Malgré une baisse de quarante-six pour cent (46 %) des fonds spéculatifs crypto ; PricewaterhouseCoopers ( PwC), cabinet de conseil et d'audit, rapporte que les achats institutionnels de cryptomonnaie ont augmenté régulièrement en 2018.
Le rapport précise également qu'en 2018, les actifs sous gestion (AuM) des fonds spéculatifs spécialisés en cryptomonnaies ont doublé. L'augmentation trimestrielle de la médiane des fonds spéculatifs dépasse les quatre millions et quart de dollars (4,3 millions de dollars).
Selon le rapport, les fonds spéculatifs crypto ont pu doubler leurs actifs sous gestion (AuM) en 2018, l'AuM médian des fonds spéculatifs crypto passant de moins de deux millions et quart de dollars (2,1 millions de dollars) en janvier 2018 à quatre millions et quart de dollars (4,3 millions de dollars) à la fin du premier trimestre 2019.
Ces cent cinquante (150) fonds spéculatifs spécialisés dans les cryptomonnaies gèrent désormais près d'un milliard de dollars d'actifs. Ils paraissent toutefois minuscules comparés aux fonds spéculatifs traditionnels, dont même les plus petits contrôlent en moyenne plus d'un milliard de dollars.
Les fonds spéculatifs crypto ont encore un long chemin à parcourir
PwC souligne dans son rapport que la viabilité à long terme de ces fonds est compromise par leurs faibles frais. Ces frais, exceptionnellement bas, ne suffisent pas à assurer la viabilité des opérations. En effet, la taille des fonds est relativement modeste. Par exemple, même des frais de gestion de 2 % sur un fonds crypto doté de 4 millions de dollars d'actifs ne suffisent pas à couvrir ses faibles revenus annuels de 80 000 dollars.
Cela dit, il existe d'importants fonds d'investissement en cryptomonnaies gérant plus de cinquante millions de dollars (50 millions de dollars), ce qui est tout à fait logique d'un point de vue commercial. Pantera Capital (basé à San Francisco) et Polychain Capital en sont des exemples notables.
Tout repose sur les stratégies quantitatives dans le domaine des hedge funds crypto
Les fonds réputés, forts d'une solide trac , ont utilisé des stratégies quantitatives pour générer des profits. Ils n'ont pas privilégié le concept fondamental des cryptomonnaies, à savoir l'investissement dans les technologies émergentes. Des fonds comme Pantera exploitent les données crypto pour créer des modèles quantitatifs permettant d' dent les opportunités à venir dans l'univers des cryptomonnaies.
En 2018, les fonds discrétionnaires et les fonds fondamentaux ont respectivement enregistré des rendements de 63 % et 53 %. De leur côté, les fonds quantitatifs ont affiché un rendement médian de 8 % sur la même période.
Par ailleurs, les faibles performances de ces fonds s'expliquent par le fait qu'ils ne peuvent pas prendre de positions vendeuses et doivent uniquement rester acheteurs. De plus en plus de fonds privilégient l'approche quantitative, car elle offre des rendements supérieurs.
Pourquoi les institutions se tiennent-elles à l'écart des fonds spéculatifs en cryptomonnaies ?
Deux problèmes majeurs dissuadent les grands investisseurs institutionnels d'investir dans ces fonds spéculatifs : la gouvernance et la conservation des actifs. Des méthodes de conservation douteuses gangrènent ce secteur. Par ailleurs, les problèmes de gouvernance varient selon les zones géographiques. La plupart des portefeuilles de cryptomonnaies étant multisignatures, ils sont vulnérables au vol. Ces deux facteurs limitent les investissements importants. Le manque d'administrateurs indépendants dent un autre obstacle majeur.
Avec l'amélioration de la réglementation à travers le monde, les fonds spéculatifs crypto devraient connaître un grand succès auprès des grands investisseurs. Relativement nouveaux dans le secteur des cryptomonnaies, les fonds spéculatifs sont promis à un bel avenir. Au fil des ans, des pratiques rigoureuses et une institutionnalisation permettront une croissance rapide de ce secteur.
