Le financement des entreprises de capital-risque spécialisées dans les cryptomonnaies a ralenti à un minimum de quatre ans en avril

Les investissements en capital-risque dans le secteur des cryptomonnaies ont brusquement ralenti en avril, après une forte activité en mars. Le profil des opérations évolue également, avec une augmentation des levées de fonds privées. 

Le financement en capital-risque des startups crypto ralentit, tant en valeur qu'en nombre d'opérations. Les résultats d'avril ont reflété ce changement de cap, avec une poignée d'opérations d'envergure qui ont remplacé le paysage précédent, caractérisé par des opérations variées et une multitude de startups. 

En avril, Cryptorank a recensé 94 levées de fonds pour un montant total de 2,37 milliards de dollars. Le mois précédent avait été marqué par une forte augmentation du nombre de projets, avec 140 opérations d'une valeur supérieure à 5 milliards de dollars. Ce volume d'opérations est comparable à celui observé lors des périodes de faible activité du marché baissier de 2022-2023. 

En avril 2024, le marché a enregistré 170 transactions, pour une valeur totale de 1,7 milliard de dollars. Le mois dernier, la levée de fonds de Dao5, dont le montant n'a pas été divulgué, figurait parmi les plus importantes, avec une valorisation de 222 millions de dollars. Les levées de fonds stratégiques et en phase de développement avancé se sont multipliées. Les investisseurs en capital-risque ont délaissé des sujets porteurs comme l'IA et le Web3 pour se concentrer sur les outils de développement et l'infrastructure. 

Le financement en capital-risque se déconnecte des tendances du marché des cryptomonnaies

Lors des précédents cycles de marché, les levées de fonds en capital-risque ont reflété l'enthousiasme général des investisseurs. En période de marché haussier, il est beaucoup plus facile pour les startups d'obtenir des financements, grâce à l'anticipation d'un marché liquide et d'une appréciation rapide du token. 

Le financement par capital-risque a suscité un scepticisme accru à mesure que la liquidité disponible pour les tokens diminuait. Les ventes d'initiés ont également dissuadé les investisseurs de s'intéresser aux projets soutenus par le capital-risque. De plus, l'obtention d'une cotation en bourse est devenue plus difficile en raison d'une offre excédentaire de tokens. 

Certains projets optent pour la création d'un jeton humoristique, s'affranchissant ainsi des complexités du droit des valeurs mobilières. Les jetons humoristiques n'obligent pas non plus le projet à fournir d'utilité, de staking ou d'autres cas d'utilisation. 

Les financements en capital-risque se tournent désormais vers des levées de fonds mondiales

Au cours de l'année écoulée, des levées de fonds internationales non divulguées ont remis en cause la position dominante du marché américain. Malgré une réglementation américaine des cryptomonnaies apparemment améliorée, les levées de fonds se sont déplacées vers d'autres pays. 

Au cours des quatre premiers mois de 2025, des levées de fonds réalisées dans des lieux non divulgués ont permis de récolter 4,99 milliards de dollars, suivies par celles effectuées à Malte pour un montant de 2 milliards de dollars. Les États-Unis se classaient en troisième position avec 1,85 milliard de dollars de nouveaux fonds levés. 

Les fonds de capital-risque se montrent plus sélectifs et privilégient les projets aux produits plus avancés. Certains optent également pour une approche sans tokenisation, évitant ainsi l'écueil d'une augmentation de la valeur diluée et de l'inflation des tokens. Animoca Brands a perdu sa position de leader, laissant à Coinbase Ventures le soin de réaliser le plus grand nombre de levées de fonds depuis le début de l'année. Coinbase Ventures a mené 24 opérations, contre seulement 18 pour Animoca Brands. 

L'intérêt pour les nouveaux projets évolue, mais au cours de l'année écoulée, la plupart des régions ont enregistré une baisse du nombre de transactions. En avril, le nombre de nouvelles transactions a augmenté au Canada et dans la zone euro, mais a diminué aux États-Unis et dans d'autres régions qui avaient connu un fort dynamisme auparavant. 

Alors que le nombre de nouveaux projets financés par des fonds de capital-risque diminue, le marché des cryptomonnaies cherche à relancer les tokens autrefois en vogue, dont certains ont réussi à lever des fonds importants. Les tokens utilitaires restent en concurrence avec les tokens dérivés de mèmes et le Bitcoin, car les investisseurs hésitent encore à les conserver à long terme par crainte de marchés baissierstrac.