Les actions des marchés émergents enregistrent des gains mensuels pendant 10 mois consécutifs, pour la première fois en 32 ans

Les actions des marchés émergents viennent de battre un record de 32 ans. Pour la première fois depuis 1993, l'indice MSCI Emerging Markets est sur la bonne voie pour afficher 10 gains mensuels consécutifs, octobre ajoutant une solide hausse de 4,8 % même après une légère baisse de 0,2 % vendredi.

Ce rallye monstrueux a ajouté 6 billions de dollars de valeur actionnariale rien que cette année, tandis que le dollar américain s'affaiblit, que l'engouement pour l'IA ne veut pas mourir et que les investisseurs mondiaux s'éloignent des placements centrés sur les États-Unis.

Il ne s'agit pas seulement de flux spéculatifs ou de gens jetant des fléchettes sur un graphique. Comme Cryptopolitan l'a largement couvert, les gains ont été tirés par des infrastructures concrètes ; les fabricants de semi-conducteurs asiatiques, les producteurs de matériel et les chaînes d'approvisionnement des centres de données.

Ils profitent tous de la demande mondiale insensée pour les infrastructures d'IA, et les États-Unis ne sont pas les seuls à piloter ce navire.

La stimulation ciblée de la Chine aide également à augmenter les estimations de bénéfices, à stimuler le sentiment et à attirer un capital sérieux.

Selon les données de Bloomberg, les estimations de bénéfices des entreprises de l'indice MSCI sont désormais à leur plus haut depuis février 2022, comblant rapidement l'écart de valorisation avec les actions américaines et européennes.

Les flux de capitaux changent alors que l'IA et la faiblesse du dollar entrent en collision

Pendant ce temps, les gestionnaires de fonds abandonnent l'ancien manuel, car l'affaiblissement du dollar rend les actifs américains moins attrayants, grâce à la position commerciale hawkish de Donald Trump qui pousse les investisseurs à chercher la sécurité ailleurs.

« L'affaiblissement du dollar américain a été un grand moteur », a déclaré Sammy Suzuki d'AllianceBernstein. « Les actions des marchés émergents ne sont plus simplement des banques, des matières premières et des télécommunications. Les secteurs de la technologie, de la consommation et de la médecine, qui contiennent plus de propriété intellectuelle, occupent aujourd'hui des poids beaucoup plus importants. »

En bref : le rallye de 31 % de l'indice MSCI depuis le début de l'année marque la plus forte hausse annuelle depuis 2017. Et naturellement, les actions liées à l'IA portent une grande partie du poids.

Ce petit changement dans la puissance des bénéfices et la domination sectorielle est la raison pour laquelle même des firmes comme Morgan Stanley affirment désormais qu'il s'agit du début d'un rallye de plusieurs années sur les marchés émergents.

L'indice de référence MSCI est négocié avec une décote de 39 %, bien en dessous de la décote de 45 % au début de l'année, sur la base des ratios cours/bénéfice forward. C'est une compression de multiples froide et dure.

La trêve Trump-Xi déclenche un sentiment de prise de risque sur les marchés mondiaux

Le rallye de ce mois-ci ne provenait pas seulement de la technologie et des bénéfices. Il a reçu une impulsion finale de la dernière réunion entre Trump et Xi Jinping, qui s'est terminée par une trêve commerciale temporaire. Aucun détail majeur n'a été partagé, mais le ton a suffi à déclencher un rallye.

« L'essentiel est que, bien qu'il y ait eu peu de détails supplémentaires, le ton optimiste du président Trump et l'annonce de accords commerciaux ont contribué à éliminer une partie de l'incertitude cette semaine, ce qui a encore alimenté le sentiment de prise de risque sur les actions dans le monde entier », a écrit le stratège de Citigroup, Rohit Garg.

Le marché boursier japonais a été le premier à réagir. Vendredi, le Nikkei 225 a augmenté de plus de 1 %, atteignant un nouveau record, et le Topix a ajouté 0,79 %. Le Kospi sud-coréen a gagné 0,22 %, marquant un autre record après le bond de jeudi.

Le Kosdaq a augmenté de 0,47 %, et le S&P/ASX 200 australien a ouvert en hausse de 0,45 %. Le CSI 300 chinois est resté stable, tandis que le Hang Seng de Hong Kong a reculé de 0,33 %.

Aux États-Unis, les résultats des grandes entreprises technologiques ont alimenté les futures actions du jeudi soir. Les futures du Dow ont augmenté de 17 points, le S&P a gagné 0,5 % et le Nasdaq 100 a grimpé de 1 %. Les gains hebdomadaires et mensuels ont suivi. Le S&P 500 est en hausse de 0,45 % cette semaine.

Le Nasdaq a bondi de 1,6 %, et le Dow a augmenté de 0,7 %. Pour le mois d'octobre, le S&P est en hausse de 2 %, le Nasdaq a gagné 4,1 %, et le Dow est en avance de 2,4 %, ce qui place le Dow sur la voie de six mois consécutifs de gains, une performance non observée depuis 2018.

Sur le front africain, le Nigeria a fait des vagues. Le pays a imposé un droit d'importation de 15 % sur les produits pétroliers raffinés. C'est une mesure protectionniste, destinée à protéger les raffineurs locaux. La réponse du marché a été prudente, mais les investisseurs surveillent désormais de plus près les actifs nigérians à mesure que l'impact se manifeste.