eToro a déposé lundi une demande d'introduction en bourse aux États-Unis, selon un document réglementaire soumis à la Securities and Exchange Commission américaine.
Le document déposé révèle que la plateforme israélienne de trading de cryptomonnaies et d'actions a généré un chiffre d'affaires total de 12,6 milliards de dollars et un bénéfice net de 192 millions de dollars en 2024. En 2023, son chiffre d'affaires s'élevait à 3,89 milliards de dollars, pour un bénéfice de seulement 15,3 millions de dollars. Ces chiffres témoignent d'une progression spectaculaire d'une année sur l'autre.
L'entreprise n'a pas encore précisé le montant de la levée de fonds prévue ni le prix de l'action. Ces informations seront communiquées ultérieurement, lorsque eToro sera prête à lancer l'opération.
L'introduction en bourse est menée par Goldman Sachs, Jefferies, UBS et Citigroup. L'entreprise et certains de ses actionnaires prévoient de vendre des actions dans le cadre de cette opération.
eToro affiche une croissance de ses bénéfices grâce au retour en force des cryptomonnaies sous Trump
Selon le document déposé, environ 96 % du chiffre d'affaires d'eToro en 2024 provenait des cryptomonnaies. Les cours des cryptomonnaies ont explosé l'an dernier après le retour de Donald Trump à la Maison-Blanche et son positionnement favorable aux cryptomonnaies. Ce changement de politique a permis à des plateformes comme eToro, qui permettent aux utilisateurs d'acheter et de vendre des cryptomonnaies ainsi que des actions, de connaître une forte hausse de la demande.
Fondée en 2007, eToro propose une application de trading permettant aux utilisateurs de suivre et de copier les traders les plus populaires. Selon un communiqué récent de l'entreprise, elle compte plus de 38 millions d'utilisateurs répartis dans 75 pays. La société a tenté une première introduction en bourse en 2021 via une fusion à 10,4 milliards de dollars avec une SPAC (Special Purpose Acquisition Company) soutenue par Betsy Cohen, mais l'opération a été annulée en 2022.
L'an dernier, eToro a levé 250 millions de dollars lors d'une levée de fonds qui a porté sa valorisation à 3,5 milliards de dollars. Parmi les investisseurs ayant participé à ce tour de table figuraient ION Group, SoftBank Vision Fund II et Velvet Sea Ventures.
Aux États-Unis, eToro a rencontré des difficultés avec les autorités de régulation. En septembre 2024, sa filiale américaine, eToro USA LLC, a accepté de payer une amende de 1,5 million de dollars et de limiter les crypto-actifs proposés à ses clients américains. Cette sanction faisait suite à un accord avec la SEC, qui accusait la plateforme d'exercer des activités de courtage et de compensation sans être enregistrée. L'entreprise a signé une injonction de cesser et de s'abstenir, sans toutefois reconnaître ni contester les accusations.
Le document déposé ne comportait aucune prévision pour 2025 ni aucune déclaration prospective. Il se concentrait uniquement sur les performances passées. Les investisseurs sont donc libres de décider si la forte croissance de 2024 peut se maintenir, d'autant plus que l'entreprise est fortement dépendante des marchés des cryptomonnaies, qui restent volatils même dans un contexte réglementaire favorable.
eToro n'a pas précisé le nombre d'actions qu'elle émettrait ni la valorisation visée. Cependant, la dernière valorisation privée connue s'élevait à 3,5 milliards de dollars, soit une forte baisse par rapport aux 10,4 milliards de dollars de l'opération SPAC annulée. Le succès de l'introduction en bourse (IPO), qu'il soit égal ou supérieur à ce montant, dépendra de la performance du marché des cryptomonnaies début 2025 et de la confiance des investisseurs dans la croissance à long terme de l'entreprise.
Dans le même ordre d'idées, Kraken, une autre plateforme d'échange de cryptomonnaies, prévoit également son entrée en bourse, un peu plus tard qu'eToro. Selon son document déposé auprès de la SEC, Kraken collabore avec Goldman Sachs et JPMorgan Chase afin de lever jusqu'à un milliard de dollars de dettes en vue d'une introduction en bourse prévue début 2026.
La dette ne servira pas à couvrir les frais de fonctionnement courants. Elle permettra plutôt à Kraken de se développer avant son introduction en bourse. Un participant anonyme aux négociations a indiqué à la SEC que le montant final pourrait être aussi bas que 200 millions de dollars, selon l'issue des discussions. L'entreprise envisage également une augmentation de capital en complément de l'emprunt, mais rien n'est encore définitif. Les modalités, telles que la structure et le montant total, pourraient évoluer dans les prochains mois.
Dans un communiqué public, Kraken a déclaré : « Nous explorons constamment des voies stratégiques pour atteindre la mission de Kraken : accélérer l'adoption mondiale des cryptomonnaies. Nous restons pleinement concentrés sur l'investissement dans cet objectif. »
