Démystifier les MNBC : Les motivations des banques centrales à se lancer dans les monnaies numériques

Une Monnaie Numérique de Banque Centrale (MNBC) fonctionne comme de l'argent électronique pour les transactions quotidiennes. Contrairement aux paiements électroniques traditionnels impliquant des intermédiaires et des banques, les MNBC ressemblent aux monnaies numériques décentralisées telles que Bitcoin et Ethereum. Elles facilitent les transactions directes de personne à personne ou de client à vendeur, réduisant ainsi les intermédiaires.

Les MNBC et les cryptomonnaies reposent toutes deux sur des réseaux électroniques pour les transactions. Les cryptomonnaies comme Bitcoin utilisent des réseaux décentralisés, tandis que les MNBC sont gérées par les banques centrales via une base de données centrale. Chaque unité de MNBC possède un numéro de série unique.

Les MNBC sont généralement liées à la monnaie nationale d'un pays, le fiat. Les MNBC bénéficient du soutien du gouvernement, contrairement aux cryptomonnaies privées, offrant ainsi une stabilité pour les transactions quotidiennes.

Les cryptomonnaies privées, comme Bitcoin et Ether, manquent de soutien gouvernemental, ce qui les rend plus volatiles et souvent traitées comme des actifs d'investissement. Certains commerçants et nouvelles options, telles que les cartes crypto, acceptent les cryptomonnaies pour les paiements.

Parmi les cryptomonnaies privées, les stablecoins visent à maintenir une valeur constante. Bien qu'elles partagent des similitudes avec les MNBC, elles manquent de soutien formel des banques centrales. Cependant, tous les stablecoins ne sont pas véritablement stables, surtout s'ils ne disposent pas d'un soutien suffisant.

Pour assurer la stabilité financière, certains gouvernements envisagent le développement de leurs propres monnaies numériques pour suivre les avancées de la fintech, comme les stablecoins.

L'adoption des Monnaies Numériques de Banque Centrale (MNBC)

Dans les premiers stades des Monnaies Numériques de Banque Centrale (MNBC), la Finlande et le Venezuela ont mené quelques expériences initiales. Cependant, de nombreux gouvernements et banques centrales du monde entier poursuivent activement des versions numériques de leurs monnaies existantes. Ce changement est motivé par la nécessité de rester pertinent face à l'essor des alternatives de stablecoins privés.

Par exemple, les États-Unis ont commencé à explorer le concept d'un dollar numérique après une audition du Comité bancaire du Sénat à l'été 2020. De plus, en octobre 2020, une coalition de sept grandes banques centrales, dont la Réserve fédérale des États-Unis, la Banque du Japon, la Banque centrale européenne, la BRI (Banque des règlements internationaux), la Banque nationale suisse, la Banque du Canada, la Sveriges Riksbank en Suède et la Banque d'Angleterre, a exprimé son intention d'explorer la faisabilité de MNBC accessibles au public.

Plusieurs autres pays importants, dont la Chine et la Russie, ainsi que des nations plus petites comme l'Afrique du Sud, l'Uruguay, la Barbade, la Suisse, la Thaïlande et l'Iran, envisagent ou lancent des projets de MNBC. La justification des MNBC est solide et est motivée par la nécessité de s'adapter à l'évolution du paysage financier.

L'adoption des Monnaies Numériques de Banque Centrale (MNBC) prend de l'ampleur à l'échelle mondiale, environ 93 % des banques centrales étant activement impliquées dans des travaux liés aux MNBC, selon la Banque des règlements internationaux. Certains pays ont déjà lancé pleinement leurs monnaies numériques, et de nombreux autres mènent des programmes pilotes.

Il est crucial de comprendre que différents pays ont des motivations diverses pour développer des MNBC. Certains visent à promouvoir l'inclusion financière, à améliorer l'efficacité des systèmes de paiement nationaux ou à s'adapter aux changements de l'ère numérique. Ces niveaux variés d'engagement et de progrès influencent le moment et la possibilité pour un pays d'introduire une MNBC.

Cependant, une mise en œuvre généralisée des MNBC est attendue dans un certain temps. Le processus fait face à des défis techniques importants, et de nombreuses banques centrales pourraient nécessiter une autorisation législative pour émettre des MNBC. De plus, il existe un besoin de coordination internationale sur les politiques et les normes des MNBC. Un travail considérable reste à faire avant que les MNBC ne deviennent une réalité généralisée.

Comment fonctionne une Monnaie Numérique de Banque Centrale (MNBC) ?

Une MNBC fonctionne comme la monnaie traditionnelle, mais elle est entièrement numérique. Les utilisateurs y accèdent via un portefeuille numérique sur leurs téléphones mobiles ou d'autres appareils virtuels. Ce portefeuille numérique permet aux utilisateurs de vérifier leurs soldes, de recevoir des fonds émis par l'État comme les remboursements d'impôts, et d'effectuer des transferts entre parties.

À première vue, les fonctionnalités des MNBC peuvent sembler similaires à celles d'un compte bancaire ordinaire. Alors, qu'est-ce qui les distingue ? La distinction clé réside dans l'utilisation de la technologie blockchain pour créer la monnaie.

La technologie blockchain permet des transactions quasi instantanées et à frais réduits. Cela signifie que les citoyens peuvent recevoir des paiements de l'État presque immédiatement plutôt que d'attendre plusieurs jours ou semaines.

Idéalement, toutes les entreprises d'un pays feraient partie du réseau de la banque centrale. Cela permettrait à chacun de déplacer des fonds rapidement et à moindre coût, pas seulement aux banques traditionnelles. Une partie de cette rapidité et de cette efficacité provient de la désintermédiation.

La désintermédiation consiste à éliminer les intermédiaires entre les parties. Une banque centrale pourrait envoyer directement de l'argent aux citoyens au lieu de le router à travers diverses banques avec des politiques et des frais différents. La MNBC est-elle uniquement axée sur la désintermédiation ? Absolument. La MNBC consolide l'émission de monnaie d'une région plutôt que de disperser les fonds entre plusieurs banques.

La blockchain sert également de registre immuable qui enregistre automatiquement toutes les transactions sur le réseau. Les gouvernements peuvent examiner ce registre à tout moment pour obtenir un historique inaltérable des transactions.

En centralisant les dépenses et les flux monétaires d'une région, les gouvernements obtiennent une vue complète de la situation macroéconomique de leurs citoyens et peuvent apporter des ajustements éclairés.

Cependant, les réseaux blockchain sont intrinsèquement ouverts, permettant à quiconque d'examiner l'historique des transactions. Les banques centrales utilisent une forme modifiée de blockchain connue sous le nom de technologie de registre distribué (DLT) pour protéger la vie privée des citoyens.

Les réseaux DLT sont permissionnés, ce qui signifie que seules les parties autorisées peuvent accéder à des informations spécifiques. De cette manière, une banque centrale peut restreindre l'accès à l'ensemble du réseau, garantissant ainsi la confidentialité.

En essence, les banques centrales combinent la nature décentralisée de la blockchain avec un contrôle centralisé tout en tirant parti de ses avantages. Le résultat est un écosystème financier numérique plus connecté où chacun peut profiter d'avantages tels que les paiements pair-à-pair, les transactions commerciales et les paiements d'impôts.

Les MNBC peuvent également favoriser l'inclusion financière en permettant aux personnes de participer à l'économie sans comptes bancaires traditionnels. Toute la gestion financière s'effectue via des appareils numériques tels que des smartphones, des tablettes ou des ordinateurs portables.

Il est important de noter qu'une MNBC est adossée à des fonds détenus dans les réserves de la banque centrale. Cela signifie que les banques centrales peuvent toujours contrôler les taux d'inflation et injecter de l'argent dans l'économie lors de crises comme la pandémie de COVID-19.

Les MNBC remplaceront-elles le cash physique ? La plupart des gouvernements envisagent les MNBC comme un complément à la monnaie fiduciaire, soutenant les deux tout en faisant progresser l'écosystème financier numérique.

Pourquoi les banques centrales s'intéressent-elles aux MNBC ?

L'intérêt des banques centrales pour les Monnaies Numériques de Banque Centrale (MNBC) peut être attribué à plusieurs tendances clés :

Baisse de l'utilisation du cash

L'utilisation du cash physique a considérablement diminué ces dernières années. Par exemple, en Europe, l'utilisation du cash a diminué d'un tiers entre 2014 et 2021, des pays comme la Norvège ne voyant que 3 % des transactions de paiement effectuées en espèces. Cette baisse a incité les banques centrales à reconsidérer leur rôle dans le paysage monétaire en évolution.

Popularité des actifs numériques privés

L'intérêt croissant pour les actifs numériques émis par le secteur privé, tels que les cryptomonnaies, a attiré l'attention des banques centrales. Environ 10 % des adultes au Royaume-Uni déclarent détenir ou avoir détenu des actifs numériques. 

De même, la Banque centrale européenne note que jusqu'à 10 % des ménages dans six grands pays de l'UE possèdent des actifs numériques. Cette utilisation généralisée des actifs numériques pose un défi potentiel au statut de la monnaie fiduciaire en tant qu'unité fiable de mesure de la valeur.

Renouvellement de l'accent mis sur l'innovation dans les paiements

Les MNBC permettent aux banques centrales de se rétablir en tant que leaders dans le domaine de l'innovation en matière de paiements. En introduisant des MNBC, les banques centrales peuvent engager des discussions stratégiques sur les cas d'utilisation des monnaies numériques dans un forum public.

Expansion du système de paiement mondial

Avec la prolifération des systèmes de paiement mondiaux, de nombreuses banques centrales cherchent à exercer un contrôle accru sur leurs réseaux de paiement locaux. Les MCB (monnaies numériques de banque centrale) sont considérées comme des ancres potentielles capables de stabiliser ces systèmes de paiement numériques locaux, en garantissant leur fiabilité et leur sécurité.

Inclusion financière

Les banques centrales reconnaissent que les MCB ont le potentiel d'améliorer l'inclusion financière. En fournissant une monnaie numérique accessible via des appareils mobiles, les MCB peuvent atteindre des personnes qui n'ont peut-être pas accès aux services bancaires traditionnels. 

Cela peut autonomiser les populations non bancarisées ou sous-bancarisées, leur permettant de participer plus pleinement à l'écosystème financier de leur pays, d'effectuer des paiements numériques et d'accéder à divers services financiers, contribuant ainsi à la croissance et au développement économiques.

Comment les différentes parties prenantes peuvent-elles se préparer à l'avenir des monnaies numériques de banque centrale (MCB) ? 

Bien que l'avenir des MCB reste incertain, les parties prenantes, y compris les banques centrales, peuvent examiner les cinq questions suivantes :

Stratégie d'adoption : Quel est l'objectif final de l'adoption des MNBC par rapport à la monnaie traditionnelle ? L'élaboration d'études de cas et de scénarios doit reposer sur une évaluation approfondie du paysage des paiements actuel et sur des objectifs d'adoption réalistes.

Public cible : À quelles composantes la MNBC est-elle destinée à servir ? Les choix de conception doivent s'aligner sur le segment d'utilisateurs visé, qu'il s'agisse de citoyens privés, de banques commerciales ou d'entreprises. L'expertise provenant d'organisations extérieures aux banques centrales traditionnelles peut fournir des informations précieuses pour la prise de décision.

Rôle de la banque centrale : Quel rôle la banque centrale envisage-t-elle pour elle-même dans l'écosystème des MNBC ? Tirer parti des relations existantes avec les banques commerciales et les entreprises peut être déterminant pour atteindre les objectifs d'adoption par une implication active ou des partenariats stratégiques.

Exigences en matière de ressources et de capacités : De quelles ressources et capacités les banques centrales auront-elles besoin pour soutenir les initiatives de MNBC ? Cela peut impliquer le développement de nouveaux processus de prise de décision, la mise en œuvre de pratiques efficaces de gestion du changement et l'acquisition de talents possédant une expertise dans la formation de partenariats.

Réglementation et au-delà : Quels défis réglementaires et plus larges les banques centrales doivent-elles relever, au-delà des paiements, pour assurer une adoption réussie des MNBC ? Surmonter les obstacles liés à la réglementation, à la facilitation du commerce et au maintien des droits fiscaux sera essentiel pour atteindre les objectifs d'adoption de la banque centrale.

Comme nous l'avons vu, les banques centrales ne sont que l'un des acteurs intéressés par les monnaies numériques de banque centrale (MCB). Voici comment les différentes parties prenantes peuvent se préparer à l'introduction des MCB :

Fournisseurs d'infrastructure financière : Les entreprises fournissant des infrastructures de services financiers devraient adapter leurs choix de conception pour garantir la compatibilité et l'interopérabilité avec les monnaies numériques.

Banques de détail, commerçants et prestataires de services de paiement : Ces entités devraient évaluer l'investissement en infrastructure requis pour mettre en œuvre avec succès les MNBC, parallèlement à leurs efforts de modernisation des systèmes de paiement.

Responsables des risques et directeurs financiers : Les directeurs généraux et financiers devraient surveiller de près l'impact des monnaies numériques, y compris les MNBC, sur la liquidité bancaire et les exigences en capital, en particulier en prévision d'éventuels changements de politique.

Investisseurs en cryptomonnaies : Les particuliers et entités investissant dans les cryptomonnaies devraient anticiper comment l'introduction des MNBC pourrait affecter la valeur et la dynamique de leurs actifs. L'émergence des MNBC pourrait avoir un impact sur la croissance des écosystèmes de cryptomonnaies existants.

Banques commerciales : Les banques commerciales devraient développer une expertise dans la réalisation d'un contrôle efficace du « Know Your Customer » (KYC) et de la lutte contre le blanchiment d'argent (AML) des monnaies numériques. Dans les modèles où les banques commerciales émettent des MNBC à leurs clients, elles assument la responsabilité et le coût de la conformité KYC.

Avantages des monnaies numériques de banque centrale (MCB)

Amélioration de l'efficacité et de l'accessibilité des paiements : Les MNBC offrent des transactions rapides, réduisant le temps et le coût des paiements transfrontaliers. Elles fournissent un moyen sûr et efficace pour les particuliers de transiger sans intermédiaires tels que les banques ou les processeurs de paiement.

Inclusion financière accrue et accès aux services bancaires : Les MNBC favorisent l'inclusion financière en offrant un moyen sûr, sécurisé et abordable pour ceux qui n'ont pas accès aux services bancaires traditionnels de stocker et de transférer de l'argent. Elles réduisent également la dépendance à l'égard du cash physique, en particulier dans les zones disposant d'une infrastructure bancaire limitée.

Sécurité et transparence accrues : Les MNBC disposent de mesures robustes de chiffrement et d'authentification, réduisant les risques de fraude et de cyberattaques. Elles maintiennent également des enregistrements de transactions transparents, aidant à prévenir le blanchiment d'argent et les activités illégales.

Réduction des coûts et des risques liés à la manipulation du cash physique : Les MNBC aident à réduire les dépenses et les risques associés à la manipulation du cash physique. Elles minimisent le besoin de transport d'espèces, qui peut être coûteux et présenter des menaces pour la sécurité. De plus, les MNBC aident à combattre les problèmes de contrefaçon et de vol associés à la monnaie physique.

Potentiel de mise en œuvre efficace de la politique monétaire : Les MNBC offrent un nouvel outil pour la mise en œuvre de la politique monétaire. Elles permettent aux banques centrales de gérer l'offre monétaire plus efficacement, contribuant ainsi à la stabilité économique et au contrôle de l'inflation. Les MNBC fournissent également des données économiques en temps réel pour éclairer de meilleures décisions politiques.

Inconvénients des monnaies numériques de banque centrale (MCB)

Préoccupations en matière de cybersécurité et de confidentialité : Les MNBC sont vulnérables aux cyberattaques, ce qui pourrait entraîner des pertes de fonds ou l'exposition de données sensibles. Elles soulèvent également des préoccupations en matière de confidentialité, car elles peuvent être utilisées pour surveiller les activités financières des individus.

Désintermédiation et risque de ruée bancaire : Les MNBC pourraient perturber le système financier en éliminant le besoin d'intermédiaires tels que les banques et les processeurs de paiement. Cela pourrait réduire la rentabilité des institutions financières traditionnelles et présenter un risque de ruée bancaire, les MNBC offrant une alternative aux dépôts bancaires garantis par l'État.

Défis technologiques et infrastructurels : La mise en œuvre des MNBC nécessite des investissements substantiels dans la technologie et l'infrastructure, ce qui peut être coûteux et long. De plus, elles reposent sur une infrastructure numérique sécurisée, ce qui peut poser problème dans les zones disposant d'un accès limité à Internet ou d'une alimentation électrique peu fiable.

Complexité et questions réglementaires : Les MNBC sont complexes et posent des défis réglementaires. Les régulateurs et les décideurs politiques doivent avoir une compréhension approfondie de la technologie blockchain et des protocoles de chiffrement. Le développement et la mise en œuvre de nouvelles réglementations et cadres juridiques peuvent également être longs.

Perturbation potentielle du système financier : Les MNBC ont le potentiel de perturber le système financier traditionnel, affectant les particuliers et les entreprises qui dépendent des services bancaires traditionnels. Cette transformation pourrait apporter des changements significatifs à l'industrie financière.

Conclusion

Les monnaies numériques de banque centrale (MCB) promettent d'améliorer l'efficacité des paiements, de renforcer l'inclusion financière, d'augmenter la sécurité et la transparence, et de réduire les coûts et les risques associés à la manipulation du cash physique. Elles offrent également aux banques centrales un outil puissant pour mettre en œuvre la politique monétaire et obtenir des informations en temps réel sur les conditions économiques. 

Cependant, les MCB présentent des défis, notamment les risques de cybersécurité et de confidentialité, le potentiel de désintermédiation et de ruines bancaires, les obstacles technologiques et infrastructurels, les complexités réglementaires et le risque de perturbation du système financier existant.

Alors que les banques centrales et les gouvernements du monde entier continuent d'explorer le développement et la mise en œuvre des MCB, il est crucial d'examiner attentivement ces avantages et inconvénients. Trouver le bon équilibre entre l'innovation et la résolution de ces défis sera clé pour exploiter tout le potentiel des MCB dans un paysage financier numérique en rapide évolution. 

De plus, la collaboration entre les différentes parties prenantes, y compris les régulateurs, les institutions financières et les fournisseurs de technologies, jouera un rôle vital dans la définition de l'avenir des MCB et garantira qu'elles profitent à la société dans son ensemble.