La croissance de l'économie indienne, à 5,4 % au dernier trimestre, est inférieure aux attentes

L'économie indienne n'a progressé que de 5,4 % au cours de son deuxième trimestre fiscal, clos en septembre. Cette faible croissance est inférieure de 1,1 % aux estimations des économistes interrogés par Reuters, de 1,4 % aux prévisions de la banque centrale et proche de son plus bas niveau en deux ans.  

L'agence statistique du pays a enregistré une croissance atone dans les secteurs minier (-0,1 %) et manufacturier (2,2 %). Elle a également noté une croissance nominale du PIB de 8,1 % et une croissance réelle du PIB de 5,6 % au deuxième trimestre de l'exercice 2024-2025. Cette faible expansion du PIB pourrait avoir un impact négatif sur l'évolution des taux d'intérêt du pays, selon CNBC. Le Comité de politique monétaire de la Banque de réserve de l'Inde doit se réunir le mois prochain.

Les économistes prévoient un ralentissement de l'économie indienne en 2025.

L'économie indienne a progressé de 5,4 % au cours de son deuxième trimestre fiscal, clos en septembre, un chiffre nettement inférieur aux prévisions des économistes. https://t.co/QrxylCULx4 pic.twitter.com/3yf4sP8qf0

— CNBC International (@CNBCi) 29 novembre 2024

Alicia Herrero, économiste en chef pour l'Asie-Pacifique chez Natixis, a prédit un ralentissement de l'économie indienne en 2025, sans toutefois l'interrompre. Elle a ajouté que Natixis tablait sur une croissance d'au moins 6,4 % pour l'Inde en 2025. Mme Herrero n'a cependant pas précisé si cette prévision concernait l'exercice fiscal ou l'année civile, mais a souligné que le taux de croissance pourrait également descendre jusqu'à 6 %. Elle a qualifié cette situation de « préoccupante, mais pas réjouissante ». 

Interrogée sur la façon dont elle pensait que l'économie du pays se porterait sous le gouvernement entrant de Trump, Herrero a également affirmé que l'Inde n'était pas vraiment au centre du remaniement de la chaîne de valeur par la Chine.

« Si j'étais l'administration Trump, je commencerais par envisager des droits de douane sur le Vietnam. C'est un cas beaucoup plus évident. »

–Alicia Herrero

Herrero a souligné que la Chine pourrait fabriquer des produits en Inde pour la consommation indienne au lieu de les exporter. Elle a ajouté que cela permettrait à New Delhi d'éviter les droits de douane. 

La Banque de réserve de l'Inde s'inquiète de bien plus que la simple inflation alimentaire.

Selon l'Economic Times, l'inflation alimentaire demeure un problème persistant pour la Banque de réserve de l'Inde (RBI). Le gouverneur Shaktikanta Das et ses collègues du Comité de politique monétaire considèrent comme un facteur déterminant dans leurs décisions de baisse des taux. Le dernier bulletin de la RBI, cependant, met en lumière la hausse progressive de l'inflation sous-jacente comme une nouvelle source d'inquiétude. Dans son rapport sur l'état de l'économie, la banque centrale a relevé des signes préoccupants concernant l'inflation IPC d'octobre en Inde. Elle a noté que cette augmentation de l'inflation sous-jacente avait renforcé sa prudence.

Les produits de première nécessité ont largement defiau ralentissement de la consommation, affichant une croissance à deux chiffres de leurs ventes en volume. Selon certaines sources, les dirigeants du secteur ont laissé entendre que cela témoignait du maintien des dépenses des consommateurs pour les produits essentiels du quotidien. Contrairement aux précédentes récessions, cette situation laisse entrevoir une reprise de la demande. 

D'après les instituts d'études de marché NielsenIQ et Kantar, les ventes en volume de produits emballés tels que les épices, les légumineuses, les huiles alimentaires, le dentifrice, la farine de blé et le riz ont progressé au deuxième trimestre. La plupart des entreprises, comme Adani Wilmar, Colgate et Tata Consumer Products, anticipent la poursuite de cette tendance au cours du trimestre d'octobre à décembre.

Un rapport de Systematix Institutional Equities a noté que la reprise de la demande des consommateurs, amorcée le mois dernier, continue d'alimenter l'optimisme quant à une seconde moitié d'exercice 2025tron.