Pourquoi Elon Musk a-t-il choisi Goldman Sachs comme son champion principal à gauche pour l'OPI de SpaceX le mois prochain ?

Elon Musk a choisi Goldman Sachs pour occuper la position en haut à gauche des documents de l'OPI de SpaceX car c'est la banque qui est restée la plus proche de ses plus grandes opérations sur les marchés publics depuis des années.

Comme Cryptopolitan l'a rapporté précédemment, après Goldman puis Morgan Stanley (NYSE: MS), Bank of America (NYSE: BAC), Citigroup (NYSE: C) et JPMorgan Chase (NYSE: JPM).

Le choix de Goldman suit le même schéma de choix effectués par Elon. Son dernier offre publique initiale (OPI) a eu lieu en 2010 lorsque Tesla (NASDAQ: TSLA) est entrée en bourse, et Goldman Sachs était le souscripteur principal de la transaction.

Goldman Sachs garde toujours la première place lorsque Elon lève des fonds publics

Goldman a déjà dirigé environ 2,2 milliards de dollars de ventes d'actions publiques de Tesla, y compris l'OPI de Tesla et cinq offres d'actions ultérieures

La seule vente d'équité Tesla où Goldman n'était pas en première position était une transaction de 2,3 milliards de dollars en 2016, où Morgan Stanley a dirigé et Goldman est arrivé en deuxième.

Goldman a également dirigé l'OPI de 2012 pour SolarCity d'Elon, gérant ensuite deux autres ventes d'actions pour cette entreprise. Tesla a racheté SolarCity en 2016 dans le cadre d'une transaction évaluée à environ 2 milliards de dollars.

La banque a également gagné de l'argent grâce aux travaux de dette de Tesla. En 2017, Goldman a dirigé la première vente d'obligations de faible qualité (junk bonds) de Tesla, d'une valeur de 1,8 milliard de dollars. Ses frais pour avoir placé 450 millions de dollars de cette émission d'obligations n'ont pas été rendus publics. Goldman a également dirigé les opérations d'obligations convertibles de Tesla en 2014 et a généré environ 12 millions de dollars de frais provenant de deux transactions.

Goldman Sachs a également prêté de l'argent directement à Elon Musk. Plus précisément, en 2011, Goldman Sachs a accordé un prêt de 35 millions de dollars à Musk, et le prospectus de Tesla déposé en 2012 a mentionné qu'Elon Musk a utilisé une partie de cet argent pour acheter des actions de Tesla. Cela a été suivi d'une autre extension de 50 millions de dollars.

En 2013, la dette qu'Elon devait à Goldman Sachs s'élevait à 275 millions de dollars. Pour l'année précédente, en mars 2012, Elon Musk ne devait aucun argent à Goldman Sachs, tandis qu'il devait environ 344 millions de dollars à Morgan Stanley.

La relation entre Goldman Sachs et Elon Musk n'est pas quelque chose de nouveau pour la critique.

En 2016, l'analyste de Goldman Sachs, Patrick Archambault, a rehaussé les notes de Tesla de neutre à acheter, peu de temps avant que Goldman Sachs et Morgan Stanley ne deviennent co-gérants de la nouvelle émission d'actions de Tesla.

En même temps, Goldman Sachs a insisté sur sa politique de séparation des ventes et de la recherche.

Le fonds ARK Venture donne aux acheteurs de détail un accès à SpaceX

SpaceX n'a pas annoncé de date de cotation finale, donc les acheteurs de détail ordinaires ne peuvent toujours pas acheter d'actions SpaceX sur une bourse publique.

Mais il existe toujours un moyen d'investir avant l'OPI, qui est le fonds ARK Venture, connu sous le nom d'ARKVX, géré par Ark Invest, la firme dirigée par Cathie Wood.

ARKVX est un fonds à intervalles fermé enregistré auprès de la SEC, il ne se négocie pas librement sur les bourses, peut détenir des actifs privés tels que des entreprises soutenues par le capital-risque, mais les investisseurs ne peuvent pas vendre quand ils le souhaitent, ils ne disposent que de fenêtres de rachat trimestrielles.

Le site web d'Ark met en garde les acheteurs contre cette limite, via une divulgation qui dit :

« Vous ne devez pas vous attendre à pouvoir vendre vos Actions autrement que par le biais de la politique de rachat du Fonds, quel que soit le performance du Fonds. Bien que le Fonds proposera de racheter les Actions sur une base trimestrielle, les Actions ne sont pas remboursables et il n'y a aucune garantie que les actionnaires seront en mesure de vendre toutes leurs Actions soumises lors d'une offre de rachat trimestrielle. L'investissement dans les Actions du Fonds ne convient pas aux investisseurs qui ont besoin de liquidités, autres que celles fournies par la politique de rachat du Fonds. »

Parallèlement, ARKVX a également des coûts annuels de 3,49 %, bien qu'après une exonération et un remboursement de 0,59 %, le coût net reste de 2,90 %. En comparaison, de nombreux ETF à gestion active facturent environ 0,5 % à 0,75 %. Cela signifie qu'ARKVX est environ 364 % plus élevé que le coût moyen des ETF actifs.

Les investisseurs qui souhaitent toujours y avoir accès peuvent acheter via des plateformes telles que SoFi Technologies (NASDAQ: SOFI) et Titan avec un minimum de 500 $, selon le prospectus.

SpaceX est la plus grande position d'ARKVX, représentant 13,76 % du portefeuille. Le fonds détient également des noms technologiques privés tels que OpenAI et Anthropic.