Vendredi, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a envoyé un message on ne peut plus clair : les taux d’intérêt vont baisser et vont continuer de baisser. De quoi réjouir les marchés financiers, n’est-ce pas ?
Tout le monde réagit comme si ces coupes budgétaires étaient une aubaine, censées booster tous les marchés sauf peut-être le dollar. Mais l'histoire a la fâcheuse habitude de dissiper ces espoirs trop optimistes.
En réalité, les baisses de taux drastiques de la Fed pourraient ne pas être l'affaire rêvée par les investisseurs. Et si l'on se fie au passé, ces baisses pourraient s'avérer désastreuses pour les marchés boursiers et des cryptomonnaies.
Écoutez, personne n'apprécie plus l'argent facile que les investisseurs. Des taux d'intérêt plus bas signifient des prêts moins chers, un accès accru au crédit et, espérons-le, une hausse des dépenses. De quoi favoriser la hausse des cours boursiers et une économie plus florissante.
Mais le problème, c'est que si la Réserve fédérale baisse ses taux trop fortement ou trop rapidement, cela pourrait laisser entendre que quelque chose ne va pas du tout avec l'économie.
Et si cela se produit, cela pourrait fortement perturber les marchés. Les investisseurs pourraient croire prendre de l'avance, mais ils risquent en réalité de foncer droit dans le mur.
Les baisses de taux et leurs mauvaises surprises sur le marché boursier
La baisse des taux d'intérêt peut être une arme à double tranchant. Certes, en théorie, des taux plus bas rendent les emprunts moins coûteux pour les entreprises et les consommateurs. Cela devrait, en principe, entraîner une hausse des dépenses, des embauches et, vous l'aurez deviné, des profits plus importants.
Les actions devraient monter, non ? Pas si vite. Si les réductions sont trop importantes, elles pourraient en réalité indiquer que l'économie est dans une situation plus grave qu'on ne le pensait. Et c'est là que les choses pourraient mal tourner.
Par exemple, le secteur financier (banques et autres organismes de crédit) réalise généralement plus de bénéfices lorsque les taux sont plus élevés. Il peut ainsi facturer des intérêts plus élevés sur les prêts.
Mais lorsque les taux chutent brutalement, leurs marges bénéficiaires peuvent se réduire à peau de chagrin. Pas bon du tout.
Et puis il y a les sociétés immobilières et les entreprises de services publics. Elles se portent généralement mieux lorsque les emprunts sont bon marché, car les gens peuvent se permettre d'acheter des maisons et d'investir dans les infrastructures.
Mais si tout le monde pense que ces baisses de taux sont un signe de panique à la Fed, ces gains pourraient s'évaporer plus vite qu'une flaque d'eau en juillet.
Quel est le rapport avec les cryptomonnaies ?
Les marchés des cryptomonnaies, notre terrain de jeu favori, sont un tout autre monde. Avec leur forte volatilité et leurs fluctuations de prix extrêmes, ils prospèrent sur l'incertitude – et rien n'évoque mieux l'incertitude qu'une baisse soudaine des taux.
Lorsque la Fed baisse ses taux, les placements traditionnels comme les obligations et les comptes d'épargne deviennent moinstraccar leurs rendements diminuent. C'est alors que les investisseurs avides de risque pourraient se tourner massivement vers les cryptomonnaies, dans l'espoir de faire fortune.
Mais attention ! Tout n’est pas rose. Un afflux massif de capitaux vers Bitcoin pourrait engendrer des bulles spéculatives, un peu comme lors de la dernière flambée des cours.
Les prix pourraient s'envoler en un clin d'œil, avant de s'effondrer brutalement face à la réalité. C'est jouer avec le feu : on peut s'enflammer, certes, mais on risque aussi de se brûler.
Il y a aussi la question de la corrélation. Les cryptomonnaies ont montré qu'elles n'évoluent pas toujours de concert avec les marchés financiers traditionnels, mais cela arrive. Si les actions progressent suite à une baisse des taux d'intérêt, les cryptomonnaies pourraient également en profiter.
Mais si les baisses de taux effraient les investisseurs et que les actions s'effondrent, on pourrait assister à une ruée vers les valeurs refuges qui reléguerait les cryptomonnaies au second plan. C'est un véritable coup de poker, et certainement pas le genre de pari sur lequel on miserait toutes ses économies.
