Le dollar s'achemine vers sa pire année depuis 1973 alors que les actifs à risque continuent d'exploser

Le dollar s'achemine vers sa pire année depuis 1973, en baisse de plus de 10 % depuis le début de l'année tandis que presque toutes les autres classes d'actifs majeures explosent à la hausse. Juste la nuit dernière, le Bitcoin a atteint un nouveau record historique de 125 000 $, repoussant sa valeur marchande totale à 2,5 billions de dollars, comme l'a rapporté Cryptopolitan.

L'or est maintenant proche de 4 000 $ l'once après avoir battu 40 records en 2025, avec une valeur marchande de 26,3 billions de dollars, plus de dix fois la taille du Bitcoin. L'argent a bondi de plus de 60 % cette année à 2,7 billions de dollars de valeur marchande. Les trois (or, argent et bitcoin) figurent désormais parmi les dix plus grands actifs au monde.

Ces mouvements se produisent parallèlement à un boom boursier. Le S&P 500 est en hausse de 40 % en six mois, ajoutant 16 billions de dollars de capitalisation boursière, tandis que le Nasdaq 100 a enregistré six mois consécutifs de gains, une série qui ne s'est produite que six fois depuis 1986.

Les soi-disant Magnificent 7 investissent plus de 100 milliards de dollars par trimestre dans les dépenses en capital pour financer la révolution de l'IA. Les actifs traditionnellement considérés comme des refuges sûrs ne jouent plus leur rôle de couverture. Ils grimpent désormais conjointement avec les actions.

Les actifs refuges montent de pair avec les actions

Les données de Bloomberg montrent que le coefficient de corrélation entre l'or et le S&P 500 a atteint un record de 0,91 la semaine dernière, signifiant que les deux marchés évoluent dans la même direction 91 % du temps.

Les investisseurs poursuivent tout ce qui a un graphique de prix (refuges sûrs, actifs à risque, immobilier, crypto) alors que l'inflation rebondit et que le marché du travail s'affaiblit. La Réserve fédérale baisse les taux dans une inflation annualisée de 4,0 %, quelque chose qui ne s'est pas produit depuis les années 1990.

Elle s'assouplit également dans une inflation Core PCE de 2,9 %+ pour la première fois en des décennies. Le dollar a déjà perdu 40 % de son pouvoir d'achat depuis 2000.

Les attentes d'inflation basées sur le marché pour les cinq à dix prochaines années augmentent alors que la Fed signale moins de contrôle sur les rendements à long terme. La hausse de toutes les classes d'actifs signale que les gens ne se couvrent plus seulement ; ils se repositionnent pour un nouveau monde où l'emprise de la Fed est plus faible.

La révolution de l'IA entraîne un boom des investissements. Les dépenses technologiques à cette échelle n'avaient pas été observées depuis l'essor d'Internet.

Les baisses de taux de la Fed alimentent une ruée généralisée sur les actifs

Les investisseurs s'engouffrent dans tout alors que le pivot de la Fed se dessine. Le déclin du dollar fait partie de cette histoire, mais la ruée est plus large. Les propriétaires d'actifs réalisent d'énormes gains tandis que le reste de la population est laissé pour compte. Les 50 % inférieurs des ménages américains ne détiennent désormais que 2,5 % de la richesse totale.

Ceux qui possèdent déjà des actions, des cryptomonnaies ou des matières premières captent la plus-value, tandis que les non-propriétaires manquent cette opportunité.

Depuis le lancement de ChatGPT en novembre 2022, les offres d'emploi ont diminué, mais les actions ont explosé, montrant comment les marchés réagissent aux changements structurels plutôt qu'aux nouvelles à court terme.

Ce changement générationnel a rendu les actions, les matières premières, les obligations et les cryptomonnaies plus négociables et investissables simultanément. C'est la première fois depuis des décennies que les valeurs refuges, les actifs risqués et les positions liées à l'inflation augmentent toutes ensemble.

Les prix des actifs sont réécrits en temps réel, et l'ampleur de la ruée ne montre aucun signe de ralentissement.