La CFTC poursuit le Kentucky pour la répression contre Kalshi et Polymarket, brisant le schéma uniquement des États bleus

La Commission des marchés à terme des produits agricoles (CFTC) a déposé mardi 23 juin une plainte en un seul chef contre le Kentucky pour bloquer les actions d'application de la loi de l'État contre Kalshi et Polymarket. Le procès nomme le Commonwealth du Kentucky, le gouverneur Andy Beshear, le procureur général Russell Coleman, le commissaire du Département des revenus Thomas Miller, et la Kentucky Racing and Gaming Corporation comme défendeurs. Il demande au tribunal de déclarer les lois du Kentucky sur les marchés de prédiction inconstitutionnelles et d'en interdire l'application.

La plainte qualifie les actions du Kentucky de « dernières entrées dans la campagne du Kentucky pour bannir les marchés de prédiction de l'intérieur de leurs frontières ». Le Kentucky devient le neuvième État que la CFTC a poursuivi dans sa campagne pour affirmer sa juridiction exclusive sur les contrats d'événements, après l'Illinois, l'Arizona, le Connecticut, New York, le Rhode Island, le Wisconsin, le Minnesota et le Nouveau-Mexique.

Les cibles précédentes comprenaient des gouverneurs et des procureurs généraux qui étaient des Démocrates. En revanche, le Kentucky ne suit pas cette tendance. Bien que Beshear soit un Démocrate, Coleman est un procureur général Républicain, ce qui en fait le premier procureur général de ce type à faire l'objet d'un procès intenté par la CFTC.

Le procès de Coleman du 17 juin a déclenché la réponse fédérale en six jours

Coleman a déposé des poursuites séparées contre Kalshi et Polymarket le 17 juin devant le tribunal circuit de Franklin, accusant les deux plateformes de tenir des bookmakers sportifs non licenciés en vertu de la loi sur les jeux du Kentucky. « Kalshi et Polymarket exploitent des bookmakers sportifs illégaux au Kentucky et enfreignent nos lois », a déclaré Coleman dans l'annonce.

Le procès contre Kalshi nommait également Coinbase, Robinhood et Webull comme défendeurs affiliés, alléguant que les plateformes aidaient les utilisateurs du Kentucky à accéder aux contrats d'événements sportifs. Le procès contre Polymarket alléguait que la plateforme diffusait de fausses et trompeuses publicités suggérant qu'elle pouvait légalement proposer des paris sportifs au Kentucky.

La plainte du Kentucky affirmait que 89 % du volume de contrats de 23 milliards de dollars de Kalshi en 2025 provenait des paris sportifs. Kalshi et Polymarket ont déjà retiré les affaires du Kentucky des tribunaux d'État vers les tribunaux fédéraux, misant sur un tribunal plus favorable.

Le Kentucky pourrait tenter de renvoyer les affaires devant le tribunal d'État, ce qui mettrait en place le combat procédural que Coleman a indiqué vouloir.

La décision du Michigan la semaine dernière donne à l'État de nouveaux leviers

Un juge fédéral dans le district occidental du Michigan a refusé la demande de Polymarket pour une injonction préliminaire contre les régulateurs de l'État, statuant que les marchés de prédiction sportive ne se qualifient pas comme des swaps et tombent donc en dehors de la juridiction exclusive de la CFTC.

Polymarket a fait appel devant le Sixième Circuit, qui couvre également le Kentucky, l'Ohio et le Tennessee. Deux juges de district du Sixième Circuit ont désormais partiellement soutenu les régulateurs de l'État tandis qu'un autre a soutenu les plateformes.

Le Troisième Circuit a soutenu Kalshi dans l'affaire du New Jersey plus tôt cette année. Un juge fédéral a suspendu l'affaire pénale de l'Arizona contre Kalshi après que l'argument de la préemption fédérale a été jugé susceptible de gagner.

La stratégie de litige de la CFTC est en partie conçue pour pousser le conflit vers une décision de la Cour suprême que les observateurs juridiques s'attendent à voir dans 12 à 18 mois.

Le président de la CFTC, Michael Selig, a déclaré en avril que l'agence se déférerait à ce que les tribunaux décideraient. Cette position se heurte maintenant à un appel devant le Sixième Circuit où la question de la juridiction fédérale est le véritable enjeu.

La taxe du Kentucky à 14.25% est le deuxième front

Le Kentucky a également promulgué en avril une taxe d'accise de 14,25 % sur les frais de transaction des marchés de prédiction en vertu de la House Bill 904, qui entrera en vigueur le 1er janvier 2027. Il s'agirait de la première taxe de ce type aux États-Unis. La Coalition for Fair Markets, un groupe de défense représentant Kalshi, Crypto.com, et Polymarket, a intenté sa propre action en justice contre le procureur général du Kentucky le 12 juin, qualifiant la taxe de discriminatoire à l'encontre des plateformes régulées au niveau fédéral.

La plainte de la CFTC du 23 juin aborde directement la taxe, arguant qu'elle « concerne ou regarde » les dérivés négociés en bourse relevant de la juridiction exclusive de l'agence en vertu de la loi sur les produits agricoles (Commodity Exchange Act).

La pression fédérale combinée (le procès de la CFTC contre le procureur général et le procès de la coalition de l'industrie contre la taxe) place le Kentucky dans la même position défensive que le Wisconsin et le Minnesota, mais avec les optiques partisanes inversées.

Plus d'une douzaine d'autres États ont envoyé des lettres de cessation et d'abstention ou pris des mesures légales contre les opérateurs de marchés de prédiction, y compris le Montana, le Nevada, l'Utah, l'Iowa, l'Ohio, le Tennessee, le New Jersey, le Maryland et le Connecticut. 41 procureurs généraux des États ont exhorté Selig à affirmer l'autorité des États sur les jeux, et 39 procureurs généraux ont déposé un mémoire amicus soutenant le Massachusetts dans son affaire contre Kalshi.

Le procès contre le Kentucky affaiblit la critique de couverture partisane de la campagne de la CFTC

Une enquête du New York Times en mai a rapporté que des hauts fonctionnaires de carrière de la CFTC ont été suspendus ou écartés après avoir soulevé des préoccupations réglementaires concernant Polymarket, Crypto.com, et une filiale de Gemini, toutes des entreprises ayant des liens financiers documentés avec la famille Trump. Donald Trump Jr. est conseiller rémunéré de Kalshi et investisseur dans Polymarket via 1789 Capital. Le président Trump a soutenu l'autorité exclusive de la CFTC sur les marchés de prédiction dans un post sur Truth Social plus tôt en juin.

Comme l'a rapporté Cryptopolitan le 19 juin, Kalshi a franchi les 2 milliards de dollars de revenus annualisés avec une valorisation de 22 milliards de dollars, et un volume de trading mensuel de 16,81 milliards de dollars en mai. Si les procureurs généraux des États ont raison en affirmant que 89 % du volume des contrats provenaient du sport, une décision défavorable pourrait éliminer la principale source de revenus que l'entreprise prépare à introduire en bourse en 2027 ou 2028.