La Chine réprime les plateformes boursières américaines et saisit les gains illégaux

La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (CSRC) sévit contre les plateformes de négociation d'actions américaines et aurait saisi des gains illégaux. Ces plateformes sont soumises à une période de rectification de deux ans, durant laquelle elles doivent cesser tout afflux de capitaux et interrompre leurs offres d'achat.

La CSRC travaille de concert avec huit autres ministères à la mise en œuvre du « Plan de mise en œuvre pour la rectification globale des activités illégales transfrontalières liées aux valeurs mobilières, aux contrats à terme et aux fonds ». Les investisseurs sont actuellement limités à la liquidation de leurs actifs (ventes unilatérales) et au retrait de leurs fonds.

La CSRC cible également les courtiers, notamment Futu Securities, Tiger Brokers et Longbridge Securities. Ces plateformes ont facilité l'ouverture de comptes, l'exécution d'ordres et le trading sur marge pour des citoyens chinois continentaux sans les licences nationales requises. Les autorités prévoient de saisir tous les gains illégaux provenant de clients de Chine continentale et d'imposer de lourdes sanctions.

Cette mesure réglementaire a ébranlé la confiance des investisseurs et provoqué une chute brutale des cours des actions des sociétés visées, cotées aux États-Unis et à Hong Kong. Avant l'ouverture du marché, les cours des actions de sociétés comme Tiger Brokers (UP Fintech) et Futu ont chuté de 30 % à 40 % sur les principales places boursières américaines.

La CSRC affirme que le « plan de rectification » propose un suivi et une inspection rigoureux

Un responsable de la CSRC a déclaré que le « Plan de redressement » prévoit un suivi et une inspection exhaustifs. Il renforcera le contrôle des plateformes internet et des informations connexes et étendra la surveillance réglementaire des institutions étrangères.

Ce plan devrait également durcir les enquêtes et les sanctions dans les cas importants, lutter résolument contre les activités commerciales transfrontalières illégales et renforcer la surveillance des investissements transfrontaliers en valeurs mobilières, en contrats à terme et en fonds.

Les mesures supplémentaires comprennent le renforcement de la coopération réglementaire transfrontalière, la protection des droits légitimes des investisseurs, l'amélioration de la communication et de l'orientation en matière de politiques, la modernisation des cadres réglementaires et la promotion de canaux d'investissement étrangers conformes.

La CSRC pilotera la mise en œuvre de ce plan. Parallèlement, la National Financial Regulatory Administration sera chargée de la protection des consommateurs financiers et de la supervision des établissements bancaires nationaux. 

La Banque populaire de Chine déploiera ses systèmes de lutte contre le blanchiment d'argent pour appuyer cet effort. L'Administration d'État des changes supervisera la gestion des changes.

Parallèlement, l'Administration d'État pour la réglementation du marché renforcera le contrôle de l'enregistrement des entreprises nationales concernées, conformément à la loi. Ces organismes, de concert avec les autres services compétents, exerceront également un contrôle accru des activités publicitaires associées.

Il convient de noter qu'environ 1 040 milliards de dollars de « capitaux spéculatifs » ont quitté la Chine en 2025. Les responsables de la CSRC ont souligné que ces mesures visent à assainir l'environnement du marché des capitaux et à orienter les investisseurs vers des canaux réglementés pour leurs investissements à l'étranger.

L'initiative menée par la CSRC illustre la position ferme de la Chine concernant les sorties de capitaux 

Cette initiative menée par la CSRC marque une escalade majeure dans les efforts déployés par la Chine pour contrôler les sorties de capitaux. Elle intervient près de trois ans après le blocage de l'accès des investisseurs particuliers locaux aux applications des courtiers offshore les plus populaires.

Dans le cadre de cette nouvelle initiative, les institutions étrangères ne seront plus autorisées à mener des campagnes de marketing pour les titres, les contrats à terme et les produits de fonds en Chine. Elles ne pourront pas non plus proposer de services d'ouverture de compte, exécuter des transactions ni faciliter les transferts de fonds pour les clients chinois.

Par ailleurs, la répression ne se limite pas aux entreprises étrangères. Les entités chinoises qui facilitent ces opérations, notamment les intermédiaires qui sollicitent des investisseurs ou les entreprises fournissant des sites web, des logiciels de trading ou un service client, feront également l'objet de poursuites. La répression vise également les plateformes internet et les comptes de réseaux sociaux qui diffusent des contenus promotionnels illégaux. 

Les banques feront également l'objet d'une surveillance accrue. Les établissements bancaires proposant des comptes pour les investissements transfrontaliers seront tenus de renforcer les contrôles de conformité des opérations de change sortant de Chine. Les autorités de régulation devraient également endiguer les sorties illicites de capitaux, notamment celles transitant par des réseaux bancaires clandestins.

Parallèlement, le ministère de la Sécurité publique enquêtera sur les opérations commerciales illégales et autres délits économiques et engagera des poursuites. Les autorités locales chinoises seront également responsables, sur leur territoire, de la prévention et de la lutte contre les activités transfrontalières illégales liées aux valeurs mobilières, aux marchés à terme et aux fonds d'investissement. 

Un responsable de la CSRC a toutefois souligné que tous les litiges ou pertes découlant d'investissements à l'étranger réalisés par des voies illégales ne bénéficieront pas d'une protection juridique complète en vertu du droit national. L'objectif principal de cette campagne de rectification est de garantir la sécurité des actifs des investisseurs.