CoinGlass : L'appétit institutionnel a porté le trading de dérivés BTC au T1 2025
- CoinGlass a signalé d'importants flux entrants vers le BTC pour le premier semestre 2025, tandis que les altcoins ont montré des signes de faiblesse.
- L'intérêt ouvert sur les dérivés CME a dépassé celui de Binance, reflétant une forte demande institutionnelle.
- Les traders de dérivés ont contribué à hauteur de 80 % aux volumes du marché, mais ils sont plus prudents dans l'allocation de liquidités.
La première moitié de 2025 a vu les flux de capitaux se déplacer massivement vers le BTC. La majeure partie de l'action des prix a reposé sur le marché des dérivés, où les institutions sont entrées, atténuant l'influence des traders crypto-natifs.
Le Bitcoin a dominé la première moitié de 2025, atteignant un nouveau plus haut historique au-dessus de 112 000 $. Selon les recherches de Coinglass, plus de 80 % du volume de trading et de la découverte des prix provenaient du marché des dérivés, avec une part en baisse des transactions au comptant.
L'intérêt ouvert sur les plateformes de dérivés a continué de s'étendre au T1, passant d'environ 60 milliards de dollars en janvier à plus de 70 milliards de dollars six mois plus tard. L'intérêt ouvert sur le BTC a augmenté légèrement en juillet, atteignant 34 milliards de dollars sur les plateformes crypto-natives. Les positions longues et courtes étaient plus équilibrées, évitant un short squeeze.
Les institutions ont réduit la volatilité du BTC
Pour l'ensemble du T1, les institutions sont entrées avec un trading de dérivés plus actif. Cela a augmenté la part des futures du CME, dépassant l'activité sur Binance. En conséquence, la volatilité du BTC a continué de ralentir, glissant progressivement vers un creux de six mois de 1.27%.
Le CME a porté plus de 16,5 milliards de dollars d'intérêt ouvert, dépassant les 11,3 milliards de dollars d'intérêt ouvert sur Binance. Les institutions sur le CME ont rejoint acheteurs d’ETF, élargissant l'effet des institutions sur le marché du Bitcoin. Les afflux de liquidités accrues ont aidé à réduire la volatilité du BTC, l'actif crypto principal se consolidant à un niveau plus élevé.
Binance est resté la plus grande plateforme d'échange crypto-native par intérêt ouvert, bien que sa part ait été diluée. Pour la première moitié de 2025, les événements de liquidation les plus importants se sont produits lors des corrections de février et mars-avril. En dehors de ces deux épisodes, les traders ont été plus prudents dans l'allocation de liquidités aux positions BTC.
En conséquence, le BTC a connu des épisodes de liquidation relativement plus faibles, avec une allocation plus rationnelle et des liquidations journalières plus petites.
L'indice des dérivés crypto s'est redressé au T2
L'indice des dérivés crypto Coinglass a enregistré un redressement au deuxième trimestre de 2025. L'indice suit la performance des marchés des dérivés pour le BTC, l'ETH, le SOL et le XRP, en appliquant un pondération basée sur la valeur de leur intérêt ouvert.
En juillet 2025, l'indice est à 2 231,02 $, en hausse par rapport à la plage de 1 600 $ pendant les creux annuels en avril. La baisse de l'indice au premier semestre de l'année était principalement due à la faible performance de l'Ethereum (ETH).
Les afflux de capitaux au premier semestre de 2025 étaient toujours fortement concentrés sur le BTC, soutenant l'indice malgré le ralentissement des autres actifs. Cependant, la chute de l'ETH, du SOL et du XRP a reflété la faiblesse générale des altcoins, tirant l'indice vers le bas malgré la force du BTC.
Selon l'analyse de Coinglass, l'indice a bénéficié d'un coup de pouce dû à la demande des ETF et à l'utilisation du Bitcoin comme valeur refuge, tandis que la prise de bénéfices et l'incertitude ont exercé une pression sur les actifs secondaires et le marché plus large des altcoins.
Le marché des altcoins, attendu au premier trimestre de 2025, ne s'est jamais matérialisé, poussant plutôt les actifs plus petits encore plus bas. L'indice de la saison des altcoins s'est redressé à 28 points en juillet, reflétant toujours la domination globale du BTC.
D'ici la première moitié de 2025, l'écart entre le BTC et les altcoins était à des niveaux proches des records. Selon les signaux du marché, les altcoins sont considérés comme extrêmement sous-évalués. Malgré ces niveaux bas, les traders sont devenus plus sceptiques quant au retour des anciens altcoins.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se spécialise dans les actualités liées à la DeFi, aux entreprises et à l'économie. Elle est diplômée de l'Université de Sofia avec un master en philosophie, après avoir obtenu une licence de quatre ans en administration des affaires, journalisme et communication de masse. Elle a travaillé pour l'un des principaux journaux du pays, couvrant les matières premières et les résultats d'entreprises. Actuellement, Hristina est auteure contributrice chez Cryptopolitan.
