Le cours de Nvidia chute de 3 % alors que la Chine l'accuse d'avoir enfreint la loi antitrust

L'action de Nvidia a baissé de 3 % lundi matin après que Pékin a publiquement accusé l'entreprise d'avoir enfreint la loi chinoise sur la lutte contre la concurrence déloyale. L'allégation émane de l'Administration d'État pour la régulation du marché de la Chine (SAMR), qui a déclaré qu'un examen préliminaire avait révélé que Nvidia n'avait pas respecté les règles liées à son acquisition de 2020 de Mellanox Technologies, un fabricant de puces israélien.

Selon la SAMR, Nvidia aurait pu violer les conditions imposées par la Chine lors de l'approbation de l'accord sur Mellanox. L'agence n'a pas arrêté là. Les responsables ont déclaré que l'enquête est toujours active et se poursuivrait. Au lundi, Nvidia n'a pas émis de réponse.

Les régulateurs accusent Nvidia d'avoir violé ses 2020engagements⟦/N1⟧

En 2020, Nvidia a obtenu l'approbation de la Chine pour acquérir Mellanox, une entreprise qui fabrique du matériel réseau pour les centres de données et les serveurs, mais avec des conditions. L'accord n'a été validé qu'après que Nvidia a fait des promesses spécifiques aux régulateurs chinois. Maintenant, la SAMR affirme que ces promesses ont été rompues.

La SAMR a déclaré que le fabricant de puces américain est soupçonné d'avoir ignoré les obligations qu'il avait acceptées aux termes de l'accord. Le rapport préliminaire de l'agence a indiqué que la conduite de Nvidia enfreignait la loi chinoise sur la lutte contre la concurrence déloyale, et le régulateur a confirmé que l'affaire est toujours ouverte. L'annonce a provoqué la chute du cours de Nvidia lors des négociations préliminaires aux États-Unis.

En vertu de la loi antitrust chinoise, une entreprise reconnue coupable de comportements anticoncurrentiels peut être frappée d'amendes allant de 1 % à 10 % de son chiffre d'affaires de l'année précédente. Nvidia a réalisé 17 milliards de dollars de revenus en Chine au cours de son dernier exercice, se terminant le 26 janvier. Cela représentait 13 % des ventes totales de Nvidia, selon le dernier rapport annuel de l'entreprise. Toute pénalité pourrait être massive.

Tout cela se produit alors que les responsables américains et chinois se réunissent à Madrid pour discuter du commerce. Selon les rapports, les semi-conducteurs sont au sommet de l'ordre du jour, et le nom de Nvidia figure sur la liste. Avec les restrictions américaines sur l'exportation de puces avancées vers la Chine, et Pékin resserrant ses propres règles, les tensions sont déjà à un niveau très élevé.

La Chine ouvre une enquête antidumping sur les importations de puces américaines

Deux jours avant l'annonce de la SAMR, le ministère chinois du Commerce a riposté avec une autre mesure : il a ouvert une enquête antidumping sur les circuits intégrés analogiques provenant des États-Unis.

Dans une déclaration publique publiée samedi, un porte-parole du ministère a déclaré : « Le gouvernement américain a récemment étiré excessivement le concept de sécurité nationale, abusé des contrôles à l'exportation et de la juridiction extraterritoriale, et bloqué et réprimé malicieusement les produits de puces chinois et l'industrie de l'intelligence artificielle. » Il a ajouté que ces actions « ont gravement violé les règles de l'OMC » et ont nui aux entreprises chinoises.

L'enquête fait suite à une plainte déposée par une association provinciale de l'industrie des semi-conducteurs représentant les fabricants de puces chinois. Le ministère a déclaré que l'enquête se concentrerait sur les puces IC d'interface et les puces IC de pilote de porte produites avec des technologies de processus de 40 nanomètres ou plus. La plainte pour dumping soutient que, de 2022 à 2024, les importations américaines de ces puces vers la Chine ont augmenté de 37 %, tandis que les prix ont chuté de 52 %. Cette baisse des prix, affirment-ils, a endommagé la production locale de puces.

Le ministère du Commerce a confirmé que l'affaire a été déposée en vertu de la loi chinoise et des règles de l'OMC, déclarant que l'enquête antidumping serait menée équitablement et conformément à la procédure. Le processus devrait se terminer d'ici le 13 septembre 2026, mais pourrait s'étendre sur six mois supplémentaires si des « circonstances spéciales » surviennent.

Le ministère a déclaré que les autorités chinoises suivraient les procédures statutaires, protégeraient les droits de toutes les parties impliquées et rendraient une décision finale basée sur des preuves. L'enquête, ont-ils dit, n'était pas motivée politiquement, mais guidée par les intérêts de l'industrie locale.

Alors que les États-Unis et la Chine s'affrontent sur la politique des puces, les routes commerciales et les chaînes d'approvisionnement mondiales, la pression sur Nvidia augmente rapidement. Le silence de l'entreprise ne tiendra pas éternellement, et le risque d'une amende massive de Pékin est désormais bien réel.