インド経済は第4四半期に5.4%拡大、予想を下回る

インド経済は9月で終了した第2四半期にわずか5.4%の成長にとどまった。この鈍い成長率は、ロイター調査の経済学者予想を1.1%下回り、中央銀行の予測を1.4%下回っており、2年ぶりの低水準に近い。  

インド統計局は、鉱業（-0.1%）および製造業（2.2%）セクターの鈍い成長を記録した。同局はまた、2024-25会計年度の第2四半期における名目GVA成長率が8.1%、実質GVA成長率が5.6%であったと指摘した。CNBCの報道によれば、弱いGDP拡大はインドの金利動向に潜在的に悪影響を及ぼす可能性がある。インド準備銀行（RBI）の金融政策委員会は来月会合を開く予定だ。

経済学者はインド経済が 2025 に減速すると予測

インドの経済は9月で終了する第2四半期に5.4%拡大し、経済学者の見通しを大きく下回りました。https://t.co/QrxylCULx4 pic.twitter.com/3yf4sP8qf0

— CNBC International (@CNBCi) 11月 29日、 2024

ナティクシスのアジア太平洋地域首席エコノミストであるアリシア・エレーロ氏は、インド経済は2025年に減速するものの崩壊はしないと予測した。彼女は、ナティクシスが2025年のインドの成長見通しを少なくとも6.4%と設定していると付け加えた。しかし、エレーロ氏はこの予測が会計年度に基づくものか暦年に基づくものかを明確にしなかったものの、数値は6%まで低下する可能性もあると指摘した。彼女はこれを「少しの問題ではないが、歓迎すべきものでもない」と表現した。 

エレーロ氏は、トランプ次期政権下でインド経済がどのように推移するかという質問に対し、インドは中国のバリューチェーン再編の中心に位置していないと主張した。

「もし私がトランプ政権なら、ベトナムの関税をまず検討し始めるだろう。それははるかに明白なケースだ。」

–アリシア・エレーロ

エレーロ氏は、インドが輸出ではなくインド国内消費向けに中国が生産品を作る可能性があると指摘した。彼女は、これによりニューデリーが関税の影響を回避できる可能性があると付け加えた。 

インド準備銀行が懸念するのは食品インフレだけではない

エコノミック・タイムズ紙によれば、食品インフレはインド準備銀行にとって長年の課題であった。シャクトィカンタ・ダス総裁と金融政策委員会の同僚たちはしばしば 閲覧 これを利下げ判断における重要な要因として挙げてきた。しかし、最新のRBIBulletinは、コアインフレの漸進的な上昇を新たな懸念事項として強調した。中央銀行は「経済の状況」報告書の中で、インドの10月CPIインフレの懸念すべき兆候を指摘した。コアインフレの上昇が警戒姿勢を強めていると述べた。

生活必需品や必須製品は、消費の減速をほぼ無視した。数量販売は二桁成長を示した。業界関係者は、これが消費者が日々の家庭用必需品への支出を維持していることを示す指標であると示唆した。特筆すべきは、過去の不況時とは異なり、需要回復への希望を示している点である。 

市場調査会社のニールセンIQとカンターによれば、スパイス、豆類、食用油脂、歯磨き粉、アッタ（全粒粉小麦粉）、米などのパッケージ食品の数量販売は第2四半期に増加した。アダニ・ウィルマール、コルゲート、タタ・コンシューマー・プロダクツなどの大半の企業は、この傾向が10月～12月四半期にも続くと見込んでいる。

システムティクス・インスティテューショナル・エクイティーズのレポートは、先月始まった消費者需要の回復が、2025会計年度後半の強い成長への楽観視を依然として後押ししていると指摘した。