Tout savoir sur les « Zohranomics » du maire de New York, Zohran Mamdani

Zohran Mamdani a remporté l'élection à la mairie de New York en promettant de rendre la ville moins chère à vivre et plus difficile à exploiter.

Son plan économique, désormais connu sous le nom de Zohranomics, repose sur trois piliers : augmenter les impôts des plus riches, sanctionner plus sévèrement les entreprises et emprunter massivement pour financer des programmes d’envergure comme la garde d’enfants universelle, le logement abordable et peut-être même la gratuité des bus urbains.

Chaque dollar dont il a besoin est censé provenir des plus riches, ou d'une ville qui s'endette plus que jamais. Voilà le plan.

Selon les estimations budgétaires citées par le Wall Street Journal, Zohran prend ses fonctions alors que la ville est déjà confrontée à un defide plusieurs milliards de dollars.

Ce déficit devrait s'aggraver en raison des coupes budgétaires fédérales approuvées cet été dans le cadre d'une réforme fiscale menée par les Républicains, qui transfère davantage de coûts (comme les bons alimentaires et Medicaid) aux villes. Ledent Donald Trump, qui a été réélu après les élections de 2024, avait également menacé de retenir des milliards de dollars de fonds fédéraux si Zohran remportait l'élection.

Par ailleurs, aucune des principales propositions fiscales de Zohran ne pourra se concrétiser sans l'approbation de la gouverneure Kathy Hochul et des législateurs de l'État à Albany, et Kathy a sa propre élection en 2026 à préparer.

Zohran défend de nouvelles taxes et un plan d'emprunt massif

Le projet de Zohran visant à taxer les millionnaires et les entreprises se heurte non seulement à des obstacles politiques, mais aussi à des difficultés techniques. Les recettes fiscales de la ville provenant des impôts sur les sociétés ont plus que doublé depuis 2019, passant de 3,4 milliards de dollars à 7,5 milliards de dollars en 2024.

Si chaque entreprise avait payé un taux de 11,5 % cette année-là, le total aurait atteint 11,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 4,4 milliards. Mais le programme de Zohran n'explique pas comment ces recettes fiscales, collectées au niveau des États, seraient reversées à la ville de New York.

Pour les entreprises déjà soumises à l'impôt sur les sociétés de la ville (8,85 %), le taux combiné se rapproche du taux fédéral de 21 %. « Certaines entreprises doivent également s'acquitter de la surtaxe MTA », a déclaré Jared Walczak de la Tax Foundation.

Zohran a déclaré que cet argent supplémentaire pourrait contribuer à financer la garde d'enfants universelle et à rendre le code des impôts plus équitable, bien qu'il ait récemment déclaré être « ouvert à d'autres sources de revenus » si Albany s'y oppose.

En matière d'impôt sur le revenu, l'État applique déjà un taux de 13,5 % aux 1 % les plus riches. Zohran souhaite augmenter les impôts des personnes gagnant un peu plus d'un million de dollars, ce qui, selon EJ McMahon du Manhattan Institute, ferait de New York le taux d'imposition combiné ville-État le plus élevé du pays.

Le Bureaudent du budget a indiqué que la hausse aurait pu rapporter 3,74 milliards de dollars en 2021 et 2,77 milliards en 2022, mais seulement si elle concerne les déclarations conjointes, ce qui pourrait abaisser le seuil de revenu. L'équipe de Zohran n'a pas précisé à qui cette hausse s'appliquerait.

Pour financer son plan de logement, Zohran envisage également d'emprunter 70 milliards de dollars. Or, le plafond légal de la dette de la ville est bien inférieur à ce montant. La dernière fois qu'Albany a autorisé New York à le dépasser, c'était lors des attentats du 11 septembre et de la crise financière de 2008.

Howard Cure, responsable de la recherche sur les obligations municipales chez Evercore, a indiqué que les loyers versés par les locataires pourraient couvrir une partie du remboursement, mais pas la totalité. Si le reste est prélevé sur le budget principal de la ville, cela risque de compliquer la situation.

« On ne sait pas vraiment comment Wall Street va réagir », a déclaré Cure. Pour l'instant, le prix des obligations est resté stable, mais les analystes pensent que c'est uniquement parce que personne ne croit que la ville obtiendra l'autorisation d'emprunter un tel montant.

Le gel des loyers pourrait coûter des milliards, la gratuité des bus accroît les risques de remboursement des tarifs

L'un des domaines où Zohran peut agir sans l'aval d'Albany est celui du contrôle des loyers. Si Eric Adams ne pourvoit pas les sièges vacants du Conseil de réglementation des loyers avant son départ, Zohran pourrait y nommer huit membres et ainsi obtenir les cinq votes nécessaires pour geler les loyers.

Le problème est financier. Mark Willis, chercheur principal au Furman Center de l'Université de New York, a déclaré que la ville pourrait devoir débourser 3 milliards de dollars par an pour aider les propriétaires de logements sociaux à couvrir les frais d'entretien et de remboursement de leurs dettes. Les immeubles construits après 1973 ont été budgétisés en tenant compte des augmentations de loyer. Un gel des loyers pourrait compromettre ce modèle.

Les propriétaires d'immeubles anciens à loyer réglementé seraient également touchés. « Ils pourraient perdre 2 milliards de dollars sur quatre ans », a déclaré Willis. « Dès la première année, leur déficit annuel pourrait augmenter de 42 %, pour atteindre 400 millions de dollars. » De ce fait, certains des propriétaires les plus fragiles seraient incapables de faire face.

Zohran a également évoqué l'idée de la gratuité des bus urbains, mais la fixation des tarifs ne relève pas de sa compétence. C'est le conseil d'administration de la MTA qui les établit, et le maire ne nomme que quatre membres. Les recettes tarifaires contribuent par ailleurs largement au remboursement des obligations de transport de la ville.

« Si vous supprimez ces revenus, les détenteurs d'obligations doivent y consentir », a déclaré Nicole Gelinas du Manhattan Institute.

Une étude de 2023 du Bureaudent du budget a indiqué que la suppression des tarifs de bus aurait coûté 708 millions de dollars à la ville en 2022. Le PDG de la MTA, Janno Lieber, a averti que d'ici quelques années, ce coût pourrait atteindre 1 milliard de dollars par an.

La MTA est déjà confrontée à un déficit récurrent de 3 milliards de dollars dans son budget une fois que l'aide fédérale liée à la COVID-19 aura cessé, et « la fréquentation ne devrait pas retrouver ses niveaux d'avant la COVID-19 dans un avenir prévisible », selon le site web de l'agence.