Les difficultés de la rallye technologique fragmentée en Chine s’aggravent avec la baisse des ventes de logements neufs, qui s’ajoute à une économie déjà en difficulté
- Le marché immobilier chinois continue de souffrir avec un déclin des ventes de logements neufs, malgré les efforts du gouvernement pour stabiliser les prix et stimuler la demande.
- Les actions technologiques chinoises sont en forte hausse, mais ce rallye est isolé, porté par des avancées en IA comme Deepseek, contrairement aux précédentes bulles qui ont propulsé les marchés émergents parallèlement à la croissance de la Chine.
- Les tarifs douaniers américains sur les marchandises chinoises ajoutent une pression économique supplémentaire, avec de nouveaux droits en vue, suscitant des inquiétudes quant à leur impact sur le comportement des consommateurs, la confiance des investisseurs et la performance globale du marché chinois.
Les problèmes économiques de la Chine semblent s’être intensifiés avec la baisse des ventes de logements neufs, ajoutant une nouvelle pression à une économie déjà en difficulté. Fait notable, les actions technologiques ont été épargnées par ces difficultés et continuent de surperformer malgré les facteurs macroéconomiques.
Selon Reuters, les données fournies par le Bureau national des statistiques de la Chine montrent que les prix de l’immobilier, les investissements et les ventes ont repris leur tendance à la baisse après une brève période de stabilité.
Le gouvernement chinois est intervenu activement sur le marché immobilier
Les prix de l’immobilier en Chine sont en baisse constante depuis 2021, après qu’une répression gouvernementale à l’encontre des promoteurs ait provoqué une crise de liquidités, des projets abandonnés et une méfiance des acheteurs. Peu de choses ont changé depuis lors, malgré les récentes interventions gouvernementales.
Le gouvernement a été actif dans ses tentatives de stabilisation du marché immobilier, y compris cet objectif dans son agenda 2025. Les efforts du gouvernement semblent avoir porté leurs fruits pendant environ deux mois, les prix étant relativement stables.
Cependant, les récentes données du Chinese Real Estate Information Corp montrent que le marché a perdu ces petites gains car les ventes de logements neufs ont diminué. Alors que le gouvernement travaille à normaliser les prix des maisons, il y a aussi la question des contrôles de prix généralement imposés par les gouvernements locaux.
Ces baisses ne sont pas uniquement attribuées aux actions gouvernementales, car les changements démographiques, la faible demande entraînant un excédent de logements invendus, et le faible pouvoir d’achat dû à la stagnation des revenus entrent en jeu.
Bien que les analystes croient que les efforts gouvernementaux entraîneront un changement positif des tendances, d’autres facteurs menacent ce changement de se produire bientôt.
Les tarifs douaniers américains ajoutent de la pression
Pour ajouter à ses problèmes économiques, les États-Unis ont introduit une taxe de 25 % sur les importations automobiles chinoises, parmi d’autres tarifs, exerçant une pression supplémentaire sur la Chine.
La Chine a également riposté en imposant ses propres tarifs douaniers sur les biens en provenance des États-Unis, tendant davantage les relations commerciales bilatérales entre les deux nations. L’administration Trump devrait annoncer ses propres tarifs douaniers de représailles le 2 avril, ajoutant plus de pression à l’économie chinoise.
Cela a suscité des inquiétudes quant à l’impact des tarifs douaniers sur le comportement des consommateurs chinois et sur son secteur manufacturier.
La poussée technologique de la Chine ne parvient pas à relancer les marchés plus larges
D’un autre côté, les actions technologiques chinoises ont suivi une tendance initiée par Deepseek plus tôt cette année. Malgré le succès continu de ces actions technologiques chinoises, cela a eu peu ou pas d’effet croissant sur les marchés émergents. Il s’agit d’une divergence par rapport à la tendance normale où la croissance des actions chinoises a un effet croissant sur les actions d’autres marchés émergents, qui sont restées relativement stagnantes.
L’effet actuel de rallye du marché boursier chinois ne se fait pas sentir dans l’ensemble du marché chinois et son impact n’a pas vraiment amélioré l’économie, les analystes attribuant sa hausse à la frénésie actuelle autour de la technologie, en particulier l’intelligence artificielle.
Selon les analystes de UBS Group AG à Londres, le boom technologique actuel n’est pas le même que les boom chinois typiques survenus en 2009, 2016 et 2020 qui ont impacté les marchés émergents. Il est rapporté que depuis août 2024, l’indice MSCI China a augmenté de plus de 30 %, tandis que ce n’est pas le cas pour les marchés émergents, qui ont chuté de 7 % depuis lors.
Historiquement, une forte croissance des actions chinoises a eu un effet de croissance sur d’autres marchés émergents. Un exemple historique serait entre 2009 et 2010, où une hausse de 63 % des actions chinoises a vu une hausse de 100 % des actions des marchés émergents. Une tendance similaire est observée entre 2016 et 2017, où les actions chinoises ont augmenté de 50 % et l’indice large des marchés émergents a augmenté de 46 %.
Avant l’impulsion causée par la technologie due au lancement du modèle d’IA Deepseek, les actions chinoises n’avaient connu une légère hausse qu’en septembre 2024, grâce au stimulus économique global du gouvernement chinois.
Selon les analystes en investissement, la nouvelle tendance de la Chine à surperformer ses marchés émergents pourrait durer plus longtemps que prévu ou souhaité. Ils ont également exprimé des inquiétudes quant aux effets des tarifs douaniers américains sur le marché boursier chinois.
Perspectives incertaines pour l’économie chinoise
Bien qu’il y ait des inquiétudes concernant l’impact de ces tarifs douaniers sur le comportement des consommateurs dans divers secteurs, tels que le logement, les investisseurs hors de Chine tirent également des enseignements, et cela pourrait potentiellement affecter négativement la croissance du marché boursier chinois et signifier plus de pertes pour les marchés émergents.
Les insights partagés par Rohit Chopra, un gestionnaire de portefeuille chez Lazard Asset Management, soulignent que certains fonds expriment peu de confiance dans un retour rapide des actions chinoises et se débarrassent déjà de leurs participations chinoises.
Bien que les experts locaux soulignent que le marché chinois connaîtra une forme de croissance aidée par l’intervention gouvernementale, ils indiquent également que la courbe de croissance ne sera pas raide. La façon dont ces prédictions se concrétiseront reste à voir, les données disponibles étant actuellement sombres, compte tenu des tarifs douaniers américains et de davantage de tarifs imminents.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
