IBM, Alphabet et Microsoft dominent le dernier classement d'UBS des entreprises qui s'orientent vers une informatique quantique pratique. Ce classement intervient alors que les valeurs technologiques se négocient déjà à des niveaux élevés et que les investisseurs recherchent le prochain tournant décisif qui façonnera l'avenir.
Selon UBS, ce segment de marché se distingue car il cible des problèmes que les machines actuelles ne peuvent pas traiter à grande échelle.
La banque indique que l'intérêt s'est accru au cours de l'année écoulée, IBM, Alphabet et Microsoft ayant intensifié leurs efforts pour développer des systèmes fonctionnant en dehors des laboratoires de recherche. Des entreprises plus modestes ont également attiré l'attention.
IonQ en est l'exemple le plus frappant. Son action a connu une forte hausse ces douze derniers mois, suivie d'une chute tout aussi rapide. Selon UBS, ce schéma illustre la jeunesse et l'instabilité de ce marché.
UBS détaille les domaines où la puissance de calcul pourrait frapper en premier
L'analyste Madeleine Jenkins d'UBS a dirigé une équipe de 11 analystes qui ont rédigé un rapport de 103 pages destiné à leurs clients. Le groupe décrit le marché comme fragmenté et encore immature. Ils identifient néanmoins trois domaines clés où la technologie pourrait avoir un impact majeur.
Ces domaines sont la simulation moléculaire, l'optimisation et l'intelligence artificielle, ainsi que la cryptographie. UBS affirme que ces cas d'utilisation expliquent pourquoi Wall Street y porte désormais une attention accrue.
Les analystes ont noté que les progrès ont été lents et jalonnés d'obstacles, mais que les résultats récents sont remarquables. Selon eux, le secteur commence à afficher de réels progrès techniques.
Le rapport indique qu'en exploitant le comportement de particules infinitésimales, l'informatique quantique pourrait offrir une puissance de calcul considérable à un coût bien inférieur à celui des systèmes actuels. UBS estime que cet avantage maximal pourrait être atteint dans les années 2030.
À ce stade, obtenir des performances équivalentes avec du matériel standard nécessiterait l'équivalent de 10²¹ GPU. Selon UBS, la construction de ces nouveaux systèmes pourrait coûter seulement quelques dizaines de millions de dollars.
Le rapport explique qu'il existe plusieurs façons de construire un qubit, qui est l'unité de base de l'information quantique.
À l'heure actuelle, deux approches dominent le marché : les qubits supraconducteurs et les qubits à ions piégés. Selon Jenkins, ces deux voies concentrent le leadership entre les mains d'un petit groupe d'entreprises. Alphabet et IBM privilégient les conceptions supraconductrices, tandis que Microsoft et Amazon proposent des solutions hybrides via leurs plateformes cloud.
Les stratégies des géants de la tech rencontrent des pure players volatils
UBS qualifie Google, filiale d'Alphabet, de pionnier dans le domaine des logiciels quantiques et de la correction d'erreurs. Le rapport mentionne la puce Willow, dont la sortie est prévue en décembre 2024.
Selon UBS, Willow a réduit les erreurs à mesure que le nombre de qubits augmentait. Il a également exécuté une tâche de référence standard en moins de cinq minutes. UBS précise qu'un supercalculateur classicde pointe aurait besoin d'environ 10 septillions d'années pour accomplir la même tâche.
Microsoft et Amazon adoptent des approches plus globales. Microsoft collabore avec des spécialistes du matériel plus petits, comme IonQ, tout en menant des recherches sur une conception topologique. Selon UBS, cette conception pourrait permettre d'obtenir un qubit plus rapide et plus stable si elle fonctionne comme prévu.
Amazon propose également plusieurs solutions via ses services cloud. UBS recommande l'achat d'actions Microsoft et Amazon. Alphabet adopte une position neutre. Selon Jenkins, l'issue dépendra de la conception de qubit qui s'imposera en premier.
UBS met également en lumière des sociétés cotées en bourse spécialisées exclusivement dans ce secteur. Il s'agit notamment d'IonQ, de D-Wave Quantum et de Rigetti Computing. Ces actions ont connu des hausses fulgurantes suivies de fortes baisses. IonQ est la plus importante du groupe, avec une capitalisation boursière dépassant les 17 milliards de dollars.
L'action a progressé de 72 % au cours de l'année écoulée jusqu'à mercredi, avant de chuter de 34 % depuis la mi-octobre. Selon les données de FactSet, le bêta ajusté d'IonQ s'établit à 2,37. UBS indique que cela signifie que l'action est plus de deux fois plus sensible aux fluctuations du marché que l'indice global.
