Hyperliquid (HYPE) 是 2024 年计划推出的最高最终可行性研究项目。

Hyperliquid是2024年最后一个推出的大型项目，同时也是估值最高的完全稀释后估值项目。Hyperliquid (HYPE) 的名义估值高达272亿美元，超过了其他高调推出的初创公司。. 

Hyperliquid (HYPE) 成为 2024 年规模最大的项目，以 272 亿美元的完全稀释市值荣登榜首。HYPE 代币在空投后迅速升值，同时永续期货去中心化交易所 (DEX) 的上线数量和交易量也大幅增长。. 

活动后，于 11 月正式上线 空投 。HYPE 代币的发行正值市场活跃度高企、价格接近峰值之际。尽管有人质疑 Hyperliquid 的可持续性，但空投代币的估值却出乎意料地高，发行后并未下跌。

对于 Hyperliquid 而言，成为 2025 年顶级空投项目是一项重大成功，因为该项目最初的预期估值极低。HYPE 空投的最终估值 （FDV）曾低至 1.5 亿美元，令空投接收者感到意外。 

HYPE 在年底前曾一度超过 32 美元，但最终仍维持在 27.34 美元左右。HYPE 的价格上涨得益于代币销毁和活跃的协议费用，这些费用会在市场波动期间累积。.

2024年，尽管发行代币并提升其估值已成为一种流行趋势，但大型 风投支持的项目 之一tron。这些项目的完全稀释后价值更高，因此人们预期它们将拥有足够的市场需求，以防止其代币价格下跌。 

根据 CryptoDiffer 的数据，2024 年每个月都有一个重要的项目，其中 12.7 亿美元 Drift Protocol 的 

高FDV项目提出长期权益归属计划

尽管如此，这批高FDV的新项目仍被视为新的机遇，流动性更强的市场可以更好地适应这些机遇。为了避免代币价格承压，Hyperliquid根据 核心贡献者的代币。早期贡献者和投资者的代币将于2025年11月开始解锁，这为HYPE确定其价格区间提供了充足的时间。截至12月30日，HYPE仅解锁了31%，而且部分已解锁的代币又被重新锁定。 

的复苏 DeFi 催生了 Ethena (ENA) 项目，该项目受益于 2024 年的市场行情。截至 2024 年底，Ethena 的估值达到 28 亿美元，但其最终估值 (FDV) 为 143 亿美元。Ethena 的代币解锁计划将于 2025 年 4 月开始，面向早期投资者和其他特定利益群体。解锁将几乎每月进行一次， 5.38% 每月 

第三大项目是Ondo Finance，其最终估值（FDV）为134亿美元，但流通代币的市值仅为19.5亿美元。Ondo Finance正准备于2024年1月18日进行一次规模最大的解锁，届时现有流通代币将稀释134%。此次解锁将释放总供应量的19.4%，如果持有者试图出售，市场将消化高达29亿美元的代币。. 

这三个最具雄心的项目都依赖于持续的牛市来维持增长。Ondo Finance 顺应了 RWA 资产代币化的趋势，旨在提供链上机构级产品。Ethena 则依靠 Ethereum (ETH) 的牛市来收取手续费，并将这些费用作为收益分配给其合成稳定币的持有者。. 

2024 年三大顶级项目中，目前的锁定价值均远低于其最终价值。Hyperliquid 在其桥接器中锁定了 25.5 亿美元，仅占其代币锁定价值的一小部分。Ethena 基于其 USDE 稳定币的发行，锁定价值为 59.5 亿美元，而 Ondo Finance 的锁定价值仅为 6125.3 亿 美元。 

2024 年新一批项目依然备受关注，即便一些老牌低流通量代币仍在不断发行新代币。2024 年最后一周，又有 4.21 亿美元 的代币被解锁，进一步稀释了 SUI 和 Optimism (OP) 等顶级代币的供应量。