Grayscale nomme les premiers gagnants à surveiller alors que la clarté réglementaire approche

Le gestionnaire d'actifs Grayscale affirme que le petit groupe de blockchains qui domine déjà la finance décentralisée (DeFi) et les actifs tokenisés, Ethereum, Solana, BNB Chain et Canton Network, est le mieux placé pour absorber la première vague de capital institutionnel une fois que les États-Unis auront adopté la loi CLARITY Act, son livre de règles crypto longtemps promis.

La loi CLARITY Act a été approuvée par la commission bancaire du Sénat lors d'un vote de 15 contre 9 le 14 mai. Elle nécessite désormais un vote pléner au Sénat, une réconciliation à la Chambre des représentants et la signature du président. 

Cependant, le calendrier actuel se présente comme une autre contrainte. Dans un post du 21 mai, Cryptopolitan l'a rapporté il est indiqué que le projet de loi sera désormais en concurrence pour le temps de parole au Sénat en juin avec la réconciliation, la loi sur la surveillance des renseignements étrangers et le projet de loi sur le logement qui a été adopté par la Chambre cette semaine. 

Quels réseaux Grayscale dit-elle absorberont la première vague de capital institutionnel ?

Ethereum mène actuellement sur les actifs tokenisés avec une fonctionnalité on-chain complète, suivi par BNB Chain et Solana. 

Canton Network s'est également fait un nom en tant que niche institutionnelle dominante. Selon le rapport précédent de Grayscale sur la mégatendance de la tokenisation, Canton mène toutes les blockchains en capital total on-chain avec plus de 348 milliards de dollars de valeur d'actifs tokenisés, ancré par la sélection du réseau par le DTCC dans le cadre de la lettre d'absence d'action de la SEC. 

Les mêmes blockchains se distinguent également par l'offre et le volume de transactions en ce qui concerne les stablecoins. La TVL actuelle en DeFi est d'environ 82.08 milliards de dollars, et Ethereum, Solana et BNB Chain en sont responsables. Ils dominent également les activités d'application.

Grayscale a mis en évidence une liste de plateformes de deuxième rang, notamment Avalanche, les réseaux Ethereum Layer 2 Base et Arbitrum, Hyperliquid axé sur les perpétuels, et Tron, très présent dans les stablecoins, comme des bénéficiaires probables.

Zach Pandl, directeur de la recherche chez Grayscale, a souligné que bien que Bitcoin ne prenne pas nativement en charge les contrats intelligents et dispose d'un écosystème Layer 2 plus limité, il bénéficiera tout de même de la clarté réglementaire en tant qu'actif le plus sécurisé de l'industrie et de principal collatéral.

Quand la loi CLARITY sera-t-elle adoptée, et qu'est-ce qui pourrait la faire échouer ?

Selon Eleanor Terrett, hôtesse du podcast Crypto in America, « La réalité de la capacité du Sénat à faire adopter deux grands textes législatifs dans les délais impartis et face à des priorités concurrentes commence à se faire sentir, et la question de savoir si l'un d'eux glissera inévitablement en juillet est désormais posée. »

Elle a souligné qu'il y a quatre semaines de travail en juin et trois en juillet avant la récession d'août.

La sénatrice Cynthia Lummis a estimé qu'un vote en séance en juin était probablement assez optimiste. 

La DeFi pourrait également bénéficier d'un coup de pouce réglementaire

Alors que ces délibérations sont en cours, la SEC n'a pas attendu. Le 17 mars, l'agence a publié une interprétation conjointe avec la Commission des marchés à terme sur les produits de base (CFTC), établissant une définition et une classification cohérentes pour les matières premières numériques, les objets de collection, les outils, les stablecoins et les titres numériques. 

Elle a également clarifié comment un actif crypto non sécurisé peut devenir soumis à, ou cesser d'être soumis à, un contrat d'investissement, tout en abordant les airdrops, le minage de protocole, le staking et l'enveloppement d'actifs non sécurisés. 

Le président de la SEC, Paul S. Atkins, a déclaré : « Cet effort sert de pont important pour les entrepreneurs et les investisseurs alors que le Congrès travaille à faire avancer une législation bipartite sur la structure du marché, que je me réjouis de mettre en œuvre avec le président Selig dans un avenir proche. »

L'espace DeFi s'efforce également de clarifier la réglementation. Comme Cryptopolitan l'a rapporté en avril, le DeFi Education Fund (DEF) et 35 autres co-signataires ont exhorté la Securities and Exchange Commission (SEC) à transformer ses recommandations du personnel sur les interfaces DeFi en loi afin qu'elles ne puissent pas être annulées une fois qu'un nouveau régime sera en place.

Dans son état actuel, cette orientation n'est qu'une déclaration intérimaire du personnel qui sera considérée comme retirée après cinq ans à compter de sa date de publication, sauf si la Commission en décide autrement ou en fait une règle.

La déclaration du personnel émise par la Division du Trading et des Marchés de la SEC le 13 avril clarifie que certains opérateurs d'interfaces de trading crypto sont exonérés de l'enregistrement en tant que courtiers en valeurs mobilières.