faudrait environ 112 ans pour terminer si rien ne change.

Des personnes au courant des discussions internes alléguées ont déclaré que la banque souhaite que le flux des ventes d'ETF soit presque invisible, adoptant le même style qu'elle a utilisé lorsqu'elle a délesté pendant environ une décennie les actions achetées auprès de banques fragiles dans les années 2000. Ces ventes se sont achevées en juillet sans incident de marché, et la banque s'efforce de maintenir la même tonalité désormais.

Le Japon prolonge les ventes lentes d'ETF tout en surveillant les risques mondiaux

Les fonctionnaires ont déclaré que la hausse récente des actions au Japon a poussé la valeur de marché du portefeuille d'ETF bien au-dessus de sa valeur comptable, rendant le timing des ventes encore plus sensible. Ils ont déclaré que la banque maintiendrait un rythme mensuel régulier et s'en tiendrait à son plan d'évitement de perturbation.

Ils ont également déclaré que le processus s'arrêterait si quelque chose frappait le système comme l'a fait la crise de 2008.

Le Japon a confirmé que Sumitomo Mitsui Trust Bank a remporté l'enchère pour gérer le programme de vente. La sélection est intervenue plus tôt ce mois-ci et signale les premières étapes d'un dénouement long qui doit se poursuivre même tandis que les marchés à travers l'Asie réagissent à tout, des ventes massives sur l'IA aux données faibles en provenance de Chine.

Les traders de la région ont observé la chute de Wall Street vendredi alors que les investisseurs se retiraient du commerce lié à l'IA. Un gestionnaire de portefeuille a qualifié vendredi de « journée où la valeur surperforme la croissance » et a indiqué que les investisseurs étaient « nerveux », « prudents » et « hésitants » face à tout ce qui est lié à l'IA.

Les marchés à travers la région ont chuté lundi. Le Kospi coréen a baissé de 2,16 % et le Kosdaq a reculé de 1,17 %. Le géant des puces mémoire SK Hynix a chuté de plus de 4 %, et Samsung Electronics a baissé de 3,3 %.

Les traders attendaient les chiffres de novembre de la Chine sur les ventes au détail, l'investissement en actifs fixes et la production industrielle, qui façonnent tous la façon dont les risques circulent dans la région.

Le Japon suit le sentiment, les marchés et les données chinoises alors que le plan ETF commence

Le Japon a publié ses résultats du quatrième trimestre de l'enquête Tankan lundi. L'indice pour les grands fabricants a augmenté à +15, le meilleur niveau en quatre ans. La dernière lecture était de +14, et les économistes interrogés par Reuters s'attendaient au même nombre atteint aujourd'hui.

L'indice non manufacturier s'est établi à +34. L'enquête Tankan est menée par la Banque du Japon et mesure la perception des entreprises de la quatrième plus grande économie mondiale concernant le climat des affaires.

Les indices plus larges d'Asie-Pacifique ont également baissé. Le S&P/ASX 200 australien a chuté de 0,66 % un jour où le pays traitait toujours les conséquences de sa pire attaque au fusil en plus de 30 ans, avec au moins 15 personnes tuées dimanche. Le Hang Seng de Hong Kong a reculé de 0,79 %, tandis que le CSI 300 en Chine continentale est resté stable.

Le Nikkei 225 japonais a chuté de 1,3 %, et le Topix a reculé de 0,27 % alors que les faibles données chinoises sont sorties. La Chine a signalé une hausse des ventes au détail de 1,3 % par rapport à l'année précédente, bien en dessous de la médiane des prévisions de 2,8 % et plus lentement que les 2,9 % observés le mois précédent. La production industrielle a augmenté de 4,8 %, en baisse par rapport à 4,9 %, et en deçà des 5 % attendus par les économistes.