Hyperliquide est le dernier projet majeur à être lancé en 2024, tout en présentant également la valorisation pleinement diluée la plus élevée. Hyperliquide (HYPE) est évalué à un montant notionnel de 27,2 milliards de dollars, surpassant les autres startups avec des lancements de grande envergure.
Hyperliquide (HYPE) s'est avéré être le lancement le plus important pour 2024, prenant la première place avec une valeur entièrement diluée de 27,2 milliards de dollars. Le jeton HYPE s'est apprécié rapidement après le largage, tandis que le contrat à terme perpétuel DEX a augmenté ses cotations et ses volumes.
Le lancement d'Hyperliquid est arrivé en novembre, après des mois d'attentes suscitées par l'agriculture par parachutage. Le jeton HYPE a été lancé pendant une période d'activité accrue du marché et de prix proches du sommet. Même avec des questions soulevées sur la durabilité d'Hyperliquid, l'airdrop a atteint une valorisation étonnamment élevée, car il n'a pas coulé après le lancement du jeton.
Pour Hyperliquid, devenir l’un des meilleurs parachutages d’ici 2025 a été un succès majeur, car le projet a démarré avec des valorisations attendues extrêmement faibles. La valeur du largage HYPE a été calculée à FDV aussi bas que 150 millions de dollars, surprenant les destinataires du largage.
HYPE s'échangeait toujours à 27,34 $ vers la fin de l'année, après avoir culminé au-dessus de 32 $. HYPE bénéficie du soutien des brûlages de jetons et des frais de protocole très actifs, qui s'accumulent pendant les périodes de volatilité du marché.
En 2024, malgré la tendance générale au lancement de jetons et à l’augmentation de leur valorisation, les grands projets soutenus par le capital-risque sont restés l’une des tron . Ces projets avaient une valeur entièrement diluée beaucoup plus élevée, ce qui faisait espérer une demande suffisante pour empêcher leur jeton de sombrer.
Sur la base des données CryptoDiffer, 2024 comptait un projet important chaque mois, d'une valeur minimale de 1,27 milliard de dollars pour le protocole Drift.
Les projets à FDV élevée proposent des calendriers d’acquisition à long terme
Malgré cela, le nouveau lot de projets à forte valeur FDV a été accueilli comme de nouvelles opportunités, auxquelles un marché plus liquide pourrait s'adapter. Pour éviter toute pression sur le prix du jeton, Hyperliquide maintient une valeur bloquée de 6,44 milliards de dollars, sur la base de la part des principaux contributeurs . Les déblocages pour les premiers contributeurs et investisseurs débuteront en novembre 2025, ce qui laissera suffisamment de temps à HYPE pour établir sa gamme. HYPE n'était débloqué qu'à 31 % au 30 décembre, tandis que certains des jetons déverrouillés ont été à nouveau acquis.
La reprise de DeFi a amené Ethena (ENA), un projet qui a bénéficié du marché 2024. Ethena s'échangeait à une valorisation de 2,8 milliards de dollars à la fin de 2024, mais avec un FDV de 14,3 milliards de dollars. Pour Ethena, le déverrouillage des jetons débutera en avril 2025 pour les premiers investisseurs et autres groupes d’intérêts particuliers. Les déblocages auront lieu presque mensuellement et dilueront la capitalisation boursière de 5,38 % par mois.
Le troisième plus grand projet était Ondo Finance, avec un FDV de 13,4 milliards de dollars et une capitalisation boursière de seulement 1,95 milliard de dollars pour ses jetons en circulation. Ondo Finance se prépare à l'un de ses plus gros déblocages le 18 janvier 2024, qui diluera de 134 % les tokens actuellement en circulation. L'événement de déverrouillage libérera 19,4 % de l'offre totale, laissant le marché absorber jusqu'à 2,9 milliards de dollars de jetons, si les détenteurs tentent de vendre.
Ces trois projets les plus ambitieux dépendaient tous d’un marché haussier continu pour maintenir leur croissance. Ondo Finance a suivi la tendance de la tokenisation des actifs RWA, dans le but de proposer des produits de qualité institutionnelle en chaîne. Ethena dépendait de la tendance haussière d’ Ethereum (ETH) pour payer ses frais et les distribuer sous forme de bénéfices aux détenteurs de son stablecoin synthétique.
Pour les trois meilleurs projets pour 2024, la valeur actuelle verrouillée est bien inférieure à leur FDV. L'hyperliquide a bloqué 2,55 milliards de dollars dans ses ponts, soit une petite fraction de la valeur bloquée dans ses jetons. Ethena avait une valeur bloquée de 5,95 milliards de dollars sur la base de son émission de pièces stables USDE, tandis qu'Ondo Finance ne détenait que 612,53 milliards de dollars de TVL.
Le nouveau lot de projets de 2024 reste étroitement surveillé, même si les anciens jetons à faible flottement continuent de mettre de nouveaux jetons sur le marché. Au cours de la dernière semaine de 2024, 421 millions de dollars en jetons ont été débloqués, diluant encore l'offre de jetons de premier plan comme SUI et Optimism (OP).
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